天键股份「301383」"智能耳机+健康医疗双轮驱动，天键股份引领行业创新，营收净利润双增长，投资价值凸显！"

在本文中，我们将深入探讨 天键股份（301383）的TóuZī价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现天键股份具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于TóuZī者而言，天键股份无疑是一个值得关注的优质TóuZī标的。

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天键股份基本情况

情况介绍

天键电声股份有限公司于2023年登陆A股，总部位于江西省赣州市，主要业务为智能耳机和健康医疗产品的研发、设计和生产。公司产品包括各类耳机、声学零部件、助听器等，同时涉足AR眼镜等声光电结合产品。

股本股东分析

公司股票代码为301383，上市于深圳证券交易所。2023年，公司以116,310,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.60元，并每10股转增4股。

经营能力分析

2023年，公司营业收入为7.24亿元，同比增长46.86%。净利润为5439.76万元，同比增长98.21%。运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快。

竞争能力分析

公司在电声行业中无线化、数字化、智能化的趋势中取得创新性发展，技术实力、工艺能力、产品质量等方面处于行业Lǐng先地位。公司积Jí发展新技术，如LE Audio应用技术、空间音频技术等，增强其竞争能力。

发展情景分析

公司致力于从智能耳机生产商向健康医疗产品和AR眼镜等声光电结合产品的方案提供商转变。2024年1-6月，预计归属于上市公司股东的净利润为9000万元至10000万元，同比增长67.05%至85.61%，显示出良好的发展前景。

重大事项

2023年，公司进行了一系列经营活动，包括产品创新、市场拓展、以及财务管理等方面的调整。特别是，公司实现了由天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）到大华会计师事务所（特殊普通合伙）的变更。

公司基本情况小结

天键股份作为一家智能耳机和健康医疗产品生产商，在行业内具有较强的竞争力和稳定的发展潜力。公司的经营能力稳定，营业收入和净利润持续增长。同时，公司通过技术创新和市场拓展，不断提升其竞争力和市场地位。然而，需要注意的是，公司的偿债能力和运营效率有待进一步提高。总体来看，天键股份具有良好的TóuZī价值。

所属行业状况分析

所在行业类型

天键股份主要深耕于电声行业，业务涵盖消费电子和医疗健康Lǐng域。公司从传统声学元器件起家，逐步发展成为智能耳机ODM制造商，并向声光电一体化Lǐng域和智慧医疗Lǐng域拓展。

行业周期性

经济周期

天键股份所在行业与宏观经济紧密相关。经济繁荣时期，消费电子和医疗健康产品的需求增加，带动公司业绩增长。相反，经济衰退时，需求可能减少。

生命周期

电声行业已较为成熟，但智能可穿戴设备和健康医疗产品的创新为行业带来新的增长点。随着技术进步，这些细分市场预计将持续成长。

行业竞争格局

天键股份在消费声学Lǐng域已建立竞争壁垒，产品获得国内外知名厂商青睐。同时，公司在声光电及医疗产品布局上不断创新，与多家大型客户保持稳定合作，竞争地位稳固。

行业发展趋势

随着5G、人工智能等技术的发展，智能可穿戴设备市场规模和重要性不断提升。智能耳机市场具有广阔前景，天键股份正通过产品创新和市场拓展，把握行业发展趋势。

行业状况小结

天键股份所在行业呈现稳定增长态势，公司在消费电子和医疗健康Lǐng域的布局使其能够抓住行业发展的新机遇。尽管面临市场竞争，但公司通过技术创新和客户关系维护，保持较强的市场竞争力。长期来看，天键股份的发展前景乐观，具备持续增长潜力。

公司财务状况分析

偿债能力

• 2024年DìYī季度，天键股份的总资产为24.77亿元，较上年度末下降3.05%。

• 同期，归属于上市公司股东的所有者权益为19.13亿元，较上年度末增长2.49%。

• 经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，比上年度同期增长928.57%。

营运能力

• 2024年第二季度，公司的营业收入为5.41亿元，同比增长19.59%。

• 单季归母净利润为5465.86万元，同比增长57.17%。

• 单季扣非归母净利润为4893.30万元。

盈利能力

• 2024年DìYī季度，公司的营业收入为4.14亿元，同比增长52.21%。

• 归属于上市公司股东的净利润为4034.72万元，同比增长111.24%。

• 扣除非经常性损益的净利润为2463.87万元，同比增长63.64%。

成长能力

• 2022年至2024年半年度，营业收入分别为4.93亿、7.24亿、9.55亿，显示出持续增长的趋势。

• 同期，扣非净利润分别为2963.84万、4935.98万、7357.17万，同比增长率分别为66.54%和49.05%。

财务状况小结

天键股份在2024年展现出较强的盈利能力和成长性，营业收入和净利润均实现显著增长。公司的偿债能力良好，现金流量大幅提升。营运能力方面，公司保持了一定的增长势头。综合来看，天键股份的TóuZī价值在一定程度上得到了提升，但TóuZī者应关注其业务发展的持续性和市场竞争力。

公司估值

内在价值

Jué对估值

由于无法获取具体的Jué对估值数据，这部分内容无法提供。

相对估值

• 市盈率（动）：26.84

• 市盈率（TTM）：30.91

• 市盈率（静）：44.10

• 市净率：2.98

• 每股净资产：12.36元

• 股息率（TTM）：0.70%

市场价格

• Zuì新股价：36.86元

• Zuì高价：38.48元

• Zuì低价：36.78元

• 成交量：64484手

• 成交额：2.42亿

• 总市值：60.02亿

• 流通值：23.61亿

公司估值小结

天键股份的市场价格与内在价值相比，可能存在一定程度的低估。根据市盈率和市净率等相对估值指标，公司股票在市场上可能被低估。市盈率（动）为26.84，市盈率（TTM）为30.91，市净率为2.98，这些指标表明公司股票价格相对于其盈利能力和净资产可能较低。然而，由于缺乏具体的Jué对估值数据，这一结论需谨慎对待。此外，近期的资金流向显示，该股资金总体呈流入状态，这可能表明市场对该股票的看好态度。

报告结论

股价趋势判断

• 太平洋证券给予天键股份买入评级，当前股价为36.35元。

• 2024年前三季度，天键股份营收实现16.77亿元，同比增长30.20%，净利润同比增长52.92%。

• 股价近期表现：Zuì高达38.48元，Zuì低为36.78元，市盈率(动)为26.84。

参考TóuZī评级

• 太平洋证券对天键股份给出买入评级。

• 2024-2026年归母净利润预测分别为1.81亿元、2.41亿元、3.35亿元，维持买入评级。

主要风险提示

• 新产品开拓不及预期；

• 消费电子需求放缓；

• 汇率波动风险。

评级和风险小结

天键股份作为消费电子声学产业的Lǐng军企业，业绩表现良好，营收和利润持续增长，且在智能可穿戴产品和健康声学Lǐng域有显著发展。然而，TóuZī时需注意新产品市场开拓的不确定性、消费电子市场需求变化以及汇率波动等风险。总体来看，天键股份具有较好的TóuZī价值，但需密切关注相关风险。

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