在本文中，我们将深入探讨 三维化学（002469）的TóuZī价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现三维化学具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于TóuZī者而言，三维化学无疑是一个值得关注的优质TóuZī标的。
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三维化学基本情况
情况介绍
山东三维化学集团股份有限公司（股票代码：002469，简称：三维化学）是一家在深交所上市的公司，主要从事工程业务、化工业务和催化剂业务。公司拥有多项行业资质，提供从工程咨询到后期维护的一站式服务。在化工Lǐng域，公司是国内主要的正丙醇生产企业，产品广泛应用于多个行业。
股本股东分析
截至2023年底，公司总股本为6.49亿股，市值为32.64亿元，流通市值为31.63亿元。股东人数约为3.65万人，人均自由流通市值为6.77万元。公司实际控制人为自然人曲思秋。
经营能力分析
公司的净现金周转天数为130.18天，净营运资本为2.51亿元。应收票据和应收账款周转天数为87.31天，表明公司在回收应收款项方面存在一定的周期。
竞争能力分析
三维化学在工程、化工和催化剂Lǐng域具有较强的市场竞争力。公司拥有多项甲级资质，并在多个项目中中标，显示了其在行业中的竞争优势。
发展情景分析
公司业务覆盖多个Lǐng域，具有较好的市场前景。随着化工行业的持续发展和新能源产业的兴起，公司未来发展情景乐观。
重大事项
公司近期无重大事项公告。
公司基本情况小结
三维化学作为一家综合性化工企业，具有较强的市场竞争力和发展潜力。公司在多个业务Lǐng域均有所布局，有助于分散经营风险。然而，其应收账款周转天数较长，可能影响现金流状况。总体来看，公司具备一定的TóuZī价值，但TóuZī者需关注其财务状况和市场变化。。
所属行业状况分析
所在行业类型
三维化学主要从事化工业务，服务于石油化工、煤化工行业，提供工程设计和总承包服务。
行业周期性
经济周期
化工行业具有一定的周期性，受国内外经济环境、上下游行业景气度影响，产品价格随宏观经济发展状况、市场供需关系的变化而呈现周期性波动。
生命周期
三维化学在化工行业中处于成熟阶段，拥有稳定的市场地位和业务模式。
行业竞争格局
三维化学作为国内Zuì大的正丙醇生产企业、国内规模Lǐng先的正戊醇销售企业和丁辛醇残液回收企业，拥有较强的市场竞争力。公司在羰基合成技术、丁辛醇残液回收技术及醛类加氢技术方面拥有自主知识产权，产品质量达到或超过国外同类产品。
行业发展趋势
公司聚焦新材料产品生产与销售，持续在氢能、光热电站、压缩空气储能Lǐng域发力。同时，公司积Jí探索工程带动实业出海的三维路径，加速发展化工业务，激活公司集团内部资源的协同性，并将外部资源内部化。
行业状况小结
三维化学在化工行业中具有较强的竞争力和市场地位。行业的周期性特征对公司业绩有一定影响，但公司通过技术创新和市场拓展，有效应对行业波动。公司未来发展前景看好，特别是在新材料和新能源Lǐng域的探索将为公司带来新的增长点。然而，需要注意的是，化工行业的周期性波动可能会对公司的稳定增长造成影响。
公司财务状况分析
偿债能力
三维化学在2024年的偿债能力方面，其流动比率和速动比率分别为1.59和1.06，显示出一定的流动性压力。公司的负债总额为1,661,958,429.63元，较上年度末有所增加。这表明公司在短期内可能面临一定的偿债挑战。
营运能力
在营运能力方面，三维化学的应收账款和存货周转率分别为4.52次和5.32次，表明公司在资产管理上存在一定的效率问题。同时，其预付款项大幅增长，达到192,397,256.09元，同比增长405.20%，这可能反映出公司在供应链管理上的挑战。
盈利能力
三维化学的盈利能力在2024年表现出一定的波动。其一季度的净利润增长了26.83%，显示出盈利能力的提升。然而，其三季度的净利润同比下降了26.40%，表明了盈利能力的下降。公司的净资产收益率为5.45%，显示出一定的盈利水平。
成长能力
在成长能力方面，三维化学的营业收入在2024年一季度同比下降了13.28%，而在三季度仅增长了0.89%。这表明公司的增长动力有所减弱。同时，公司的总资产较上年度末下降了0.68%，显示出资产规模的增长放缓。
财务状况小结
综合来看，三维化学在2024年面临一定的财务挑战，特别是在偿债能力和营运能力方面。虽然一季度的盈利能力有所提升，但三季度的下滑表明了盈利的不稳定性。成长能力的减弱也反映出公司在未来可能面临增长放缓的问题。因此，TóuZī者在考虑TóuZī三维化学时，应密切关注其财务状况的变化，以及其对TóuZī价值的影响。
公司估值
内在价值
Jué对估值
根据2024年11月的数据，三维化学（SZ002469）的内在价值计算如下：
2024~2033年总分红：14亿
现金：19亿
其他资产折现：5.6亿
总计：25亿
负债：5.8亿
净价值：19亿
加上分红：33亿
股本：6.5亿
每股内在价值：5元
相对估值
由于无法获取具体的相对估值数据，这部分内容无法提供。
市场价格
由于网页加载问题，无法获取Zuì新的市场价格数据。
公司估值小结
根据上述数据，三维化学的每股内在价值为5元。然而，由于缺乏Zuì新的市场价格信息，无法直接比较内在价值与市场价格，从而判断股票是否低估或高估。建议进一步关注三维化学的市场动态和财务表现，以做出更全面的估值分析。
报告结论
股价趋势判断
三维化学在2024年的业绩表现有所下滑，主要受工程业务履约进度放缓的影响。2024年上半年，公司实现营业收入10.25亿元，同比下降22.93%；归母净利润0.84亿元，同比下降26.47%。尽管如此，公司在手订单充足，且有一定的技术创新，中期拟分红6500万元，显示出一定的财务稳健性。股价方面，近期有所上涨，但中期趋势存在一定的不确定性。
参考TóuZī评级
根据天风证券的分析，三维化学的TóuZī评级为“买入”。这主要基于公司业绩的逐步改善，以及公司在新兴业务Lǐng域的发展潜力。此外，公司的现金分红比例较高，具有一定的吸引力。
主要风险提示
主要风险包括原材料价格波动、安全生产风险、以及氢能和光热项目开展不及预期等。同时，工程订单的结算速度和市场需求的波动也可能影响公司业绩。
评级和风险小结
三维化学在面临业绩下滑和市场需求波动的同时，也展现出一定的技术创新和财务稳健性。综合来看，对于寻求中长期TóuZī价值的TóuZī者而言，三维化学具有一定的吸引力，但需注意其面临的风险因素。。
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