震有科技「688418」"震有科技：5G+卫星互联网双轮驱动，科创板上市企业展现强劲发展潜力"

在本文中，我们将深入探讨 震有科技（688418）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现震有科技具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，震有科技无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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震有科技基本情况

情况介绍

深圳震有科技股份有限公司（简称震有科技），是一家专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。公司股票代码为688418，在上海证券交易所科创板上市。公司的业务涵盖了电信运营商、政企专网、能源等多个行业，提供通信系统设备的设计、研发和销售，以及定制化通信技术解决方案。主要产品包括5G核心网、5G消息、开放式基站、PON系列、OTN系列等，并在专网领域推出了多项解决方案。

股本股东分析

截至2023年半年度，震有科技的股东总数为11,103户。公司股本结构较为分散，无特定的大股东。

经营能力分析

震有科技在2023年上半年的营业收入为375,766,859.43元，较上年度同期增长16.17%。但公司的净利润为7,728,848.27元，较上年度同期的亏损有所减少。公司的研发投入占营业收入的比例为29.90%，显示出公司对技术创新的重视。

竞争能力分析

震有科技在通信网络设备领域具有较强的竞争力，特别是在5G技术解决方案方面。公司通过不断的技术创新和产品升级，保持在行业中的竞争优势。

发展情景分析

震有科技面临着通信行业快速发展的市场机遇，特别是在5G技术方面。公司未来发展的关键是继续加强技术研发，拓展市场应用领域，以及提高经营效率和盈利能力。

重大事项

震有科技在2022年度未进行利润分配，并在2023年上半年没有特别重大的事项发生。

公司基本情况小结

震有科技作为一家专注于通信网络设备和解决方案的公司，在行业内具有较强的竞争力和发展潜力。公司的经营状况正在逐步改善，但仍需关注其财务状况和盈利能力的提升。对于投资者而言，震有科技的发展前景值得关注，但同时也需注意其面临的市场风险和挑战。

所属行业状况分析

所在行业类型

震有科技主要从事通信系统设备的设计、研发、销售与服务，其业务涵盖数智网络及智慧应急系统、光网络及接入系统、核心网系统等多个领域。根据中国证券监督管理委员会的分类，震有科技属于“制造业”下的“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。

行业周期性

经济周期

震有科技的业务与经济周期紧密相关。作为一家专注于通信网络设备及技术解决方案的公司，其业绩受宏观经济环境的影响较大。例如，经济扩张期间，通信基础设施建设和升级的需求可能会增加，从而促进公司业务增长。

生命周期

震有科技处于成长期。随着5G、工业互联网、卫星互联网等技术的发展和应用，公司的产品和服务需求持续增长。公司在专网通信领域的技术创新和市场拓展表明其正处于生命周期中的成长阶段。

行业竞争格局

震有科技在通信设备行业中面临激烈的竞争。该行业内有多个国内外知名企业，如中兴通讯等。震有科技通过不断的技术创新和市场拓展，已在专网通信领域建立起一定的竞争优势。公司在煤矿专网、海外运营商市场、工业互联网和卫星互联网等多个领域均有布局，显示出较强的市场适应能力和竞争力。

行业发展趋势

震有科技所在行业的发展趋势包括5G技术的广泛应用、工业互联网的崛起以及卫星互联网的发展。随着这些技术的不断成熟和普及，震有科技的业务领域有望进一步扩大，尤其是在专网通信和智能化技术解决方案方面。

行业状况小结

震有科技所在的通信设备行业具有中等周期性，与宏观经济环境紧密相关，目前处于成长期。公司在行业中面临激烈竞争，但通过技术创新和市场拓展，已在多个领域建立起竞争优势。随着5G、工业互联网和卫星互联网技术的发展，行业前景看好，震有科技的发展潜力较大。

公司财务状况分析

偿债能力

根据震有科技2024年第三季度报告，公司的负债总额为1,739,835,323.25元，较年初的1,864,604,646.91元下降了6.69%。同时，公司的流动负债为845,417,922.24元，较年初的826,343,385.89元增长了2.31%。这表明公司在一定程度上降低了总负债，但流动负债略有增加。这反映出公司的偿债能力有所改善，但仍需关注流动负债的变化。

营运能力

震有科技的营业收入为576,706,151.77元，同比增长11.43%。公司的研发投入为139,618,601.96元，同比下降了4.60%，但研发投入占营业收入的比重仍然较高，达到24.21%。这显示出公司在保持营业收入增长的同时，对研发的投入有所减少，可能会影响其长期的营运能力和技术竞争力。

盈利能力

2024年前三季度，震有科技实现营收5.77亿元，同比增长11.43%；实现归母净利润1,661万元，净利润数据均实现扭亏为盈。这表明公司的盈利能力显著提升，经营状况有所改善。

成长能力

震有科技作为一家通信网络设备及技术解决方案的供应商，在市场中为数不多的可以提供卫星5G核心网和IMS核心网的公司之一。随着科创板的深化改革和政策的支持，公司有望走向新的发展阶段。2024年，震有科技的股价累计涨幅达44.8%，显示出市场对其成长潜力的认可。

财务状况小结

震有科技在2024年显示出改善的财务状况和增强的盈利能力。公司的偿债能力有所提升，但需要关注流动负债的变化。尽管研发投入有所减少，但公司保持了营业收入的增长，显示出良好的营运能力。盈利能力的显著提升是公司经营状况改善的重要标志。考虑到公司在通信网络设备领域的核心竞争力，以及政策对科创板的扶持，震有科技未来的成长潜力值得期待。投资者在考虑投资时，应综合考虑这些因素。

公司估值

内在价值

绝对估值

震有科技2024年一季度的财报显示，公司业绩稳步提升，营业收入达到1.8亿元，同比增长了32.64%。归属于上市公司股东的净利润为6.99百万元，同比激增46.84%。公司的毛利率为59.47%，较上年同期提高了近14个百分点。这些数据表明，公司在成本控制和产品定价方面具有较强的能力，有效地将收入增长转化为利润增长。此外，公司总资产达到19.99亿元，较上年度末增长了7.19%，而负债合计为11.02亿元，导致资产负债率上升至55.12%。

相对估值

根据英为财情的数据，震有科技的市盈率为-84.95，这一数据表明公司目前处于亏损状态。此外，公司的资产回报率为-1.6%，股本回报率为-4.0%，毛利率为42.6%。

市场价格

震有科技的最新股价为21.19元，较前一交易日上涨了2.71%。股票的52周价格范围在8.90元至25.73元之间。目前的股价处于这一区间的中间位置。

公司估值小结

震有科技的内在价值主要体现在其稳健的财务表现和业绩增长上。尽管公司的负债率有所上升，但考虑到业务扩张的需要，这仍在可控范围内。公司的市场价格目前处于合理区间，但需要注意的是，市盈率为负值，这可能反映了市场对其未来盈利能力的担忧。总体来看，震有科技在业绩增长和市场拓展方面表现良好，但其股票的市场价格可能受到其财务状况和市场预期的影响。投资者在考虑投资时，应综合考虑这些因素。

报告结论

股价趋势判断

震有科技的股价在近期表现出一定的上升趋势。根据东方财富网的数据，截至2024年11月8日，震有科技的股票价格为34.80元，较前一交易日上涨11.08%，达到3.47元的涨幅。公司的市值为67.38亿人民币。然而，股价波动较大，振幅达到18.13%，表明市场对其股价趋势存在一定的分歧。

参考投资评级

民生证券给予震有科技“买入”评级。在其2024年三季报中，震有科技实现了营业收入5.77亿元，同比增长11.43%，归母净利润0.17亿元，实现了扭亏为盈。公司的新签大额卫星订单有助于公司成长，其在卫星互联网领域处于领跑地位。民生证券的分析表明，震有科技在技术及市场上具有明显优势，尤其是在卫星核心网细分市场。

主要风险提示

震有科技面临的主要风险包括市场竞争激烈、技术更新换代速度较快以及卫星通信项目的不确定性。公司在核心网设备市场的技术壁垒较高，但市场被头部厂商垄断，这可能导致公司在市场竞争中处于不利地位。此外，公司在5G和卫星通信领域的发展依赖于相关技术的持续创新和市场需求的增长。

评级和风险小结

震有科技目前股价呈现上升趋势，民生证券给予其“买入”评级，显示出市场对其业绩和未来发展前景的积极预期。然而，公司仍面临市场竞争、技术更新和项目不确定性等风险。投资者在考虑投资震有科技时，应综合考虑其业绩增长潜力及潜在风险。

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