长春燃气「600333」"长春燃气：全产业链布局引领清洁能源发展，逆势增长彰显企业实力"

在本文中，我们将深入探讨 长春燃气（600333）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现长春燃气具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，长春燃气无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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长春燃气基本情况

情况介绍

长春燃气股份有限公司（股票代码：600333）是一家在上海证券交易所上市的公司，主要从事城市管道燃气业务、市政工程建设、车用气业务、清洁能源开发利用等业务。公司致力于天然气综合利用，形成了全产链互动共进的运营模式。

股本股东分析

截至2024年半年，长春燃气股份有限公司的总股本为609,030,684股。前十大股东中，长春长港燃气有限公司为最大股东，持股比例为58.75%。

经营能力分析

2023年，公司天然气供应量达5.57亿立方米，同比增加5.7%；实现营业收入23.08亿元，同比增加21.8%。尽管公司净利润仍为负，但减亏显著。公司的经营能力在提升，特别是在优化燃气管网运维能力和多渠道协调气源方面表现突出。

竞争能力分析

长春燃气在区域市场具有较强的竞争力，主要表现在其对清洁能源的深度影响和全产业链布局。公司在车用气业务和清洁能源业务方面也有明显优势，特别是在降低采购成本和提高供气保障能力方面。

发展情景分析

2023年全球天然气价格下降超过50%，中国天然气消费量同比增长6.6%，显示出天然气市场的增长潜力。长春燃气在这一背景下，积极推进清洁能源热电联产发展，未来发展情景乐观。

重大事项

2023年，长春燃气股份有限公司未进行现金红利分配亦不进行公积金转增股本。

公司基本情况小结

长春燃气作为一家专注于城市管道燃气业务的公司，在经营能力、竞争能力和发展情景方面表现出积极的态势。虽然目前净利润仍为负，但公司的营业收入和天然气供应量均有所增长，显示出其业务运营的改善。公司未来的发展前景看好，尤其是在清洁能源领域的发展潜力。然而，投资者应关注公司的财务状况和市场竞争情况。

所属行业状况分析

所在行业类型

长春燃气主要从事城市管道燃气业务、市政工程建设（设计、施工、监理）业务、综合能源利用业务及延伸业务。公司定位为区域性城市燃气供应商，业务包括天然气、液化石油气和人工煤气等。随着天然气在全国的普及，城市燃气行业已形成优先采用天然气的格局。

行业周期性

经济周期

城市燃气行业与经济周期密切相关。在经济复苏期间，燃气业务规模有所发展。例如，2024年上半年，随着国内经济的逐渐复苏，长春燃气的燃气业务规模也相应增长。

生命周期

城市燃气行业正处于成熟阶段。随着城市化进程的加快，城市燃气需求持续增长，特别是在天然气领域。城市燃气普及率逐年提高，显示出行业的成熟与稳定。

行业竞争格局

中国城市燃气运营商主要分为国有企业、外资、私营及港澳台公司等。长春燃气作为国有企业，在当地拥有燃气专营权。目前，城市燃气行业市场集中度仍有提升空间，竞争格局较为分散。

行业发展趋势

1. 天然气为主：天然气已成为城市燃气的主要气源，其清洁、高效、价格合理的特性使其越来越受到青睐。

2. 智慧化转型：面对新能源的竞争压力，城市燃气企业正逐步从单一燃气公司向智慧型综合燃气公司转变，布局综合能源业务。

行业状况小结

长春燃气所在的行业为成熟且稳定的城市燃气行业，以天然气为主要气源。行业竞争格局较为分散，但市场集中度有提升空间。随着经济周期的影响和行业的智慧化转型，长春燃气需关注市场变化，适应行业发展趋势，以维持其投资价值。行业的稳定性和天然气的主导地位为长春燃气提供了持续增长的基础，但也需注意新能源竞争和智慧化转型的挑战。

公司财务状况分析

偿债能力

长春燃气股份有限公司在2024年的财务报告中显示了一些关键的财务指标。在第三季度，公司的总资产为66.76亿元，较上年度末减少了2.99%。而归属于上市公司股东的所有者权益为18.79亿元，比上年度末减少了3.60%。在第一季度，总资产为64.50亿元，较上年度末减少了6.27%，而归属于上市公司股东的所有者权益为19.43亿元，仅比上年度末减少了0.34%。

这些数据表明，公司的资产规模有所减少，所有者权益也略有下降。这可能影响公司的偿债能力，尤其是在面对较大债务负担时。

营运能力

长春燃气在2024年的营运能力方面，第三季度的营业收入为3.44亿元，较上年同期下降了4.92%，而年初至报告期末的营业收入为14.74亿元，比上年同期增长了10.57%。在第一季度，营业收入为7.56亿元，比上年同期增长了14.98%。

这些数据表明，尽管公司在第三季度单季度的营业收入有所下降，但在年初至报告期末的累计营业收入却呈现增长趋势。这可能反映了公司在提高其营运效率方面做出了一定的努力。

盈利能力

关于盈利能力，长春燃气在2024年第三季度报告期内归属于上市公司股东的净利润为负2918.5万元，而年初至报告期末的净利润为负8196.2万元。在第一季度，归属于上市公司股东的净利润为负1507.2万元。

这些数据表明，公司在2024年持续亏损，这可能对其长期的盈利能力构成挑战。

成长能力

长春燃气在成长能力方面，考虑到其持续的亏损和资产规模的减少，公司的成长前景可能受到限制。尽管营业收入在年初至报告期末有所增长，但净利润的持续负值表明公司面临增长挑战。

财务状况小结

长春燃气股份有限公司在2024年的财务状况显示了一些值得关注的问题。公司的偿债能力可能受到资产规模减少和所有者权益下降的影响。尽管营运能力在年初至报告期末显示出改善迹象，但持续的亏损和负净利润表明公司在盈利能力方面面临重大挑战。成长能力也受到限制，需要公司采取措施改善其财务状况以促进长期增长。投资者在考虑投资长春燃气时，应仔细考虑这些因素。

公司估值

内在价值

绝对估值

根据价值大师网站的数据，长春燃气（600333）的内在价值计算结果为负值，这可能表明公司的财务状况存在问题。具体数值未能成功加载，但通常，负的内在价值意味着公司的债务和其它财务负担可能超过了其资产价值。

相对估值

相对估值通常涉及比较类似公司的市盈率、市净率等指标。长春燃气的市盈率为亏损，市净率为1.91。这些数据表明，公司目前的盈利能力较弱，市场对其的评价不高。

市场价格

根据雪球网站的数据，长春燃气最新的股票价格为5.89元人民币，总市值为35.87亿人民币。这一价格较其52周最高价6.09元和最低价3.30元处于中间位置。

公司估值小结

长春燃气作为一家主要从事煤气生产和供应的公用事业企业，其内在价值和市场价格的比较显示，公司可能面临一些财务压力。内在价值为负，表明公司的财务状况可能较为严峻。而市场价格相对较高，可能反映了市场对其未来潜在改善的预期。

综合来看，长春燃气目前的股票可能被高估。其负的内在价值和亏损的市盈率表明公司基本面存在挑战，而相对较高的市场价格可能没有完全反映这些挑战。投资者在考虑投资长春燃气时，应仔细分析公司的财务状况和未来盈利前景。

请注意，以上分析基于当前可获取的数据，实际情况可能因市场变化和公司经营情况而有所不同。投资决策应基于全面的市场分析和专业财务咨询。

报告结论

股价趋势判断

长春燃气近期股价表现较为波动。根据东方财富网的数据，截至2024年11月12日，长春燃气股价涨停，达到6.48元，涨幅为10.02%，成交量为105.1万手，市值为39.47亿人民币。然而，根据新浪财经的报道，长春燃气股票可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。在2024年11月7日、8日、11日连续三个交易日内，该公司股票的日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，显示出异常波动的情形。此外，根据英为财情的数据，长春燃气的市盈率为负值，表明公司目前处于亏损状态。

参考投资评级

长春燃气作为一家公用事业企业，主要从事煤气生产和供应。根据雪球网的数据，长春燃气目前的市盈率(动)、市盈率(TTM)和市盈率(静)均为亏损状态，每股收益为-0.06元，总股本为6.09亿，总市值为35.87亿人民币。考虑到公司的财务状况和市场表现，投资者可能需要谨慎对待，并关注公司的未来业绩改善情况。

主要风险提示

长春燃气面临的主要风险包括短期内的股价波动和持续亏损的财务状况。新浪财经报道指出，公司股票价格短期内涨幅较大，可能存在下跌风险。此外，公司的市盈率为负，显示其盈利能力较弱。同时，根据英为财情的数据，长春燃气的短期负债超过流动资产，这可能影响公司的财务稳定性和偿债能力。

评级和风险小结

长春燃气目前处于亏损状态，且股价波动较大，存在一定的投资风险。投资者在考虑投资长春燃气时，应密切关注公司的财务状况、市场表现以及相关行业动态，谨慎做出投资决策。

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