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《交易的艺术》（TRUMP THE ARTOF THE DEAL）是出版于1987年的一本特总的自传，讲述了特总如何通过几笔大型房地产和赌场项目的开发和交易，完成了从曼哈顿房地产圈的无名小卒到地产大亨的转变。
我们要说的是，特总为什么能成功？从投资的角度本书告诉我们几个要点：
1. 价值投资
特总：“我不相信以低价买个好位置你会亏钱！”
(原文：I don’t believe that you can be hurt by buying a good location at alow price.）
这是一个非常价值投资的理念：首先，特总找到了一个好地方。他在书中多次强调他对曼哈顿的钟爱，这也正是他离开父亲所在的纽约郊区去“曼飘”的原因——他觉得郊区太low！
其次，他进场的时候正式价格最低的时候，纽约经济萧条、楼市低迷。在这种情况下，特总运用了反向思维（用他自己的话说：我是个乐观主义者）。特总认为对于没钱、没门路、没历史业绩（三没，至少书中他是这么写自己的）的他来说，此时正是进入曼哈顿这个“世界中心”千载难逢的机会。
曼哈顿住宅销售和租赁价格，特总在70年代中期低迷期入场
图片来源：Curbed
2. 风险管理
特总：“我也会给自己留很多选择！”
(原文：I also protect myself by being flexible.）
特总非常爱用“option”一次，这其实就体现了他“三没”时对于风险管理的策略——尽可能多地设置环环相扣的前提条件，只有某个条件满足后才能进入到下一个条件，通过种种条件限制，降低成本（少花自己的钱）、控制进度，同时也平衡了参与交易各方的利益（一方不成不会伤害到其他各方）。
案例：特朗普大厦的开发
1980年代，特朗普在第五大道开发了标志性的特朗普大厦（Trump Tower）。为了减少资金压力，他采用了分阶段开发和销售的策略。例如，他先与零售商蒂芙尼达成协议，租用一层楼作为奢侈品零售区，从而为项目吸引高端客户。同时，他在开发之前确保了足够的融资，并与合作伙伴分担部分风险。这种周密的计划和风险控制最终确保了项目的成功。
启示：投资者可以从中学习在投资中分散风险的重要性。例如，在投资组合中分散资产类别或行业，可以减少因单一市场波动带来的损失。
3. 执行力
特总：“如果你不把前面的碉堡端了，那么后面的敌人就会追上来！”
(原文：If you don’t deliver the goods, people willeventually catch on.）
从小跟着开发商兼包工头的父亲游走于工地上的特总，对建筑工程非常了解。所以他知道，自己开发的工程，特别是曼哈顿等地的大型项目中，某些细节的施工和材料成本已经不是最重要的了，按工期完成才是最终不超预算的关键！特总前期的几个项目基本都能按时、按预算完成，也许正是得益于其对建筑这们生意的理解，以及其个人团队的执行力和效率。
当然，特总的成功，还有很多其它关键的要素，如：个人魅力（爱说能说敢说）、谈判技巧（抓住对手的弱点的同时也愿意分享利益）、品牌效应（高端大气上档次——没错，都是土豪喜欢的）等等。
特别是在TRUMP品牌的建立和运营上，特总从一开始的定位就很明确：建最高、最豪华、最贵的房子。这也就是为什么特总早期的经典作品“特总大厦”（THE TRUMP TOWER），虽然已经建成超过35年了，但无论是外观设计（多棱面玻璃幕墙）还是内部的布局（最豪华的购物中心+写字楼+公寓的综合体概念）都毫不过时。这也为他经历九十年代的低潮之后东山再起打下了坚实的基础。
4. 战略思维
在书中，特总多次强调了战略思维的重要性。他认为，任何一笔交易都不是孤立的，而是一个整体商业计划的一部分。他特别提到，成功的关键在于能够提前预见市场趋势，制定清晰的目标，并采取针对性的行动。
对于投资者来说，这种战略思维同样适用。投资不是单一的行为，而是一种系统化的管理过程。从资产配置、行业选择到具体投资标的的选择，都需要明确的计划。特朗普在书中提出的“从大局出发，再关注细节”的原则，能够帮助投资者避免被短期波动或琐碎问题困扰，而是从长远的角度思考投资决策。
案例：康姆多尔酒店的重生
20世纪70年代，曼哈顿中城区的康姆多尔酒店已经破败不堪，鲜有人愿意投资这个项目。特朗普却看到了它的潜力，并制定了一个全面的改造计划。他与希尔顿集团合作，重新定位了酒店的市场定位。同时，他与纽约市政府谈判，成功争取到大额税收优惠，从而大幅降低了项目成本。这一战略性的布局不仅挽救了康姆多尔酒店，还让他赚得了丰厚的回报。
启示：投资者在选择标的时，也需要具备战略眼光。通过深入调研和全面规划，可以发现那些被市场忽略但潜力巨大的资产。
4. 设止损，不设止盈
下限需要你照顾，上限会自己搞定自己。
(原文：Protect the downside and the upside will take careof itself.）
可能很多人向我一样，在不了解特总之前觉得他很疯狂：爱口出狂言、经营过赌场，又曾走在破产的边缘。简言之，给人的感觉就是个赌性很大的家伙，但不论事实是否如此，他的这段总结却是对他前期很多成功交易的精确总结：不要先想会赚多少钱（上限），而是把风险（下限）想清楚，控制住风险之后，钱自然会进来。
总结
尽管《交易的艺术》主要描述了房地产行业，但其核心理念在现代投资中同样适用。
多元化投资
特总在多个领域进行投资，从房地产到娱乐行业。他的多元化战略帮助他降低了单一市场波动带来的风险。投资者也可以通过配置股票、债券、房地产和其他资产，来实现更稳定的回报。
反向思维
特总在书中提到，他往往选择那些被市场低估的资产。例如，在经济衰退时，他低价收购物业并等待经济复苏。投资者也可以学习这种“反向投资”策略，在市场恐慌时寻找机会。
长期投资视角
特总多次强调耐心的重要性。他认为，优秀的交易往往需要等待市场环境的变化。投资者在选择成长型企业或长期价值投资时，也应保持耐心，不被短期波动干扰。
特总《交易的艺术》其实是一本很好的投资者教育书，里面的很多故事和他的思想都可以帮助投资者提升对投资本质的认知。感兴趣的朋友建议开卷一读！
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