中信证券：目前短端美债可能更有配置价值，长端美债则更宜等待催化信号确认后再右侧布局
中信证券表示，十年美债收益率自美联储开启本轮降息周期以来已累计上升超1个百分点，期限溢价在此过程中的影响难以忽视。我们认为财政因素不能很好解释近期美债期限溢价的升势，增长预期的变化对于美债利率的上升有更强的解释力。市场不仅因美国经济软着陆预期增强而交易“美债相对吸引力减弱”的观点，还受特朗普行事风格影响而计入“未来两年美国增长前景的预测难度提高”的定价。目前短端美债可能更有配置价值，长端美债则更宜等待催化信号确认后再右侧布局。
中金：全球大型光储装机景气度延续 看好大型PCS厂商量利双收
中金公司称，随着可再生能源装机持续增长，光伏风电出力波动性导致电网承压，因此新能源配储成为各国提升电网稳定性、持续发展新能源的迫切诉求。对美国、英国、印度、中东四个区域集中式光储和独立储能现状进行分析，中金公司认为其光储装机可持续增长。此外，巴西、土耳其满足储能装机增长触发条件，有望成为潜在储能高增长市场。受益于全球大储装机强劲增长，看好PCS龙头厂商2025年实现量利双收。
（图片来源：经传多赢软件）
点评：
光伏在昨天市场表现并不算太强的情况下，顽强突破辅助线的压制，捕捞季节继续收出金叉且红柱还在延长，但由于市场并不稳定，不知道这种优势能否得以延续，所以先继续保持观望，让这种向好的趋势再巩固巩固。
中信证券：银行板块估值仍有确定性上行空间
中信证券表示，重估银行商业模型的价值是估值上行的核心驱动。1、存量资产角度，当前估值对于净资产损失的程度过于悲观。测算银行当前估值反映的贷款损失量级超过10万亿元，好于预期的现实持续演绎。2、增量资产角度，未来三年（2025—2027年）新增资产风险度将大幅缓释，虽然息差下行对于ROE仍有拉低（我们预计2026年银行业ROE将回落至8.3%），但信用风险缓释提升了ROE的长期稳定性，助力估值上行。3、市场风格隐含安全资产溢价效应明显，我们预计银行股净资产安全性和ROE稳定性的优势将持续吸引配置需求，资金配置行为的变化仍将持续演绎。4、基于对银行商业模型风险预期和增长预期的再定位，叠加2025年经济和政策的情景分析，银行板块估值仍有确定性上行空间。
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点评：
昨天科技板块的集体下调跟银行板块的震荡上涨形成了鲜明的对比，也让市场流传出风格将要切换的传言，科技板块昨天遭遇了重挫一时半会估计也难以起来，又一个支撑指数上涨的“领头羊”倒下了，再加上年关将至，也让市场上的不确定得到了加剧，适当配置一些偏防守的权重金融股，是非常有必要的。
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