根据国内信息统计显示，我国目前在建氧化铝产能超1000万吨，到2025年3月投产的产能预计将达到600万吨以上。而国内电解铝受天花板政策限制不可能有新增产能出现。在此背景下期货市场202501、202502、202503合约价却达到5000元/吨以上，，背后逻辑值得大家警惕。
在不断炒作氧化铝短缺的背景下，真实的供需平衡又是如何的呢？据某网站统计数据，12月份全球（中国除外）的电解铝产量为243万吨，氧化铝产量464万吨，按每生产一吨电解铝需要1.918吨氧化铝计算，氧化铝需求量为466万吨，缺口2万吨。预计12月份中国出口氧化铝20万吨，18万吨流向非铝行业，则总体供需平衡。
国内情况，从电解铝企业得到信息，全年均没有出现采购现货困难现象，目前几大电解铝企业冬季库存均已顺利完成。我国电解铝有产能天花板政策约束，而近几年氧化铝新增产能不断，我国出现氧化铝短缺可能性极小。除非存在有个别机构分析的那样，由于今年上半年电解铝利润可观，部分地区出现了已建成违规产能私下投产，或在产能转移时出现两边投产的现象。
警惕此轮氧化铝炒作对我国铝产业的影响，我国电解铝产量占世界产量50%，电解铝行业全面亏损，将加速我国电解铝产能向国外转移。我国氧化铝矿石高度依赖进口矿石，氧化铝过度涨价将加速矿石产地国要求中国企业就地建设氧化铝生产线的进程，危及中国氧化铝产业。氧化铝价格过度涨价，进一步配合国际铝土矿涨价，危害中国铝产业。
此外，经多个从业人员反映，下半年氧化铝暴涨前，贸易商采购现货的现象频频，但氧化铝最终去向均不明确。再结合询问氧化铝加工电解铝的信息在11月份再次大量出现，但与以往不同的是，此次咨询人员均说有氧化铝在手上可以实地看货。这些信息值得大家警惕。
在欧美国家对中国铝产品反垄断调查频发，中国铝产品出口退税政策全面取消的背景下，中国铝产业需要得到更规范的维护，促进我国制造业的健康稳定发展。
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