对于产业而言，进入11月比较重要的议题是冬储。
当下贸易商53.25%有冬储意愿，但大多数不愿以当前价格进行冬储或增加冬储量。我们可以看下今日全国平均价格：螺纹钢HRB400E20mm现货价格为3514元/吨，杭州市场在3390-3450元/吨（富鑫、萍钢、中天），市场基本在3400-3500元/吨占比最大。
对于贸易商冬储意向价格，可以看下图钢联调研的最新图表：
3400以上占比2.67%，价格在3300元/吨以下占比85.33%，其中3100元/吨以下的占比36%。
那我们是不是可以理解为，价格一旦跌至3300以下，贸易商冬储意愿将逐渐增强？假如以3300的价格冬储，明年全年价格都低于3300的情况下才会亏，那这个概率有多大？
再看看钢厂端，73.68%的钢厂暂未确定今年合理冬储价格区间，冬储心理价位在3200-3400元/吨占比23.68%，3200元/吨占比2.63%，同目前贸易商心理价差为100-300元/吨甚至更多。
贸易商连续多年冬储亏损，目前都较为谨慎。但钢厂则不同，必然需要原料补库（目前44.74%的钢厂炼钢原燃料库存水平偏低），按往年根据往年钢厂原料补库节奏，一般于11月中旬开启到1月中旬结束，预计今年铁矿石补库约1500-1600万吨，焦炭补库约100-150万吨。必然补库，则意味着成本塌陷的可能性也比较低。
那么问题来了，就如刚刚一位朋友问的今年冬储储不储？如果储，什么价位可以考虑储？这也是近期不少朋友关心的问题，关心盘面上周五这波受Z策面不及预期的影响下走弱，会下行到哪里？
对应盘面前面9月23日螺纹2501合约3100附近的价格是“固本培元”，现在Z策转向为“遏制通~缩”，即便短期力度不及预期，但是不是说此次12万亿化~债完全没有价值，蓝部长说的“可以为地方政~府腾出空间更好发展经济、保障民生”，后续还是会有增量Z策空间。如：
Z策路径依然是“遏制通~缩”，如有必要，财政Z策还会再加力。毕竟，此次RD会议不及市场预期，并不能证明12月份Z治局会议没有新的增量Z策。
所以短期盘~面会有zi本情绪走弱的影响，但现在进入Z策真空期，想要一步回调至贸易商心理预期的3100附近甚至之下的空间还是有一定难度，至少我个人目前不看那么悲观，我们可以考虑先看看我近期盘中所述可以考虑做盘~面做冬储或者虚拟库存比较理想位置（螺纹2501：3200附近；热卷2501：3300附近），具体我们盘中再跟进~
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另外建议各地的钢贸商朋友，或者钢厂负责直供的朋友们有机会可以和当地的一些有交投、城投计划的平台公司（像各地的铁路投~资、高速公路投~资、市政工程投~资等，这些平台公司每年都有详细的项目清单、项目进展、投~资进度等跟踪表，他们掌握的基建投~资信息是非常全面和详细的。）领导们多交流下明年2025年的投资计划。
这两年像上述这样平台公司都是受地方化解隐形债~务影响，以及自身平台负~债率高，经~济下行，zi 金链紧张，故而投 zi 有所下滑。
但随着这些化解隐形债~务的资~金后续到位，他们的资~金状况将会呈现明显好转，是非常值得关注的。我们可以通过他们计划的量和今年做个对比，基本可以定一下今年冬储计划和明年上半年的黑色晴雨情况作为一个今年到明年上半年黑色交~易计划的总览。
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