纳斯达克100指数，又迎来一个重要的调整！
继前几天调整了成份股后，纳斯达克100指数又调整了一些大型股票的权重。其中，特斯拉、Meta、博通在纳斯达克100指数中的权重下降，苹果、英伟达、微软、谷歌和亚马逊的权重则被上调。
纳斯达克100指数是纳斯达克综合指数的“精选版”，由100只成份股构成。彭博智库的一项分析显示，目前，全球有超200种交易所交易产品（ETP）跟踪纳斯达克100指数或其变体，总资产约为5400亿美元。相关成份股的权重一旦下降，将会导致ETP降低对这类股票的配置。
当地时间周一，彭博社汇编的数据显示，特斯拉、Meta和博通在纳斯达克100指数中的权重有所降低，苹果、英伟达、微软、谷歌和亚马逊对该指数的影响力有所上升。
从具体数据来看，在纳斯达克100指数中，苹果的权重从上周五的9.2%升至9.8%，英伟达从7.9%升至8.4%，微软、亚马逊也有所上升，Alphabet的升幅则相对较小。
与此同时，博通的权重从6.3%降至4.4%，特斯拉从4.9%降至3.9%，Meta的权重从4.9%降至3.3%。这也是纳斯达克近一年来第二次调整成份股在该指数中的权重。
上述权重股与“美股七巨头（Magnificent Seven）”大体重合，这些股票势不可挡的升值一直是市场关注的焦点。过去几年，鉴于美股涨势多由人工智能推动，旨在防止少数公司对股指产生过大影响的规则频繁得到应用。
纳斯达克100指数的权重大致取决于成份股的相对市值。但也受到几项条款的影响，如果少数成份股规模过大，这些约束成份股影响的条款就会生效。比如，当所有占指数权重4.5%以上的成份股合计权重达到或超过48%时，就会触发一项调整条款。
此次之所以需要调整，是因为博通近期股价飙升，导致其权重突破4.5%的门槛。今年年初以来，纳斯达克100指数累涨将近30%，特斯拉、Meta和博通这三只成份股的达到前所未有的水平，截至上周五收盘，特斯拉涨近70%，Meta涨超65%，博通涨近100%。
去年7月，纳斯达克100指数也被触发了上述条款，为避免指数过度集中于少数成分股，而作出再平衡的调整。当时也是继1998年12月和2011年5月之后，该指数史上的第三次特别调整。
盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示：“这非常具有技术性。在某种程度上，纳斯达克100指数必须这样做，因为指数中最大的股票相对于指数中其他股票的增长过于惊人。”
若一只股票在纳斯达克100指数中的权重有所上升，就会获得基金的被动买入，反之亦然。
彭博智库的一项分析显示，目前，全球有超200种交易所交易产品（ETP）跟踪纳斯达克100指数或其变体，总资产约为5400亿美元。随着纳斯达克100指数的再平衡调整，这些ETP也将降低在纳斯达克100指数中权重下降的成份股的配置。例如，Invesco QQQ Trust Series 1（股票代码QQQ）和Invesco NASDAQ 100 ETF（QQQM）跟踪纳斯达克100指数，将不得不调整其持有量以适应新的变化。
Bloomberg Intelligence分析师Athanasios Psarofagis表示：“这表明指数供应商对市场动态的影响力越来越大，个股被纳入指数一直很重要，过去几年，部分源于资金流入ETF和被动投资工具，纳入指数变得更为重要。”
值得关注的是，10天之前，纳斯达克100指数的成份股也有重大调整。当地时间12月13日，纳斯达克宣布，纳斯达克100指数迎来年度成份股调整，于12月23日开市前生效。根据纳斯达克官网，Palantir、Micro Strategy、Axon被纳入纳斯达克100指数，Illumina、超微电脑、莫德纳被移除出该指数。
纳斯达克100指数是纳斯达克综合指数（纳指）的“精选版”，由100只非金融公司构成。这100只股票横跨科技、媒体和消费品等行业，具有高科技、高成长和非金融的特点，是全球科技“风向标”，更是多种金融产品的基准。
每年12月，纳斯达克都将对该指数的成份股进行调整，本次新纳入指数的三家公司均为科技企业，此次调整将增强该指数对重要科技和创新板块的代表性，将更贴合新时代新兴科技的发展趋势，其科技龙头属性和盈利性将更强。同时设计调权机制避免成份股过于集中，提升指数的代表性。
近期，道指与纳斯达克100指数走势出现背离，持续至美联储议息会议当天。一方面，道琼斯指数第一权重股联合健康集团股价在其保险部门执行长遇刺后加速下跌，拖累道琼斯指数表现。另一方面，近期科技圈又传来积极的消息，谷歌Willow量子芯片突破计算极限，谷歌等相关企业股价大幅上涨，助推纳斯达克指数上升。
国泰君安（香港）指出，虽然近日美联储下修2025年预测降息次数，利率下降节奏或放缓，但降息节奏放缓并非压制美股表现的约束，相反，是美国经济韧性较强的结果，有利于支撑美股盈利预期和股价表现。高利率水平对美股龙头高估值的压制效果微弱，市场相信企业盈利表现能维持强劲。然而，一旦经济状况转弱或美国财政支持力度退坡，乐观预期带来的高估值或面临挑战。在美国经济“软着陆”的基准假设下，美股仍然有支撑，建议关注公用事业、金融、科技和信息技术等行业。
中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示，近年来，新兴技术快速发展，全球地缘博弈加剧，各国科技反垄断政策或面临重塑。美国方面，预计特朗普上台后针对科技巨头的反垄断事件难以完全消除，但不会颠覆科技巨头现有的商业模式。欧盟方面，反垄断监管或向实用主义倾斜，对内扩大企业规模以应对全球竞争，对跨国巨头的执法力度或不会下降，可关注欧盟相对成熟产业并购重组带来的企业基本面改善的机会，但仅靠监管政策松绑难在短期内提振欧盟整体产业竞争力。对于美股科技板块而言，反垄断相关扰动不改核心价值，维持对美股科技板块的乐观看法。
责编：杨喻程
校对：刘星莹
