2024年行将结束，私募年度业绩也将最终揭晓。从目前情况看，CTA策略领跑，股票策略紧随其后，究竟哪类策略能够拿到冠军犹未可知。至于投资者最关心的股票私募，今年各家管理人的表现更是极度分化。
私募排排网数据显示，截至12月20日，有业绩展示的1298只期货及衍生品策略产品，2024年以来收益均值为12.25%，暂时领跑五大策略。今年来，期货及衍生品策略表现较好，主要是因为有黄金等少数品种走出了较好的大趋势行情，为期货私募提供了较好的投资机会。从期货及衍生品策略收益分位统计来看，10%分位数为39.81%，25%分位数为19.11%，中位数为8.05%，可以看出期货及衍生品策略表现较好的原因，主要是表现较好的期货及衍生品策略产品整体收益较高。
股票策略紧随其后，今年以来表现仅次于期货及衍生品策略。截至12月20日，有业绩展示的7247只股票策略产品，2024年以来收益均值为11.31%，落后期货及衍生品策略不到1个百分点。
期货及衍生品策略和股票策略，究竟谁能成为2024年表现最好的策略还存在较大变数。股票策略今年来表现可谓一波三折，年初就挖了一个大坑，之后好不容易快爬出巨坑的时候，又遭遇了2024年最漫长的一段时间的调整，直到9月底A股大幅反弹，才迎来翻身机会。从股票策略收益分位统计来看，股票策略产品高收益产品林立，虽然10%分位数为35.23%不及期货及衍生品策略，但25%分位数和中位数分别为20.57%和10.00%，明显高于期货及衍生品策略。
多资产策略和组合基金今年来表现较为出色。截至12月20日，有业绩展示的1273只多资产策略产品和387只组合基金产品，2024年以来收益均值分别为10.93%和10.17%。债券策略今年来多数时间都实现了正收益，截至12月20日，有业绩展示的811只债券策略产品，2024年以来收益均值为8.13%。从收益分位统计来看，债券策略产品收益分布较为均衡，业绩分化小，其10%分位数为22.06%，25%分位数为11.98%，中位数为6.52%。
股票策略内部有所分化，各家管理人的业绩反差巨大。
股票策略中，指数增强策略已经基本锁定2024年收益冠军。私募排排网数据显示，截至12月20日，有业绩展示的1182只指数增强策略产品，2024年以来收益均值为15.02%，较第二名的主观多头策略11.15%的收益均值相比，领先优势非常明显。指数增强产品今年以来表现好于主观多头，主要是因为指数增强产品中等收益产品数量远高于主观多头，其25%分位数为23.25%，中位数为15.11%；而主观多头25%分位数为20.57%，中位数为9.45%，尤其是中位数远低于指数增强策略。
第三方数据显示，知名主观股票私募中，东方港湾、华安合鑫代表产品今年收益超过50%，但也有几家跌幅超过20%，首尾反差巨大。量化股票私募同样如此，以500指增产品为例，排名居前的年内收益超过60%，排名靠后的收益率不足10%。
年末又是私募策略会密集召开的时刻，清和泉资本日前在年度策略会上指出，目前这个时点，基于中国股市经历了估值的大幅修复，以及2025年内外宏观条件仍存在压力，市场形成了“以不变应万变”的共识。当下采取“进可攻退可守”的策略是对的，但或许未来形势会比大家预期的强：一是虽然未来中国面临美国加征关税的影响，但预计冲击幅度将弱于2018-2019年。二是虽然未来政策的效果仍需观察，但政策思维范式的转变意味着未来可以更加乐观一些。
具体到市场，清和泉资本认为，A股当前震荡偏强，港股性价比更高。美股需要靠盈利驱动，风格存在再平衡需求。其看好的投资方向包括：受益于人工智能浪潮、全球制造优势突出、资源&红利属性强、供需格局稳定的行业及龙头公司。面对复杂多变的投资环境，要更加为阿尔法下注。
责编：桂衍民
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校对：杨舒欣
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