聚焦中美新季玉米上市，美联储降息、东半球产区干旱影响甚微
科技
三农
2024-09-23 11:32
上海
2024年第38周，国内玉米市场继续处于新陈交替，粮价重心下行的过程中。其中，南北港口玉米价格暂时稳定，北方新季玉米集港价格维持在2160-2180元/吨之间，广东港口散船玉米主流价格2300元/吨左右，但多为新陈掺混粮源，且10月以后新季玉米预售价格较之现货已明显下降；东北、华北在新季玉米逐步收获的压力下继续下行，但水分等指标有所放宽，东北新季潮粮挂牌价格大幅低开（低开300-400元/吨），潮粮折干挂牌价格集中在2050-2150元/吨之间不等，华北深加工企业则开始收购18%水分以上潮粮，名义粮价降至2000-2200元/吨，饲料企业用粮成本2200-2350元/吨之间。国际市场方面，美联储开启降息周期后，一方面，人民币兑美元汇率继续走强，利于进口谷物成本下降；另一方面，美玉米收获季叠加出口销售不振带来的供应季节性过剩使得美元走软也无法明显带动CBOT玉米期价走强，后者维持在400美分/蒲式耳附近弱势震荡。JCI建议下游企业维持动态择优补库的策略。1、 价格变化：北方深加工陆续挂牌收新粮，南方集装箱玉米10月预售已降价现货市场方面，截至2024年9月20日（第38周）全国玉米均价2318元/吨，周比下跌37元/吨。北方产区：东北深加工企业陆续挂牌收购新粮，黑龙江新季潮粮折干收购2000-2150元/吨，吉林新季潮粮折干收购价格2150元/吨左右，开秤价格同比下降300-400元/吨。现黑龙江主流深加工企业挂牌价2020-2150元/吨，周比下跌20元/吨，吉林深加工干粮收购2070-2150元/吨，周比下跌40元/吨，东北饲料玉米收购价格2250-2380元/吨，周比下跌10元/吨；华北本地玉米价格承压走弱，山东玉米主流收购价2200-2340元/吨，周比下跌20-80元/吨不等，深加工企业可接受25%水分以内的高水分新粮，价格偏低，本地和东北大猪料玉米进厂2350元/吨，河北深加工玉米主流收购价2130-2220元/吨，周比下跌40元/吨，河南深加工玉米主流收购2160-2300元/吨，周比持平。另业内关注新疆当地深加工企业新潮粮玉米折干挂牌价最低已逼近1620元/吨，周比下跌80元/吨。港口与销区：近一周，北方新季散船玉米集港价格2170-2180元/吨，水分15%，集装箱玉米集港价格2230-2250元/吨，周比持平，广东港口散船玉米报价2290-2310元/吨，周比下跌40元/吨，多为新陈掺混粮，集装箱陈玉米报价2440-2460元/吨，周比下跌10元/吨，相对抗跌，集装箱新玉米10月上旬预售价格2350元/吨；期货市场方面，连盘玉米期价积重难返；因美玉米收获压力较大，且出口销售不佳，CBOT玉米期价主力合约在400美分/蒲式耳附近弱势震荡，美联储9月终降息50个基点利于人民币走强，进口玉米理论完税成本稳中有降集中在1950-2080元/吨，参见下图。2、 部分主销区玉米与替代品关系：国产小麦优势难再，进口谷物逐步偃旗息鼓据JCI了解，目前河南、山东等地新麦价格在2400元/吨上方运行，新季玉米上市后进厂价格重心进一步下移至2300-2350元/吨之间，小麦依旧不具比价优势。进口谷物方面，四季度船期美国高粱报价2300元/吨，阿根廷高粱现货价格2000元/吨附近（单宁含量偏高不宜大量饲用）。以下是广东港口麦类产品和其他进口谷物与玉米比价变化，仅供参考比较（单位：元/吨）。3、 贸易与库存情况：南方进口玉米库存降至10万吨以内，高粱、大麦库存仍居高位截至9月20日当周，按照北港二等玉米平舱2200-2220元/吨，大船运费45元/吨，港杂等费用50元/吨推算，理论散船到港成本2300-2320元/吨。当周周末，南方散船二等玉米报价2290-2310元/吨，即期亏损10元/吨（注意：当前南方多个港口散船玉米多出现新陈掺混情况）；北方新季玉米集港量（汽运+火运）和山东深加工企业门前玉米到货量互有增减，参见下表。港口库存方面，截至9月13日当周，广东港口玉米库存下降至40万吨以内。其中，进口玉米库存已降至10万吨以内，进口替代谷物（高粱、大麦为主）库存小幅下降至130万吨左右。截止到9月13日北方港口玉米库存维持在150万吨左右。4、下游消费：生猪供应相对宽松不改盈利基调，北方新粮上市深加工企业得利饲料消费方面，2024年第38周，随着节日效应减退，国内生猪市场出栏量维持相对宽松的格局，猪价继续承压弱势震荡，毛猪出栏均价18.7元/公斤，较上周下跌4.39%。养殖效益区间为300~600元/头，头均效益盈利450元/头；猪粮比8.08:1，处于绿色调控区间。深加工方面，截至第38周玉米淀粉与酒精行业平均开机率约57%，周比持平。以当地三等玉米挂牌价估算，2024年第38周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损下降至470元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增加至104元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损小升至44元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约57%，周比持平。1、发改委发布新的《关于执行粮油质量国家标准有关问题的规定》。2024年9月14日，为确保政策性粮食购销活动顺利进行，国家发展和改革委员会、国家粮食和物资储备局、财政部、国家市场监督管理总局印发了《关于执行粮食质量国家标准有关问题的规定》，其中水、杂增扣量调整比较大。2010年 11 月 9 日印发的《关于执行粮油质量国家标准有关问题的规定》（国粮发〔2010〕178 号）同时废止。但本规定发布前已收购入库的最低收购价粮食、国家临时存储粮食销售时，继续按国粮发〔2010〕178 号文件执行。具体来看：水分以标准规定的水分限量为基础，实际水分含量高于标准规定水分限量的粮食，每高 0.5 个百分点，扣量0.65%（原0.75%）；实际水分含量低于标准规定水分限量的粮食，每低 0.5个百分点，增量 0.65%（原0.75%）；但低于标准规定指标 2.5 个百分点及以上的，不再增量。高或低不足 0.5 个百分点的，不计增扣量。2、国家发改委组织修订《国有粮油仓储物流设施保护办法》。9月18日为加强粮油仓储物流设施保护，保障国家粮食安全，国家发改委组织修订《国有粮油仓储物流设施保护办法》（国家发展改革委2016年第40号令），形成《国有粮油仓储物流设施保护办法（公开征求意见稿）》。意见稿要求，粮油仓储物流设施保护应当符合国家及地方有关部门国有资产管理规定。任何单位和个人不得侵占、损毁、擅自拆除或者迁移粮油仓储物流设施，不得擅自改变粮油仓储物流设施用途，不得危害粮油仓储物流设施安全和粮油储存安全。承担政策性任务的粮油仓储物流设施在储粮（油）期间不得用于清偿债务或为举债提供担保。此次公开征求意见的时间为2024年9月18日至2024年10月17日。3、阿根廷玉米播种进度接近历史平均进度。截至9月中旬，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷农户已经播种的玉米面积占到计划面积630万公顷的7.1%，这接近历史平均进度。4、UAC：2024/25年度乌克兰玉米出口供应将降至1500到1700万吨。2024年9月20日消息：乌克兰谷物委员会（UAC）表示，由于恶劣天气导致玉米产量大幅下降，2024/25年度乌克兰的玉米出口供应可能大幅下降。UAC预计今年玉米收成为2100-2200万吨，其中500万吨国内消费，意味着出口潜力为1500万至1700万吨，远低于2023/24年度的玉米出口量3000万吨。 UAC对乌克兰玉米产量和出口的预测值均低于官方预估。乌克兰农业部预测2024年玉米产量为2500万吨，出口量接近2200万吨。 目前全球对乌克兰玉米的需求旺盛，尤其是欧洲，这推动了乌克兰玉米价格上涨。 5、法国农业局下调2024/25年度法国大麦产量和出口预期。2024年9月20日消息：法国农业局（FranceAgriMer）周三发布月度报告，将2024/25年度（7月至6月）法国大麦产量预期调低了124万吨或11%。2024/25年度法国大麦产量估计为1005万吨，低于7月份预测的1129万吨，比2023/24年度的1228万吨降低了18%，因为播种面积稳定，而单产降低18%。 2024/25年度法国对欧盟成员国的大麦出口量估计为281万吨，和7月份的初步预测基本持平，比2023/24年度的296万吨降低5.1%。 法国对第三国的大麦出口量估计为220万吨，低于7月份预测的300万吨，比2023/24年度的出口量383万吨减少42.6%。 6、AgRural：2024/25年度巴西中南部的首季玉米播种进度为19%。2024年9月17日消息：咨询机构AgRural公司表示，截至9月12日，巴西中南部的2024/25年度首季玉米播种面积达到预期面积的19%，高于一周前的15%，但是仍然低于去年同期的20%。 目前首季玉米的播种仍然集中在南方地区。 AgRural估计2024/25年度巴西中南部首季玉米面积将比上年减少3.5%，因为玉米价格低廉，以及担心今年晚些时候可能出现的拉尼娜现象导致单产受损。 ![]()
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