欢迎阅读“万隆视点”栏目，今天聊下：近期走势。
3200点是10月份以来新进场资金的成本线，同时也是互换便利资金底（20241021、20250102分别是互换便利第一波操作、第二波操作），这里大概率已经企稳。
0924时央行领导表态将会推出互换便利操作，先行推出5000亿的规模，不够再推出二期、三期5000亿，这意味着央行为A股市场提供无限的子弹，只要大盘指数跌破3200将会新的互换便利推出为市场托底。这是当前投资者值得关注的。
我们认为，A股是处于政策市、资金市的阶段，因此春节假期之后两会预期将会有政策预期推动反弹，毕竟当前私募机构仓位仍是较低水平，并且历史规律上，港股有再次领先于A股表现的迹象。
从板块表现上来看，互联金融、AI营销、机器人等前期大波段趋势方向同样有在一轮获利了结之后，资金回流的迹象是比较明显的。这里中线资金回流的支撑是比较明确的。
整体上来看，我们认为春节之前指数或者会维持震荡蓄势，下阶段有望反弹至3400点附近。春节之后，政策预期引导下，本身场内的做多能力是相对充裕的，春节之后两会行情是可以期待的。
而中期，还是需要更多的互换便利操作、被动配置型资金的持续买入，或者是以公募、私募为代表的存量资金赎回压力明确得到扭转的信号确认。
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