“要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价总体稳定。”最大的变化就是，“稳健的货币政策”转向了“适度宽松的货币政策”，是时隔14年重新提出。情况已经很紧急。遇到的挑战也可能是14年来最大的一次。我们的利率将会在接下来的一段周期里，从较低的利率转向更低的利率，利率走低的趋势将会得到确认和加强。据证券时报报道，央行本次会议讲了下阶段货币政策主要思路，建议根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。会议指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。有两个要点，分别是择机降准降息、互换便利操作和增持再贷款。会议结束不到一周的时间里，会议要点中的互换便利操作第二次招标就开始进行了（首次招标时间是更早的10月18日）。另外一个会议要点，择机降准降息大概率也不会等的太久。因为利率足够地低，资金成本才能足够地便宜，我们大家的风险偏好才会慢慢改变，大家的预期才会慢慢发生变化。我和同事聊天时，说降息到什么程度时你才会去消费、去投资、而不是再选择存款？同事说，当下就不会选择存款了。存款利率降得太吓人，1年前的1年期定存挂牌利率还是1.45%，转眼间就掉到了1.10%。（见上图）这个利率在25年不出意外就要跌破“1”字头了，存它还干啥？赖好买点儿余额宝就比它香。如果利率继续下降，借贷成本跟着下降，比如降到了3以下、2以下，我肯定会借钱，这么低的成本，随便搞点儿投资应该都会赚回来。同事说，如果能够负利率，那就更是使了劲儿地借钱，投资、消费，手里一分钱都不会留（存）；留着就是负债，还要倒贴给银行钱，干嘛干这傻事儿？所以当下，就是资金成本和资金回报率的博弈阶段，就是通过压低利率，低于资金回报率，方能刺激资金投资！这种平衡被打破时，僵局就会被打破，预期就会被重塑！利率持续走低，低于资金回报率之际，预期一定会改变。市场的资金成本为5%，而投资回报率为4%时，资金成本高于投资回报率时；大家伙忙活一年，累死累活赚的钱还不够偿还银行的利息。经济活动就容易放缓。这种反馈会导致投资回报率进一步走低，比如3.5%。市场的资金成本走低到3.5%时，投资回报率为3.5%，资金成本与回报率持平，经济活动因为预期的惯性会继续低迷。这种负反馈会继续存在，并压低回报率，比如到3.0%。市场的资金成本走低到2.5%、2.0%，甚至2%以下时，资金成本开始小于回报率，这时市场经济活动开始慢慢触底，再慢慢反弹、复苏。所以，政策一定要走在市场前面，利率一定要走在预期前面。当你的借贷成本越来越低，低到资本市场的股息率以下时，就产生了套利机会。资金，也有了投资的驱动力。比如说，中证A500指数ETF（159357）为代表的中证A500在2025年1月3日的股息率（近12个月）已经高达2.86%。横向比较，股息率处于过去10年的高点区域。（见上图）当然，10年前的借贷成本也普遍高于现在50%以上。所以，从比价角度来讲，现在要比10年前更具吸引力。纵向比较，中证A500指数ETF（159357）为代表的中证A500股息率低的时候一度跌破1.5%。对应的周期大致有2个时间段，分别是2015年的6月、7月；及2021年的1月、2月。至此，我们可以据此得到一个有意思的、且有参考意义的结论。股息率较高时，往往有牛市基础；股息较低时，往往有熊市风险！背后的逻辑就是当资本市场的股息率足够高时，高于银行存款利率，高于房子租售比，甚至也高于市场的借贷成本时。资金就有动力抢筹，市场就有走强的基本盘。其实，这也是很好地解释了银行板块能够逆势走牛的现象。相反，资本市场的股息率足够低时，会发生什么呢？大家都忙着把钱存银行，忙着去放贷，忙着其它更有回报率的投资。最后，择机降准降息就是在和市场赛跑；悲观者正确，乐观者赚钱。哦，对了，当你懂的都似乎也不懂的时候，就要问问赵子龙了。
新年你要抓紧请回一尊赵子龙的雕塑了，百战百胜，如有神助嘛。先好好想想，摆放在公司以及家里哪个位置好呢？
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关于常山赵子龙的“常山”，先说一个小故事。
我国叱咤风云的常胜之师——国家乒乓球队，牛吧？ 但你可知道，国家乒乓球集训基地就在河北正定？而今的河北正定，就是古三国的常山。而一说到常山，就不得不提三国名将、百战百胜的常山赵子龙了。
其实近几年来，也不知道从哪个时候开始，我就慢慢发现身边的圈子中，很多生意上的朋友，都在供奉这位英俊潇洒、忠毅仁勇、百战不殆的传奇英雄——常胜将军赵子龙。 尤其是在商界和投资圈，武神赵子龙，正慢慢成为各路牛人大佬身后秘而不宣的大神。
百战百胜，有如神助，这个意头也是实在太好了。 工厂、地盘、店铺、公司、堂馆会所，入门玄关都要拜关公，但在自己的办公室或书房内，在自己身后或身旁的位置，最好要供奉一尊赵子龙。
无他，“大敌当前，横枪立马，浑身是胆，令君侧安心者，唯子龙也”。
进门要拜关二哥，身旁须有赵子龙
大佬的身边，他！神一般地存在...
百战百胜，商界金融圈龙年保佑加持
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