七禾网注：嘉宾回答仅代表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。
进入资本市场近20年，连续13年盈利，累计收益超百倍。
2012年开始涉足量化交易，全品种交易，以中线交易为主，擅长技术分析。
获第十五届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛晋衔奖，获得“少将”头衔。
大概在我四年级的时候，我父亲开始炒股，我经常跟着他一起到营业部玩，一来二去就对炒股产生了兴趣。
2008年金融危机期间，我亲眼目睹了贝尔斯登股价的暴跌和退市，这让我深刻认识到市场的风险和不可预测性。
股票和期货都是线性的交易产品，盈亏逻辑比较简单。期权增加了波动率和时间两个维度，盈亏不再是线性的，有时候即使看对了行情也可能亏钱。
慢就是快，不追求暴利。
我在风险控制方面做得比较好，亏损到一定程度就会止损，不会逆势扛单。
坚持自己的策略，能否赚钱，有时候也取决于市场的不确定性，这就看老天爷是否赏饭了。
股市或者股指期货会有一波不错的行情。
在市场的波动中，我们需要保持冷静和理性，不被短期利益所迷惑，不因市场恐慌而动摇。
基本上我们每笔交易的止损都控制在千分之一以内，这样可以确保在单笔交易出现不利情况时，对整体资金的影响微乎其微。
对于量化交易，我认为只有当你全身心地热爱它，你才会投入所有的热情和精力去学习和探索。
我们通过不断的开发新策略、交易新的品种、学习新的工具，来不断地拓宽我们的交易边界，迭代我们的交易策略。
有时候，为了解决一个棘手的问题，可能会一直研究到凌晨一两点才睡觉，第二天六七点又准时起床开始新一天的工作，但是我从来都不觉得疲惫。
只有自己经历过才能理解书上写的，才能找到适合自己的方法。
自己交易可以放大风险，追求暴利，但是交易产品需要更加稳健，可能会因此错过一些交易机会。
交易看起来比较悠闲，有大量的自由时间，但是承受着很大的无形压力，尤其是连续亏损的时候，这种感觉更为明显。
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七禾网1、韩磊先生您好，感谢您在百忙之中与七禾网、东航金融进行深入对话。您在期货市场已经有14年的经验，能否分享一下您最初是如何进入这个领域的？
韩磊：我对金融市场的兴趣始于童年。我是受父亲的影响进入股市的。大概在我四年级的时候，我父亲开始炒股，我经常跟着他一起到营业部玩，一来二去就对炒股产生了兴趣。2005年大学一毕业，我就申请了自己的股票账户，从此开启20年的交易之路。
2007年-2010年，我做了4年美股，积累了宝贵的交易经验。那段时间，我白天做A股，晚上则转战美股。美股市场的做空机制，让我体验到了与A股完全不同的交易方式。
2010年，股指期货上市。我认为这个工具不仅能做多，还能做空，非常符合自己的交易风格，于是从2011年开始尝试股指期货。之后，针对股指期货的监管不断加强，交易限制逐渐增多，我又于2015年转战商品期货市场。
七禾网2、您在做期货之前曾是一名美股日内交易员，这段经历对您的期货交易有何影响？
韩磊：4年的美股交易经历对我产生了不小的影响：
首先，开阔了眼界，了解了不同的交易制度，同时也学到不少的交易思路；
其次，因为日内交易需要不断的看盘，高强度的训练让我积累了不少看盘的经验，对我日后的交易风格产生了深远的影响；
最后，让我对风险有了更深刻的认识，对市场充满敬畏之心。2008年金融危机期间，我亲眼目睹了贝尔斯登股价的暴跌和退市，这让我深刻认识到市场的风险和不可预测性。
七禾网3、近年美股表现强劲，不断创下新高，您是否会考虑在标的选择上增配美股？
韩磊：目前运作的产品没有投资外盘的权限，所以暂时没有投资外盘的打算。
七禾网4、您在2005年开始股票交易，2015年开始期权交易，能否谈谈您在这些不同金融工具中的交易心得？
韩磊：在我看来，股票、期货和期权都是投资工具，但他们的交易特点各不相同。
股票就像骑自行车，没有杠杆或者杠杆比较小，风险也相对较小。
期货则像开汽车，杠杆较大，容易产生暴富的神话。股票和期货都是线性的交易产品，盈亏逻辑比较简单。
期权则更像开飞机，赚得快亏得也快。因为期权增加了波动率和时间两个维度，盈亏不再是线性的，有时候即使看对了行情也可能亏钱。
七禾网5、据了解，从2012年至今，您已连续13年实现稳定盈利，平均年化收益率达到50%，您是如何做到的？主要在哪方面做得比较好？
韩磊：我认为，能够连续13年实现稳定盈利，主要归功于坚持策略的一致性，只做我认知内的交易；其次，慢就是快，不追求暴利；最后，我在风险控制方面做得比较好，亏损到一定程度就会止损，不会逆势扛单。
七禾网6、当前市场波动加剧，您将如何继续保持这一优秀业绩？
韩磊：坚持自己的策略，能否赚钱，有时候也取决于市场的不确定性，这就看老天爷是否赏饭了。
七禾网7、资料显示，您曾在两周内实现20多倍收益，当时是抓住了什么行情？这个经历对您的投资事业有何影响？
韩磊：那是2020年7月，股指市场迎来了一波短暂而猛烈的上涨。那时候我恰好买了一些认购期权，通过不断的移仓，最终赚了大约20倍。
当时我的产品刚发行半年，净值一直在1附近徘徊，那波行情一下子就让净值涨到了1.5。这不仅坚定了我自己和客户的信心，也为产品后续的发展开了一个好头。
七禾网8、在当前的市场环境下，您看好哪些投资领域或机会？
韩磊：目前比较看好股市，觉得股市或者股指期货会有一波不错的行情。
七禾网9、您认为，投资需要耐心和决心，在市场波动加剧的情况下，您如何保持冷静和理性，不被短期利益所迷惑？
韩磊：坚持自己的策略，赚自己策略能赚的钱，赚自己认知范围内的钱。
同时，我认为投资也需要耐心和决心。在市场的波动中，我们需要保持冷静和理性，不被短期利益所迷惑，不因市场恐慌而动摇。坚持自己的投资理念和策略，才能在长期取得成功。
七禾网10、您主要通过分散交易和严控每笔交易的亏损额度来降低风险。能否分享一些具体的分散交易策略？以及您是如何评估并管理整体投资组合的风险的？
韩磊：我们的CTA策略的优势在于通过多策略、多品种、多周期来分散风险。目前，我们涉及三十几个交易品种，运用了几套不同的交易策略，并在不同的时间周期上进行操作。这样可以有效分散风险，避免由于单一品种或策略的大幅波动而对整体交易造成过大的影响。
此外，严格止损。基本上我们每笔交易的止损都控制在千分之一以内，这样可以确保在单笔交易出现不利情况时，对整体资金的影响微乎其微，从而保持资金的安全性和稳定性。
我们主要通过总体杠杆倍数来控制投资组合的整体风险。
七禾网11、您从2012年开始涉足量化交易，能否分享一下您量化交易策略的核心理念和主要特点？
韩磊：我们量化交易的最核心理念就是趋势跟踪，通过多策略多品种多周期来分散风险，捕捉市场的交易机会。
如果市场发生共振，我们会获得不错的收益；如果四分之一的品种出行情，我们能做到盈亏平衡；如果出行情的品种太少则发生亏损。
对于量化交易，我认为只有当你全身心地热爱它，你才会投入所有的热情和精力去学习和探索。也正因为你的热爱，当面对挫折和困难时，你才会更加坚韧不拔，不会轻易放弃。因为你知道，这是你的选择，这是你的热爱，你会为了它不断努力，不断前行。
七禾网12、在您看来，没有一种方法可以永久有效，那么您是如何迭代和优化交易策略的？
韩磊：我不认为会有一劳永逸的策略。如果一个策略可以永久有效，那么就会有越来越多的资金用这种策略进行交易，到一定程度时，该策略就会失效。
我们通过不断的开发新策略、交易新的品种、学习新的工具，来不断地拓宽我们的交易边界，迭代我们的交易策略。
七禾网13、您在量化交易中主要使用哪些技术分析指标，它们是如何集成到您的量化模型中的？
韩磊：我们的量化模型是比较传统的策略，比如均线、突破之类的。
七禾网14、您认为当前量化交易面临的最大挑战是什么？
韩磊：最大的挑战是策略的同质化比较严重。
七禾网15、您如何看待机器学习和人工智能在量化交易中的应用？您是否已经在您的策略中应用了这些技术？
韩磊：机器学习可能会对这个行情产生深远的影响，我们也在积极的拥抱新技术。
七禾网16、在交易周期的选择上，您以中线为主，您如何定义“中线”交易的时间框架？您通常关注哪些周期的图表和指标？
韩磊：我觉得平均每年交易20-50笔都算中线交易。我一般看日线，最多到小时这个级别的周期。
七禾网17、结合您之前的日内交易经历，后续是否会考虑多周期交易，引入量化高频策略？
韩磊：量化高频和现在的策略是不同的思路，目前也在不断学习中。
七禾网18、您称投资是一场武林修行，需要找到适合自己武功秘籍，能否说说您是如何找到并完善自己的“武功秘籍”的？
韩磊：需要通过不断的尝试，试验不同的交易方法，不同的交易品种，最终找到最适合自己的方法以及品种。
我对策略研究抱有极大的热情。记得刚涉足量化交易的时候，我还在单位上班。那时候，我所有的编程工作，包括程序的编写、调试和测试，都只能在下班后进行。有时候，为了解决一个棘手的问题，可能会一直研究到凌晨一两点才睡觉，第二天六七点又准时起床开始新一天的工作，但是我从来都不觉得疲惫。
七禾网19、您认为投资者在进入期货市场前需要做哪些准备和学习？
韩磊：首先是多看书，多看看前辈的经验教训；其次也是最重要的是在控制好风险的基础上多交易，多尝试，只有自己经历过才能理解书上写的，才能找到适合自己的方法。
七禾网20、如今，您已经实现了个人投资者向机构投资者的转型，您的交易心态以及投资理念有何变化？并谈谈您未来的投资规划。
韩磊：自己交易和交易产品还是有不小的区别，自己交易可以放大风险，追求暴利，但是交易产品需要更加稳健，可能会因此错过一些交易机会。
未来计划好好交易产品，不辜负投资人的信任。通过不断研究和学习，我希望能够持续提升自己的交易能力，实现更加稳健和可持续的投资回报。
七禾网21、您在业余时间喜欢旅游、读书、看电影和健身，这些爱好对您的交易有何影响？您如何平衡交易与生活的关系？
韩磊：交易看起来比较悠闲，有大量的自由时间，但是承受着很大的无形压力，尤其是连续亏损的时候，这种感觉更为明显。这些业余爱好可以帮助我化解部分压力，让我从不好的情绪中走出来，从而更好地平衡交易与生活。
七禾网22、您在参加“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛并荣获晋衔奖及“少将”头衔的过程中，有哪些特别的体验和收获？您认为大赛对您的交易策略和心态有哪些影响？
韩磊：通过大赛可以看到很多优秀的选手，看到他们的资金曲线，感受到和他们的差距，激励自己需要更加的努力。
如果看到其他选手的策略或者方法有借鉴意义，我也会思考如何将其融入到自己的策略中，或者进行改良和优化，形成更适合自己的交易方式。
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李烨对话整理
2024-11-1
