华海诚科（688535）11月11日晚间公告称，公司正在筹划通过现金及发行股份相结合的方式，购买衡所华威100%的股权同时募集配套资金。本次交易整体上预计构成重大资产重组。公司股票自11月12日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
就在2个月前，另一家科创板公司德邦科技（688035）也宣称，拟收购衡所华威控股权，为此还支付了300万的意向金。
来源：德邦科技公告
不过，11月2日，德邦科技再发公告称，收购意向协议被衡所华威单方面终止，故终止本次收购意向。
此次华海诚科宣布收购事宜，仅在德邦科技终止收购意向的10天后。
从多方在如此短的间隔猜测，德邦科技或被华海诚科“撬单”，衡所华威单方面对德邦科技的收购意向解约，多半是对华海诚科抛的“橄榄枝”更为心动。
根据PRISMARK统计，2023年衡所华威在全球环氧塑封料企业中销量排名第三，销售额排名第四，且在国内市场中处于绝对领先地位。其下游客户包括英飞凌、安森美、安世半导体等众多知名企业。
衡所华威是一家专注于半导体封装材料的国家级专精特新小巨人企业，公司1983年开始涉足环氧塑封料业务，现有生产线12条，拥有Hysol品牌及KL、GR、MG系列等一百多个型号的产品。公司销售网络覆盖全球主要市场，为安世半导体 (Nexperia)、安森美 (Onsemi)、英飞凌 (Infineon)、长电、华天、通富微电、士兰微等国内外知名半导体集成设备制造商及龙头封测企业提供专业化产品及服务。
公司2021年全资收购韩国ESMO Materials并将其更名为Hysolem，韩国子公司主要产品包括用于半导体封装的黑色环氧塑封料，用于光电器件封装的白色及透明环氧塑封料，用于LCD电视和手机的底部填充及高导热涂层材料，以及用于FOWLP的液态EMC。Hysolem主要客户包括SK海力士、LG化学、韩国电子(KEC)、LUMENS等。
2023年、2024年1-9月，衡所华威分别实现营业收入4.61亿元、3.55亿元，净利润3,239万元、3,567万元。
来源：华海诚科公告
同样主营环氧塑封料的华海诚科，业绩表现要逊于衡所华威，前者2023年、2024年1-9月分别实现营业收入2.83亿元、2.40亿元，扣非归母利润2,740万元、3,366万元。不过，华海诚科除了环氧塑封料，也提供组装材料电子胶黏剂。
来源：华海诚科2024年三季报
来源：华海诚科2023年年报
衡所华威无论在市场规模还是盈利能力上，都优于华海诚科。面对优质资产，华海诚科怎能不动心？若此次收购完成，华海诚科在环氧模塑料行业的话语权有望得到进一步提升。
环氧塑封料是半导体封装领域的关键材料，被广泛应用于集成电路、功率器件和光电器件等领域。
2023年，国内环氧塑封料市场规模约为59亿元，其中衡所华威市占率约8%，华海诚科仅约5%。若此次收购完成，华海诚科的市场份额将大幅提高，并在国内形成较强的话语权。
但这次高溢价收购也带来了潜在的挑战：
1. 资金压力：虽然华海诚科计划使用超募资金支付部分股权款，但剩余的70%股权款需要依赖自筹资金，可能增加财务负担。
2. 整合难度：衡所华威是成熟企业，整合过程中需要平衡各方利益，尤其是如何保持其核心客户的稳定和技术团队的持续投入。
3. 行业竞争：环氧塑封料市场高度集中，国际巨头如住友化学、日立化学仍占据重要份额。华海诚科如何借助衡所华威的资源进一步突围，将是关键。
与此同时，国内环氧塑封料行业的其他参与者亦不甘示弱，纷纷加大布局力度。
今年七月份，江苏中科科化新材料股份有限公司在江苏证监局进行辅导备案登记，辅导机构为招商证券股份有限公司。（中科科化目前拥有8条环氧塑封料生产线，年产能超过18000吨）
今年九月份，苏州住友电木有限公司新工厂一期项目竣工仪式在苏州隆重举行。住友电木新厂总投资超一亿美元，用地面积88亩，规划建筑面积约5万平方米，一期于2022年9月正式开工。
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