本期行业资讯的主要内容有：
一、终端接货偏谨慎 吕梁市场冶金焦价格偏弱运行
二、晋中市场炼焦煤弱稳运行 市场交投氛围冷清
三、蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行 贸易商报价走低
四、独立焦化厂吨焦盈利回落至24元/吨 部分地区重回水平线下
晋中市场炼焦煤弱稳运行 采购偏向谨慎
8日晋中市场炼焦煤弱稳运行。供应端，煤矿端焦煤供应稳定，部分资源集中在中间环节以及洗煤企业，高价成交仍有压力，炼焦煤价格已陆续回调，现今表现依旧偏弱。需求方面，下游刚需采购，多以长协拉运为主，昨日主流钢厂对焦炭价格进行第二轮提降，降幅仍为50-55元/吨，后续落地执行。同时铁水产量高位回落，日均产量234.06万吨，环比减少1.41万吨，市场对炼焦煤的采购愈加偏向谨慎。整体上看，晋中市场炼焦煤弱稳运行。主要地区价格如下：灵石中硫主焦A10.5、S1.3、G80出厂含税1570元/吨；介休高硫瘦煤A9.5、S3.0、G65出厂含税1350元/吨。（我的钢铁网）
政策预期扰动 煤焦低位运行
焦炭：现阶段焦炭强预期和弱现实交织，期货震荡整理，寻找方向。一方面，近期国内外政策端不确定因素较多，美联储年内第二次降息 25BP，利于国内货币政策持续发力，短期来看利好大宗商品需求改善。但美国是否以及何时推行其激进关税政策是市场关注的一大焦点，成为中长期压制焦炭终端产品出口贸易的重要因素。此外，11 月上旬国内召开重大会议，引发市场对后续财政支持力度的博弈，国内外宏观扰动频繁，焦炭期货暂维持震荡运行。另一方面，焦炭自身基本面支撑不足，目前供需格局处于季节性转弱的阶段。整体来看，市场多空因素交织，后续到底是国内政策利好主导盘面走向，还是大国博弈带来的出口冲击叠加焦炭疲弱基本面等利空因素成为主导逻辑，仍待持续观察，短期建议谨慎观望，关注宏观氛围的转变。焦煤：相较于焦炭，焦煤供需格局更为宽松，基本面压力较大，不过近期国内外宏观扰动不断，市场优先博弈政策因素，基本面逻辑暂未得到充分交易。一方面，11 月 7 日美联储宣布年内第二次降息，幅度为 25 个基点，符合市场预期，国内货币政策空间继续释放。另一方面，国内重大会议如期召开，市场博弈加剧，焦煤期货维持震荡整理态势，波动率收窄，未来是交易强预期或是弱现实取决于支持政策的力度。具体从产业数据来看，本周焦煤供增需减，基本面小幅走弱。截至 11 月 8 日，全国 523 家炼焦煤矿山精煤日均产量 78.5 万吨，周环比增加 0.5 万吨，较去年同期产量偏高 6.1 万吨，焦煤产量维持高位；下游焦化厂最新一期利润边际改善，根据钢联统计，全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利为 57 元/吨，周环比增加 25 元/吨，不过近期钢厂对焦炭提降启动，焦企利润料难持续，生产积极性一般，最新一期全样本焦化厂焦炭日均产量合计 113.36 万吨，周环比降低 0.15 万吨。综上，焦煤基本面疲弱，不过短期市场对政策层面的预期仍有分歧，强预期与弱现实博弈，使得焦煤期货区间震荡运行，继续关注宏观氛围的转变。（宝城期货）
蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行 监管区累库明显
8日晨间蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。昨日部分钢厂开启焦炭第二轮提降，降价幅度50-55元/吨，预计今日将全面落地，且近日市场成交不佳，贸易商对后市多持谨慎心态，短期内市场受宏观情绪影响较大。进口蒙煤市场维持按需补库，谨慎采购为主，监管区累库明显，贸易企业出货主要依赖于钢厂焦企招标。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1130，蒙5#精煤1435，蒙4#原煤1170，蒙3#精煤1340；河北唐山：蒙5#精煤1520；策克口岸：马克A920，马克西960，欧斯克A650，欧斯克B810，南戈壁A910，南戈壁B600，泰拉原煤1320，巴音低硫肥煤920，巴音低硫气肥煤860；满都拉口岸：主焦精煤1020，气原煤780；均为对应提货地结算含税现金价。后期重点关注国内外宏观事件落地影响、下游企业冬储补库开启和监管区如何有效去库对蒙煤贸易的影响。（单位：元/吨）（我的钢铁网）
双焦宏观氛围偏暖
本周矿山开工率环比增加，洗煤厂开工率回升，精煤供应环比增多，中蒙口岸通关车数保持高位。下游开启二轮提降，目前焦化扩利良好，提降落地概率较大，或影响后续焦炭生产。本周铁水产量环比减少，但减少幅度不大，短期内双焦刚需尚可，需求端有一定支撑。随着淡季来临，钢材需求及钢厂盈利承压，原料需求见顶预期强。展望后市，国内政策空间有望打开，叠加钢厂冬储预期，短期内双焦底部支撑较强，如政策超预期发力，双焦价格或维持偏强震荡。中长期，地方化债与消费刺激的政策导向对钢材需求的拉动作用有限，双焦远月价格仍不容乐观。（南华期货）
焦炭二轮提降开启，双焦震荡反弹
7日国内政策预期再起，双焦震荡反弹。焦炭方面，二轮提降开启，多数焦企仍有盈利，整体供应维持高位。需求方面，铁水产量略降，目前尚在高位，焦炭刚需仍存，但成材去库放缓，钢厂控制原料到货；投机方面，贸易商谨慎采购，观望居多。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位，蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平，整体进口补充依旧充足。需求方面，下游焦企考虑后市风险多按需采购原料，贸易环节也多偏谨慎，原料煤整体成交氛围一般。综合来看，本周政策预期面临兑现，市场情绪主导下盘面波动预计加大，观望为主。长期基于双焦偏宽松格局维持偏空思路。（正信期货）
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