115亿元，赛力斯拿下华为引望10%股权！

随后，华为官方也宣布了此消息。赛力斯集团董事长（创始人）张兴海、赛力斯汽车总裁何利扬、华为轮值董事长徐直军，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东等均于8月23日出席了签约仪式。

签约仪式上，张兴海表示：“赛力斯坚定与华为跨界合作，持续结出硕果。双方共同打造的问界系列产品不断刷新行业纪录，深受用户喜爱和市场认可。本次投资入股引望公司标志着赛力斯与华为升级为‘业务+股权’的全面合作，开启双方合作从1到N可持续发展的新起点。赛力斯将坚定支持引望成为汽车产业智能化开放平台，力争三年计划实现问界年产销百万量级目标，带动引望百万台套供应，实现共赢。”

徐直军表示：“问界是华为与车企跨界合作并获得商业成功的一个典范。本次合作是华为携手伙伴将引望打造为汽车产业智能化开放平台的又一重大进展。我们将继续帮助车企‘造好’车、造‘好车’、卖好车。华为及引望将为问界提供更加可预测、可管理、可持续的技术和供应保障，帮助问界成为中国乃至全球消费者喜爱的高端智能汽车品牌。后续引望将继续对战略合作伙伴开放股权，携手共同推动汽车产业崛起和智能化全面发展。”

余承东表示：“引望聚合了华为智能车业务的众多核心技术，华为将全方位支持引望持续领先，服务汽车产业智能化转型。本次合作标志着华为和赛力斯的合作更加全面、紧密。未来华为和引望将持续支持问界品牌向上，推出更多新品。”

引望智能上半年营收104.35亿元，净利润22.31亿元

根据公告及工商资料显示，引望智能是华为100%控股的全资子公司，成立于2024年1月16日，注册资本10亿元，主要从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务，主要业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能车控、智能车云、车载光等。

需要指出的是，引望智能正是华为车BU独立后的公司。根据此前长安汽车与华为签署的《投资合作备忘录》显示，经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的新公司。华为车BU下的智能驾驶、智能座舱、数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等业务、资产和人员，都将注入车BU独立后的新公司，即引望智能。

根据赛力斯公告显示，截至2024年7月31日，华为拟转让给引望智能的专利及专利申请共计6,838项，拟许可专利包括装载业务需要使用的其他专利；拟转让及拟许可技术包含装载业务相关软件、代码、文档和数据等技术资产；拟转让商标及商标申请共计1,603项，拟许可商标及商标申请共计1,600项。装载 专利、技术及商标等范围最终以相关装载协议约定为准。

财务数据方面，根据华为年报显示，截至2022年，华为车BU累计研发投入为30亿美元；截至2023年，华为车BU累计研发投入达300亿元人民币。据此计算，2023年华为车BU的研发投入接近100亿元。按照2023年华为车BU营收47亿元计算，2023年华为车BU亏损可能约60亿元。

根据赛力斯披露的关于引望智能资产评估报告显示，引望智能2022 年、2023 年和2024年1月销售收入分别达到约20.98亿元、47.00亿元和 9.34亿元，净利润分别为-75.87亿元，-55.97亿元和-1.73亿元。

不过，随着今年核心合作伙伴赛力斯M5/M7/M9系列出货的爆发，华为车BU营收大涨的同时，净利润也实现了扭亏为盈。基于引望智能经审计的拟装载业务模拟报表显示，其2024年1-6月营业收入104.35亿元，净利润为22.31亿元。

对应的，按照引望智能10%股权115亿元的交易价格来看，成立还不到一年的引望智能，目前的估值已高达1150亿元。

赛力斯“买买买”背后，钱从哪里来？

正如芯智讯此前文章所提到的，鉴于引望智能高达1150亿元的估值，以及赛力斯目前的盈利能力，恐怕拿不出1150亿元的资金。

财报显示，2021年-2023年，赛力斯营收分别为167.18亿元、341.05亿元、358.42亿元，净利润分别为-18.24亿元、-38.32亿元、-24.50亿元。

2024年上半年，赛力斯实现营收650.44亿元元，同比增长489.58%；归属于上市公司股东的净利润16.25亿元。据统计，今年上半年赛力斯新能源汽车累计销量超20万辆，同比增长348.55%。

可以看到，赛力斯自2021年与华为合作以来，营收出现了持续的快速增长，虽然净利润亏损额曾一度扩大，但是随着新的M5/M7/M9系列车型的热销，已成功扭亏为盈。

赛力斯方面表示，得益于新能源汽车销量增加，同时公司坚持技术创新、成本贡献的经营方针，超额完成倍增计划，营业毛利率同比增长，期间费用率同比下降。

不过，对于赛力斯来说，115亿元收购引望智能10%股权的价款来源依然是个大问题。即便是按公告说的，“转让价款分三期支付，相应分别设置付款先决条件”，平均每期需要支付约38.33亿元。

虽然赛力斯宣布，本次交易为上市公司支付现金购买资产，资金来源为自筹资金，不涉及发行股份，不会导致上市公司股权结构发生变化，对上市公司股权结构无影响。但是，就目前赛力斯的财务状况来看，筹措这样一笔资金还是有很大压力的。

需要指出的是，今年7月赛力斯才刚宣布拟斥资25亿元收购华为问界商标。

另外，8月26日，赛力斯还发布了重大资产重组公告，拟通过发行股份的方式购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公 司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司 100%股权。但是并未公布具体金额。

显然，从目前赛力斯的财务状况来看，接连的买买买背后，将会对其运营带来巨大压力。

赛力斯表示，本次交易完成后，将取得标的公司10%的股权。结合引望财务数据和未来经营前景，本次收购标的公司少数股权预计对上市公司投资收益产生正向影响。上市公司的总资产、净利润规模和基本每股收益将得到提升，有助于上市公司增厚利润，实现股东利益最大化，充分保障上市公司及全体股东的利益。

不过，本次交易虽不构成关联交易，但构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，尚需公司股东大会审议通过和其他必要批准、核准或备案。

还有哪些厂商将入股引望智能？

根据华为的计划，其“智选模式”的汽车合作伙伴将是华为引入参与投资“引望智能”主要对象。所谓“智选模式”，即华为深度参与造车，同时华为的营销及销售渠道也会参与卖车。

目前“智选模式”合作的品牌，除了与赛力斯合作的“问界”之外，华为还与北汽合作推出了“享界”，与奇瑞合作推出了“智界”，与江淮汽车合作推出的“尊界”。其中，问界主要重点聚焦在SUV”；享界定位高端轿车；智界定位广泛中档和中高端，就是广泛人群能买得起的车。今年下半年还将推出享界S9、智界R7，两款车型售价预计分别为40万、30万元以上；尊界目标是打造高端的百万元级的豪车，按照华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东的说法，尊界“对标远远超越了迈巴赫、劳斯莱斯Phantom这个档次，比他们更豪华、更高端、更舒享的定位”。

华为此前就曾公开表示，除了长安汽车、赛力斯之外，华为已向奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国更有实力的如一汽等车厂来共建、来参与智能车汽车解决方案的产品。还有爆料显示，东风汽车集团和广汽集团也考虑入股引望智能。

鉴于华为可能需要对于引望智能的绝对控制权，因此其持股比例应该不会低于50%，也就是说不会对外释放超过50%的股权。目前，赛力斯、长安汽车通过合资公司阿维塔科技已经分别宣布115亿元入股引望智能，各自收购10%的股权。也就是说接下来，可能只有不到30%的股权可以对外释放。

那么奇瑞、江淮、北汽会跟进入股吗？又能够拿到多少股权呢？我们拭目以待。

编辑：芯智讯-浪客剑