多部门权威发声！详解中长期资金入市政策举措→

政务 2025-01-26 20:38 贵州

1月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。记者获悉，2025年，公募基金费率将迎来进一步降低，多部门将进一步推动保险资金入市，国有商业保险公司长周期的考核制度将迎来修订，并将适时地推动央行两项工具扩面增量。

证监会：

公募基金改革已形成初步方案

持续优化资本市场投资生态

证监会主席吴清表示，公募基金是资本市场重要的机构投资者和买方力量。证监会深入检视剖析公募基金行业中存在的突出问题，提出了一些有针对性的改革举措，目前已形成初步改革方案。总的考虑是：

一是完善基金公司的治理和定位。系统改革行业考核评价体系，全面加强长周期业绩考核。进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，着力强化基金公司、高管、基金经理与投资者利益的绑定，防止出现重规模、轻回报的经营倾向，避免片面的追求规模，不重视投资者的回报。进一步稳步降低公募基金综合费率，在已经降低基金管理费率、托管费率、交易费率的基础上，2025年起还将进一步降低基金销售费率，预计每年合计可以为投资者节约大概450亿元费用。

二是强化功能发挥，大力发展权益类基金。推出更多适配投资者需求的产品，加大中低波动型产品创新力度，实现浮动费率产品试点转常规。加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制。强化监管分类评价引导，提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标在监管分类评价当中的权重，引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金。

三是加强监管执法，切实保护投资者利益。完善股东股权、人员管理、市场退出等重点领域法律法规。强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度，严厉打击基金投资中的各类违法违规。

吴清表示，要践行以投资者为本的理念，进一步加大政策供给，努力营造更加有利于长期投资、价值投资、理性投资的市场生态。在资产端，将着力推动上市公司质量和投资价值。在交易端，不断丰富适合中长期投资的产品和工具供给。在机构端，推动不断提升专业服务能力。支持证券基金经营机构按照市场化原则开展并购重组，建设一流投资银行和投资机构。

在执法端，坚决维护市场“三公”秩序。严格落实监管“长牙带刺”、有棱有角的要求，坚持惩、防、治并举，突出依法监管、分类监管，快、准、狠打击各类违法违规行为，既要抓早、抓小、抓苗头，更要打大、打恶、打重点，特别是对首恶、侵害投资者合法权益的绝不放过、一追到底，进一步提升监管执法的精准性、有效性。

外资是A股市场的重要资金来源之一。吴清表示，截至2024年底，有866家QFII获得了投资资格，外资通过QFII、沪深股通共持有A股大约3万亿元人民币。下一阶段，证监会将进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。一是进一步优化合格境外投资者制度，完善资本市场互联互通机制；二是丰富跨境投资和风险管理产品供给；三是持续强化与国际投资者的沟通联系，推动解决外资机构的关切、合理诉求等，进一步完善相关机制；四是加强资本市场开放条件下的监管能力建设，维护市场稳定运行。

财政部：

对国有商业保险公司长周期考核制度进行修订

优化完善全国社保基金投资管理制度

财政部副部长廖岷表示，将进一步推动保险资金入市，对国有商业保险公司长周期的考核制度进行修订。主要考虑一是提高经营效益类指标里面的长周期考核权重，如净资产收益率的长周期指标考核权重调整至不低于60%，增加更多长资金入市，使考核周期更加适配长周期资金投资的周期；二是实施国有资本保值增值指标的长周期考核，实现所有者权益稳定增长和国有资本的保值增值；三是推动国有商业保险公司提高投资管理能力。

在全国社保基金方面，廖岷表示，财政部正在抓紧做好两项工作。一是优化完善全国社保基金投资管理制度。“我们修订了全国社保基金境内投资有关管理办法，而且向社会公开征求了意见。”他说，修订后的办法结合金融市场最新的发展形势，优化了不同投资品种的比例，进一步提高了全国社保基金投资的力度和灵活度。二是健全全国社保基金投资运营长周期考核体系。正在研究完善全国社保基金的长周期考核体系，细化完善5年以上的长周期考核机制要求，拟从风险管理、保值增值等不同维度对基金投资运营情况进行考核。

金融监管总局：

鼓励保险资金稳步提升投资股市比例

发挥大型国有保险公司“头雁”作用

金融监管总局副局长肖远企表示，保险公司投资股票还具有较大的潜力和空间，未来将进一步优化完善保险资金投资相关政策，鼓励保险资金稳步提升投资股市比例，特别是大型国有保险公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市的比例在现有基础上继续稳步提高，即“两个力争”，充分发挥保险资金作为机构投资者在长期投资、价值投资方面的积极作用。

关于保险资金长期投资改革试点的推进，肖远企表示，首批保险公司通过募集保险资金试点发起设立证券投资基金运行顺利。第二批试点在机制上将更加灵活，规模现拟定1000亿元，后续还将根据保险公司的意愿和需要来逐步扩大参与试点保险公司的数量和基金规模。

人民银行：

适时推动工具扩面增量

中国人民银行党委委员邹澜表示，为支持资本市场稳定发展，央行创新设立了两项工具，即证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购、增持再贷款，目前，这两项工具实施进展顺利。

“前些天，人民银行和证监会又专门召开了座谈会。”邹澜介绍，座谈会上金融机构普遍认为，主动开展市值管理的上市公司都是经营效益比较好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业，股票回购、增持贷款有望成为银行业新的业务增长点。金融机构将以政策工具实施为契机，充分发挥客户和网点优势，持续完善对上市公司和主要股东全方位、综合性金融服务，实现银行和企业共同发展。

截至目前，金融机构已经和将近800家上市企业及主要股东达成了合作意向，已经有超过300家上市公司公开披露打算申请股票的回购、增持贷款，金额上限超过了600亿元，其中市值百亿以上的公司占比超过了四成，贷款按照利率优惠原则定价，平均利率水平大概在2%左右。

邹澜表示，下阶段，中国人民银行将会同有关部门，根据前期实践经验和业务开展情况，不断优化相关政策，提升工具使用便利性，适时推动工具扩面增量，相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的中长期资金增加投资。

人力资源和社会保障部：

健全长周期考核机制

人力资源和社会保障部副部长李忠表示，人社部会同有关部门积极推动完善全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金投资政策和监管制度，推动市场化投资运营规模持续扩大、投资管理日益规范、基金保值增值水平稳步提高，既增强养老保险制度造血功能和自我平衡能力，也为资本市场健康发展提供重要的中长期资金力量。

李忠表示，人社部将在确保基金安全的前提下，按照规范、稳健、专业化、市场化运作的原则，更加注重基金中长期收益，健全长周期考核机制，持续完善全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业职业年金基金的投资政策，健全投资监管体系，推动基金取得稳健投资收益。通过科学合理的资产配置与稳健的投资策略，能够实现社保基金保值增值。

来源：经济参考报

记者：吴黎华向家莹李昱佑

编辑：阮淋

责编：李文玉

编审：汪华

终审：闵罡

监制：舒荣

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