在ESG实施方面，资本市场今年实质性动作频繁。
2024年11月6日，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所均发布了上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制（征求意见稿）（下称《指南》），系统性地规范了上市公司可持续发展信息披露相关要求，这是对年初三大交易所发布的可持续发展信息披露指引的进一步落地和细化。值得注意的是，同一时间，上海证券交易所结合市场情况制定完成的《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》（下称《行动方案》）也同步发布。
《行动方案》秉持“以我为主、兼收并蓄、循序渐进、奖惩并重、系统协作”的核心原则，充分考虑到中国国情、市场特点与发展阶段，体现了政策与行动的系统性、一致性与连贯性，目标是构建具有中国特色的可持续发展生态，这也是适合中国可持续发展的有效路径。
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背景意义
我国在ESG领域起步较晚，信息披露的标准化和透明度尚有提升空间。近年来，我国出台了一系列政策，逐步建立起具有中国特色的可持续发展生态体系，增强在全球可持续发展中的战略布局。
2023年10月召开的中央金融工作会议提出，优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量。会议强调要推动高质量的金融发展，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，走中国特色金融发展之路。为深入贯彻中央金融工作会议精神，进一步推动资本市场高质量发展，2024年4月12日，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》出台，提出健全上市公司可持续信息披露制度。此后的5月1日起，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所发布的上市公司可持续发展报告指引（试行）正式实施（下称《指引》），明确了上市公司可持续发展信息披露标准。8月11日，党中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（下称《意见》），首次对绿色转型进行了系统性部署。
在此背景下，三大交易所于11月6日发布上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制（征求意见稿），系统性地规范了上市公司可持续发展信息披露相关要求。《指南》回应上市公司和投资者的诉求，结合企业实际操作，提供更为具体的应用指引，以帮助上市公司更好地理解并落实《指引》。在此基础上，上交所结合市场情况，制定形成了《行动方案》，提出了总体目标、总体原则和主要行动，为推动上市公司可持续信息披露“量质齐升”描绘了清晰的实施路径，为加快经济社会的全面绿色转型提供助力。
这一系列政策和指导文件秉持“以我为主、兼收并蓄、循序渐进、奖惩并重、系统协作”的核心原则，充分考虑到中国国情、市场特点与发展阶段，搭建起更系统的ESG信息披露框架，形成具有中国特色的可持续发展生态。这些政策也为提升信息披露质量、推动国际对标以及加速数字化转型创造了有利条件，为企业、市场乃至中国经济的可持续发展提供有力支持。
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中国企业在ESG信息披露方面，标准化和透明化程度并不算高，我国正在建设相关政策体系。《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》承接、落实了《指引》《意见》以及刚刚出台《指南》中的核心要求。
中国可持续发展生态逐渐形成，中国在全球可持续发展领域的战略布局正在崛起。我国呈体系的可持续发展政策均体现“以我为主、兼收并蓄、循序渐进、奖惩并重、系统协作”的几大特点。
（1）中国特色与国际化标准的融合
《指引》融合了国际ESG信息披露最佳实践，并根据中国的实际情况，加入了乡村振兴、社会责任等中国特色议题。《行动方案》继续保持“以我为主、兼收并蓄”的融合策略，既借鉴国际经验，又深刻考虑到中国企业的实际发展阶段和市场环境。
《行动方案》支持中证指数公司与主流评级机构深入合作，提升中国企业在国际ESG评估中的地位。通过加强与国际标准的对接，推动企业在全球市场中展示其可持续发展的成果和贡献。
（2）循序渐进与灵活实施促进稳健发展
《行动方案》特别强调“稳慎推进”，通过分步实施和阶段性目标的设置，充分考虑到中国上市公司在ESG披露能力和资源上的差异。《行动方案》明确要求根据企业实际情况和发展阶段，逐步推行ESG报告编制指南，帮助企业降低实施成本，特别是在碳排放数据采集、报告验证等方面，给予企业更大的灵活性。
《指引》中的过渡期措施与《行动方案》中的“稳慎推进”原则高度契合，为企业提供了适应新披露要求的缓冲期，使它们能够在减少负担的同时，逐步提高信息披露质量和透明度。这种渐进式实施方式不仅能够避免过渡期内的过度负担，还能够根据市场反馈灵活调整实施细则，促进企业以及我国市场的稳健发展。
（3）奖惩并重，从监管的角度提供支持
为了进一步推动企业ESG信息披露质量的提高，《行动方案》还提出了奖惩并重的监管机制，在奖励优秀企业的同时，加大了对不合规企业的监管力度。《行动方案》明确对于未按要求披露或信息披露不完整的公司，将采取相应的自律监管措施，提升其违规成本。与此同时，《行动方案》通过优化再融资、并购重组等方面的激励措施，引导更多上市公司自愿适用《指引》披露ESG报告，以市场化手段引导企业向更加可持续的方向发展。
（4）系统协作，合力建设可持续发展生态
《行动方案》强调了“系统思维”和“凝聚合力”的理念，通过政府、行业协会、评级机构、金融机构等多方合作形成合力，确保企业在实施过程中得到充分的政策支持、技术帮助和资本支持。这一协同合作模式在推动产业数字化绿色化转型方面，尤其是在绿色金融和碳市场建设方面，发挥了积极作用。
《行动方案》在推动绿色金融的同时，还强化了数字化工具的支持，包括ESG数据的数字化管理和报告平台的建设。这一举措与《意见》中提到的“产业数字化绿色化协同转型”相吻合，通过数字化工具，企业可以更加高效地进行ESG数据的采集、分析和报告，推动绿色低碳转型。
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（本文题图来源：视觉中国）
