腌腊季到来，生猪价格为何反而走低？
预测11月底猪价或将止跌回升
随着主要生猪养殖企业的10月销售数据全部出炉，当月各家公司的销售价格均有不同程度下降。
即便如此，部分公司凭借成本端的下降拉动，当期盈利情况依旧较为乐观，加上部分公司受到销量环比增长的拉动，利润规模预计下降幅度较为有限。
真正的考验期或许在明年。参考期货远期价格，目前市场对明年3月的猪价预期已经低于14元/kg，届时行业也将步入“成本比拼”的关键期。
对于猪价回落，业内早有预期。相关数据显示，国内能繁母猪存栏量低点，为今年4月的3986万头，此后受到养殖利润恢复的刺激，产能重归增长。其中，今年6月产能增长最为明显，单月能繁母猪存栏增加42万头。
按照6个月的育肥周期计算，年末前后供给端会出现明显增加。国信期货指出，6-10月仔猪出生数量环比增加明显，按生猪生长周期推算，后期出栏基本与消费旺季匹配，同时春节后淡季后将有较大压力。
目前，期货市场交易而来的远期价格，也呈现出“近强远弱”的格局。即将交割的2411合约，目前价格保持在17元/kg左右，与生猪现货价格较为接近。
但是，代表明年1月和3月价格预期的2501合约和2503合约，当前价格则分别仅有15.5元/kg和13.89元/kg。显示出当前市场对2025年一季度猪价预期相对悲观。
届时，行业将逐步进入成本比拼的关键阶段，如若相关养殖企业无法实现有效降本，很可能会再次出现阶段性亏损。
毫无疑问，在市场看衰一季度猪价的背景下，具备成本优势与出栏增长潜力的养殖企业，经营安全边际明显更高。
进入四季度以来猪价连续回落，压缩了养殖环节的利润空间。尽管今年内猪价大概率仍在成本线上，但真正的挑战和分水岭或在明年。根据上述对猪价的预期，14元/kg成本或成为明年的盈亏线。
不少猪企持续降本，根据最新公布的10月份养猪成本，目前优秀的头部企业成本可做到14元/公斤以内。
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