2024.10.10
10月10日，恒生指数高开1.98%，恒生科技指数高开2.85%。券商股普涨，海通证券复牌高开134%，国泰君安复牌高开106%。
国泰君安、海通证券A股复牌双双涨停，截至发稿，国泰君安报16.17元，海通证券报9.65元，涨停板封单分别为2504万手、2284万手。
1.6万亿券商“超级航母”来了
10月9日晚间，国泰君安、海通证券发布公告称，董事会审议通过了《关于<国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案。公司A股股票将于10月10日开市起复牌。
根据预案，国泰君安的A股换股价格为13.83元/股，海通证券的A股换股价格为8.57元/股。根据上述公式，海通证券与国泰君安的换股比例为1:0.62。国泰君安的H股换股价格为定价基准日前60个交易日的H股股票交易均价7.73港元/股，以上述换股比例计算可得海通证券的H股换股价格为4.79港元/股。
同时，国泰君安拟发行A股股票募集配套资金，发行价格为15.97元/股，发行A股股份数量不超过6.26亿股（含本数）。
按照2024年6月末数据，两家公司合并后总资产、归母净资产、净资本分别为16195亿元、3311亿元、1772亿元，均位列行业第一。
根据公告，自此次吸收合并交割日起，存续公司承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务等一切权利与义务。在交割日后，国泰君安将办理公司名称、注册资本等相关的工商变更登记手续，海通证券将注销法人资格，合并后公司将采用新的公司名称。
两家券商具备较大补涨空间
方正证券指出，本次吸收合并交易后续还需要经双方董事会及股东大会审议方案、上海市国资委批准、证监会批复等流程；参考历史案例历时约1年，但考虑到近期券商并购整合节奏较快（国联证券与民生证券并购自证监会接收材料至受理未满一个月），预计本次交易后续流程有望加速。
该机构进一步表示，国泰君安与海通证券停牌期间（9/6-10/9）A/H两地上市券商平均涨幅40%/80%10/9收盘，A/H两地上市券商平均PB估值1.69x /0.74x。停牌前，国泰君安A/H估值为0.88x /0.43x，海通证券A/H估值为0.70x /0.27x；距离两地上市券商当前平均PB有较大向上空间。
东吴证券认为，资本市场支持政策批量落地，券商巨头合并提供催化，坚定全面看好非银板块。政策转向带动市场交投活跃是当前非银板块投资主线，市场交投活跃能否延续是持续性关键。本次国泰君安与海通证券交易预案出台背景下，两家券商复牌后具备较大的补涨空间，板块行情有望得到进一步催化。
华泰证券称，维持国泰君安“买入”评级，最高目标价为26.28元，较此前最高目标价上调35.95%。
一起点和
转发分享更多人↓↓
