各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好，2024年的12月31号，今天是周二。
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通报一下今天是2024年的最后一个交易日，但是因为我的时间安排，我今天中午到下午的都会在外面的会场和论坛上，所以我们今天的晚评节目提前到中午来为大家录制，但是不改变我们的基本观点跟看法，内容还是比较清楚的。
首先来看今天上午的市场表现，今天上午的指数出现了调整，那么上证指数下跌0.59%，深成指跌了1.26%，创业板指数跌了1.56%，我们一直强调的以银行为代表的红利板块整体也出现了一定的回落，但是跌幅明显是要较窄的。
相对比较强的品种，包括培育钻石、燃气、零售、白酒，消费板块今天是相对比较强的，科技板块有一定的调整，成交资金今天早上只有不到8,000亿，比上个交易日又萎缩了3,344亿，这也是元旦到来之前的最后一个交易日，整个交易量萎缩，或者大家的心气神不在市场当中也可以理解。
今天基本面上有个比较重要的事情，是关于PMI指数的，我待会再讲，因为今天我们有一个非常重要的投资方向，给大家做一下相关的推荐，这个方向就是关于科技方向的一个关注。
我们给大家的投资框架逻辑是科加红，那么红利品种我们最近讲的比较多，今天正好借最后一个交易日，给大家去讲一下科技方面值得关注的一些方向和事情。
近期中外科技公司关于人工智能的进展频频报喜，特别是国内科技公司进展喜人，一方面最近比较热的国内DeepSeekV3用相对较低的成本性能达到了接近国际领先的GPT-4o 的水平。虽然一度引发了市场对算力可能冗余的担忧，但近期市场发现，模型推理阶段仍然需要大量算力支持，未来更强大、更复杂AI模型的训练也离不开算力基础设施的投入。
其他公司还有像小米正搭建GPU万卡集群，将大力投入AI大模型，并逐步接入AI手机等业务板块，上周之前市场讨论比较多的是字节旗下AI产品豆包的大热。
近期国内在人工智能特别是大算力、数据中心领域追赶速度明显提高，赛迪顾问近期研究显示未来三年中国算力规模复合增长率将达到 20%，长期来看人工智能发展依然高度景气，由于参与人工智能、数据中心相关投资专业性要求比较高且个股相对波动会比较大，感兴趣的朋友可以通过ETF参与，保持关注人工智能AI ETF(515070)+数据ETF(516000）当然近期科技板块波动较大，注意短期的波动，不急于快速建仓，后期择机、择时选择。
相关ETF基金及代码见下图：
相关观点仅供您参考，不构成任何投资建议或者承诺，如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相规定，先做风险测评，并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。
在研讨完科技方向的投资之外，我们今天重点给大家解读一下整个PMI的数值，最终官方发布的数值是50.1，大家都知道它是一个月度的环比数据，50以上表明经济在扩张，就是说12月份的工业制造业比11月份要扩张，因为它在50以上50.1所以在扩张。
但是大家知道当所有人都知道是在扩张是利好的同时，究竟对股市投资来说到底是利好和利空，不只是看绝对值，还要看它跟市场期待的比较，我们早上给大家提到的市场对于本月的PMI数值的期待是50.3，是跟上个月持平的，所以从市场期待的50.3，最终只有50.1。
虽然数据看起来是利多，但是和市场的预期相比反而就偏弱了，这也是今天整个市场从大视角来讲，整个指数比较难去上攻的一个重要的原因，这是总体指数的表现。
去查一下具体的结构，会发现整个推动经济增长或者PMI指标走强的还是来自于生产指标的一个扩张，生产指标依然处于一个扩张当中，但是我们要关注到的是需求指标，当中的新订单指数和新出口订单指数也是有所走强的，特别是新订单指数，新出口订单指数还是相对偏弱的。
所以如果单纯只看供需两端的数据来讲，会发现生产指数和新订单指数都是走强的，似乎可以理解为是一个供需双旺的格局，我觉得官方的评论可能也是这样解读的，但这只是你看到的第一个层面，就像我们讲的第二个点。
第三点，真正的层面是怎么样，大家去仔细去看一下，当中还会有一些比较重要的指标，比如大家看到库存指标，存货积压的指标，这两个指标也都是走弱的，它说明什么？说明生产企业确实生产出大量的产品，但是你的库存和积压是在增加的，也就意味着生产出来大量产品，可能并没有真正的变为市场销售出去，而是变为了产成品，是堆积在了公司的库房当中，这是一个重要的对于所谓生产走强的一个重要的解释。
那么第二个层面对生产走强的一个解释是什么？就是我们的物价指数，特别是出厂价格指数和采购价格指数，这两个价格指数都是走弱的，特别是出厂价格指数，就意味着工业生产企业卖出去的产品的价格，这个价格已经在历史的一个新低区域当中再创一个新的低点，它就意味着什么？企业确实生产在增加，生产出来的产品怎么样？很多可能是在积压变成库存，卖出去产品怎么样？卖出产品确实也卖掉了，但是它的价格是在下行的。
换句话说，大多数的工业制造业企业依然是通过以价换量的方式，注意后面一个词在维持自己的生存，它并不是一个收入或者利润正向增长的一个格局，这是第三个重要点对指数的评估。
我们毕竟看到的生产和需求在扩张，为什么你认为整体的压力比较大？很简单，生产和需求扩张的真实状况，假如需求是真实增长的话，一个比较简单的逻辑就是整体的就业数据也应该是增长的，但是让我们看到月度的PMI当中的就业指标依然也是走弱的，指标走弱就表明什么？所谓的需求增长中间要打一个问号。
对于工业生产企业来讲，如果它真的是订单真实性的持续不断的增长，它必须要扩大产能，在扩大产能之后，正常情况下就会增加雇员，如果需求名义上增长了，但是雇员人数是在下降的，只说明两个可能性，第一个就是产能并没有充分利用，第二个对生产企业来说，并不认为这是一个长期的真实性的增长，所以它没有必要去增加雇员，既有的雇员加班就可以搞定了。
如果他认为是长期实质性的需求增长的话，就一定会增加雇员，所以从雇雇员人数走弱角度来讲，整个PMI指数它所预示的就是未来将要发布的PPI的工业生产品价格指数，以及我们以工业制造业为主的上市公司的收入和利润数据都会是相对偏弱的，也就符合我们之前给大家讲的一个判断。
四季度上市公司利润总体来讲，对比去年同期大概率还是下行的，这种状况继续持续的话，它说明两个点，第一个点就是宏观政策确实在9月底开始彻底转向了，但是从微观数据上来讲还没有体现出来，需要假以时日。
第二就是我们做投资的不是简单的上证指数，沪深300指数投资，是指数背后的以工业企业为主的盈利能力，他们到底赚不赚钱决定了你的投资的方向。
所以还是那句话，A股大家可以不配，不配就可能不亏，如果要配的话，首选可能还是红利，当然我对于科技方向未来也会加以关注，到2025年我认为整个科技方向，特别科技的龙头品种方向依然会有比较大的机会，我们继续来进行关注，这也是我们2024年的最后一期的财经马红漫的晚评，希望大家能够继续支持我们。
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