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周三，加拿大央行（Bank of Canada）将政策利率下调25个基点至3%，这也是自去年6月以来的连续第六次利率下调。
央行警告称，与美国旷日持久的贸易战可能会造成严重的经济后果，阻碍经济增长，同时可能重新引发通胀。
加拿大央行行长Tiff Macklem指出，尽管通胀自8月以来一直维持在央行2%的目标附近，且家庭支出正在增加，但与美国发生贸易冲突的可能性给经济和通胀前景蒙上了阴影。
Tiff说：“长期和广泛的冲突将严重损害加拿大的经济活动，而且进口商品成本上升将给通胀带来直接的上行压力。”
此前，美国总统特朗普表示，最早将于本周六对加拿大和墨西哥征收25%的关税。
在周三的利率决定之后，央行在其货币政策报告中分析了多种关税情景。
在其“基准校准”中，假设价格变化与以往关税观察到的模式一致，美国对所有进口商品征收25%的关税，以及随后来自贸易伙伴的同等报复，将导致加拿大的国内生产总值（GDP）在第一年年底受到2.5个百分点的打击。
第二种情况是，假设美国对加拿大商品的需求大幅下降，这将导致加拿大经济增长下降3个百分点，所有这些情况都意味着加拿大和美国的CPI在三年内会上升。
Tiff表示：“不幸的是，关税意味着经济运行效率降低，我们的生产和收入比没有关税时要低。
货币政策无法抵消这一点，我们能做的就是帮助经济调整。”
他还补充说，央行只有一种政策工具，即利率，它无法同时解决产出疲软和通胀上升的问题。
“这对货币政策来说是一个复杂的冲击，因为经济增长将会减弱，通胀将会上升，我们将评估这两者的相对权重。”
在加拿大央行的政策声明和行长的开幕词中，没有任何关于未来利率走向的指引。
Tiff表示：“目前存在很多不确定性，提供指导似乎没有多大用处。
我们不知道美国将要做什么，即使我们知道得更多，我们也必须做更多的工作来弄清楚这将如何在经济中发挥作用。”
与此同时，央行还谈到了对加元贬值的担忧。
虽然它承认加拿大和美国之间不断扩大的利率差异产生了一些影响，但它表示，贬值的主要原因是由于美国关税威胁带来的不确定性导致的外汇溢价。
Tiff说：“我们认为，加元近期的贬值更多是由贸易不确定性推动的。”
此外，央行还宣布结束量化紧缩政策，并将存款利率调整为比央行政策利率低5个基点。
值得一提的是，近日加拿大大型连锁零售商Metro公司首席执行官Eric La Flèche表示，在美国新总统特朗普可能征收关税之前，该公司处于“观望”状态，并在加拿大最依赖其南部邻国新鲜食品的一年中这个时候密切关注加元的疲软。
Eric在年度股东大会后的新闻发布会上表示：“美元是最大的担忧，如果加元走软，我们的成本将受到影响……我们感受到了这种压力。”
Eric说，该公司试图尽可能多地购买加拿大和本地产品。
“但有些产品，特别是在每年的这个时候，我们不在加拿大生产，也不在加拿大销售。”
几个月来，由于加拿大和美国的利率差距不断扩大，加元一直在稳步走软，而最近，特朗普威胁要征收全面关税，以及加拿大关于征收报复性关税的言论，加剧了这种压力。
Eric表示，过去一年食品通胀持续正常化，但贸易中断可能会威胁到这一点。
“我希望这场贸易战不会涉及食品，这是一个非常不稳定的局势。”
https://globalnews.ca/news/10981899/metro-earnings-trump-tariffs-loonie/
https://www.bankofcanada.ca/2025/01/fad-press-release-2025-01-29/
https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-cuts-rate-to-3-percent-0129
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