上周市场总览
上周（2024.11.25-11.29） A 股震荡反弹，周五成交放量明显，市场情绪升温，除北证50（-1.03%）外其他主要指数均收涨：科创50上涨3.92%，中证1000上涨2.63%，创业板指上涨2.23%，红利指数上涨1.93%，上证指数上涨1.81%，中证500上涨1.77%，沪深300上涨1.32%。港股市场跟随A股上涨，恒生医疗保健反弹收涨3.77%，恒生科技上涨2.53%，恒生指数上涨1.01%。外围市场总体上涨但稍有分化，美股市场继续上涨，道琼斯、标普、纳斯达克分别上涨1.39%、1.06%、1.13%，英国富时上涨0.31%，德国DAX上涨1.57%，日经225下跌0.20%，法国CAC40下跌0.27%。
结构方面，成长、消费风格活跃，促销费政策加持下，大消费板块修复，纺织服装（+7.65%）、商贸零售（+7.28）领涨，传媒（+4.48%）、计算机（+3.94%）也有较好表现，稳定板块有所下跌，煤炭（-0.02%）、公用事业（-0.10%）、有色金属（-0.61%）。特朗普新内阁成员基本敲定，外围扰动有所减弱，进入 12 月，市场对中央经济工作会议预期升温，有望推动指数继续上行，关注政策动向。
五大赛道综合得分
数据日期:2024.11.29
综合得分说明
*赛道综合得分是通过对各行业市场趋势，交易拥挤度以及行业景气度三个维度综合评价后汇总得出；得分越高说明该赛道越值得关注。
具体投资建议仅签约客户可见。
高端制造
上周回顾：
上周中证高装指数(930599)上涨1.34%。
本周观点：
业界传言称，AMD有意跨足手机芯片领域，扩大进军移动设备市场，相关新品将采用台积电3nm制程生产，使台积电3nm产能利用率维持超满载，订单能见度直达2026下半年。中国低空经济联盟发布《低空经济发展趋势报告》指出，大概两三年以后，我国主要大城市的空中交通网络和地面飞行服务设施将基本建成，eVTOL也将大批量商业化。华为正式入局人形机器人领域，有望明年量产。可适当关注高端制造赛道的景气周期以及与自主可控相关的细分板块。
风险提示：AI进度不及预期、海外制裁政策、下游需求不及预期、产业政策调整、国产替代率速度不及预期等。
医药健康
上周回顾：
上周800医药指数(000933)上涨2.03%。
本周观点：
国家医保局召开《国家基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录(2024年)》新闻发布会，介绍国家医保药品目录调整有关情况。国家卫健委、商务部等四部门印发《独资医院领域扩大开放试点工作方案》。国家卫健委等七部门公布《关于进一步推进医疗机构检查检验结果互认的指导意见》。国家医保局披露，2024年1-10月职工医保个人账户共济2.83亿人次，比1-9月增长0.37亿人次;共济金额369.08亿元，比1-9月增长64.51亿元。可适当关注与政策冲击弱相关、中短期业绩兑现度高、受益于流动性改善预期的品种。
风险提示：创新药研发及出海进度不及预期、反腐及行业政策变化风险、中美关系及相关制裁对部分领域带来负面影响、经济复苏不及预期等。
碳中和
上周回顾：
上周内地低碳指数(000977)上涨1.40%。
本周观点：
光伏行业自律座谈会再次召开。中国机电商会会长张钰晶呼吁光伏上下游企业精诚合作，加强自律，严防光伏行业“内卷外溢”。中国光伏行业协会认为，考虑到当前行业严重供过于求、企业为消化库存正在极限经营的现状，0.690元/的成本已经是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本。国家能源局发布《关于加强电力安全治理以高水平安全保障新型电力系统高质量发展的意见》。可适当重点关注政策利好及基本面、竞争格局改善方向和新技术路线，持续关注市场交易筹码结构改善情况。
风险提示：供需格局进一步恶化、原材料价格超预期波动，下游需求不及预期，新科技、新技术不及预期等。
消费升级
上周回顾：
上周可选消费指数(882004)上涨2.03%、日常消费指数(882005)上涨3.00%。
本周观点：
乘联会披露，11月1-24日，乘用车市场零售163.8万辆，同比去年11月同期增长29%，较上月同期增长4%，今年以来累计零售1947.4万辆，同比增长5%；新能源车市场零售86.7万辆，同比去年11月同期增长68%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售919.5万辆，同比增长42%。可适当重点关注政策持续发酵以及经济和行业基本面真实改善方向的机会和部分行业逆向布局机会。
风险提示：品牌出海不及预期、国内居民收入及预期不及预期、行业增速放缓等。
蓝筹精选
上周回顾：
上周基本300指数(H30362)上涨1.25%。
本周观点：
中国11月官方制造业PMI为50.3，前值50.1；非制造业PMI为50，前值50.2;综合PMI为50.8，前值50.8。国家统计局发布数据显示，10月份，全国规模以上工业企业利润同比下降10.0%,1-10月份实现利润总额58680.4亿元，下降4.3%。今年三季度末，商业银行净息差继续承压，环比下降0.01%至1.53%。美国当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外，特朗普还宣布将对中国商品额外征收10%的关税。市场利率定价自律机制工作会议审议通过《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》。可适当重点关注近期政策持续发酵、量变到质变过程及落地执行情况，密切跟踪国内地产走势、地缘政治和海外流动性变化的影响。
风险提示：经济复苏不及预期，政策执行力度和落地效果不及预期，房地产销售不及预期。
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