历史总是惊人的相似,但不会简单的重复,了解历史只为参考,无论怎样的牛市表现,但市场最终离不开估值!
A股历史上有多次牛市,长短不一,以下是一些较为典型的牛市表现:
1. 第一次牛市(1990 年 12 月 - 1993 年 2 月):
- 背景与政策:中国股市处于初创期,是资本市场的初期探索阶段,政策对证券市场建设持积极支持态度,如设立交易所、推出首批股票等。
- 市场表现:1990 年 12 月底开始,持续时间长达 26 个月左右。起初,由于股票数量少,市场出现连续涨停的情况。1991 年 4 月 26 日涨跌停限制变为 1%后,股市加速上涨,这一年沪指涨了 11.6 倍。1992 年 5 月 21 日,监管层全面放开股票的涨跌停制度并实施 T+0 的交易制度,市场彻底疯狂,沪指当天收盘上涨 105.27%,振幅达到 118.5%。这轮牛市沪指最高达到 1558.96 点,但随后经历了长达两年半的下跌熊市行情。
2. 第二次牛市(1996 年 1 月 - 1997 年 5 月):
- 背景与政策:在经历了上一轮牛市后的大幅回调后,管理层采取了一系列救市措施,包括 1994 年的“四不政策”以及 1994 年 7 月 30 日的三大救市政策(年内暂停新股上市、严格控制上市公司配股融资规模、组织养老基金入市)。此外,1996 年 4 月货币政策由紧缩转向宽松,并开启了降息操作,为股市带来了充足的流动性。
- 市场表现:沪指从 1996 年 1 月 19 日的 512.83 点二次探底后开始上涨,一直上涨至 1997 年的 5 月 12 日最高触及 1510.17 点,区间最大涨幅达 3 倍左右,走出了一轮较为稳健的牛市行情。
3. 第三次牛市(1999 年 5 月 - 2001 年 6 月):
- 背景与政策:21 世纪初世界互联网经济开始迅猛发展,美国股市的互联网泡沫也带动了 A 股市场的相关行情。同时,监管层的态度发生了重大改变,官媒发表文章肯定了股市的作用与地位,给市场积极做多坚定了信心。此外,监管层相继宣布降息和降低 B 股印花税等政策利好。
- 市场表现:1999 年 5 月 19 日,上证指数当日上涨 4.64%,正式开启了这波牛市。在网络股的带领下,大盘一个月上涨了 65%,被称为“519 行情”。沪指一直涨到 2001 年 6 月 14 日最高点 2245.43 点才停下脚步,走出了一波互联网经济牛市。
4. 第四次牛市(2005 年 6 月 - 2007 年 10 月):
- 背景与政策:证监会于 2005 年 4 月 29 日决定推行股权分置改革,这让大小股东的利益变得统一,国有股和法人股可以在股市上交易,激发了大股东做高股价的动力。同时,人民币升值等因素也对股市起到了积极的推动作用。
- 市场表现:这是 A 股历史上涨幅最大的一次牛市行情之一。本轮牛市自 2005 年 6 月 6 日沪指触底 998.23 点开始,一直上涨至 2007 年 10 月 16 日最高点 6124.04 点,区间最高涨幅达 513.5%,用时 2 年 4 个月,造就了 A 股历史最高记录,至今未被超越。
5. 第五次牛市(2008 年 10 月 - 2009 年 8 月):
- 背景与政策:受次贷危机影响,A 股进入熊市,沪指最低到 2008 年 10 月 28 日的 1664 点。为稳定国内经济形势,央行推出了“四万亿计划”等一系列宽松政策。
- 市场表现:在政策刺激下,A 股开启了新一轮牛市,从 2008 年 10 月 28 日开始,到 2009 年 8 月 4 日最高点 3478 点,上涨持续时间不到一年,属于一波政策刺激下的超跌反弹行情。
6. 第六次牛市(2014 年 7 月 - 2015 年 6 月):
- 背景与政策:沪港通、深港通开通,货币政策宽松等因素共同推动了股市的上涨。
- 市场表现:上证指数从 2014 年 7 月的 2033 点上涨至 2015 年 6 月 12 日的 5178 点,最大涨幅 2.5 倍左右。这轮牛市中,计算机和传媒等板块领涨。
7.第七次牛市 (2019年1月-2021年2月):
背景与政策:提出设立科创板,开始试行注册制,美联储此后降息,疫情期间宽松政策等因素推动一波结构性牛市,这波结构性牛市中消费、新能源、科技等板块领涨。
8.第八次牛市(2024年9月-?)
背景与政策:房地产低迷,政策效应不佳,经济通缩,消费低迷,9.24一行一会一局抛出更大力度政策,美联储降息不久的背景下央妈紧跟降息降准,继续降低存量房贷利率,股票互换,抵押贷款等借钱买股,引导存款搬家,5天大涨600点,未来走向多少点?
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