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2025 铝行业：供需博弈下的价格迷局
2025 年铝行业究竟会走向何方？这是众多从业者与投资者瞩目的焦点。综合各方面因素来看，铝行业将陷入一场供需紧平衡的棋局，价格虽有上涨潜力，但前方迷雾重重，不确定性如影随形。
先把目光投向供应端，国内电解铝产能已接近 “天花板”，就像一个被填满的容器，后续难有大的增量空间。不仅如此，氧化铝价格居高不下，如同高悬的成本利剑，使得俄铝等海外电解铝产能也可能被迫减产瘦身。内外因交织下，全球电解铝供应的增长步伐显著放缓，供应的源头活水渐趋干涸。
与此同时，氧化铝供应预计在 2025 年有所增加，这仿佛是黑暗中的一丝曙光，有望缓解长期以来的供需矛盾。但问题在于，新增产能集中在上半年蜂拥而出，很可能造成上半年供应过剩、下半年供应偏紧的阶段性供需错配乱象，犹如一场混乱的供需 “时差” 游戏，让市场的节奏变得难以捉摸。
需求端同样呈现出一幅复杂的画面。全球用铝需求总体呈改善态势，这是铝行业发展的积极信号。尤其是新能源领域，像是一辆高速行驶的列车，新能源汽车、光伏等产业的迅猛发展，正持续强劲地推动铝的消费量级迈向新高度，成为铝需求增长的核心驱动力。
然而，阴影也悄然笼罩。国内房地产行业如同一位迟暮的老人，整体维持弱势，往日的辉煌不再，对铝的需求拉动作用大打折扣。汽车、电力等工业需求虽在增长，但同比增速却似疲惫的旅人，有所下滑，脚步渐缓。出口方面，取消出口退税政策宛如一道关卡，可能会对部分低端铝材的出口造成冲击，使得铝产品在国际市场上的竞争力面临挑战，海外市场的需求之路布满荆棘。
当我们把供需双方放在天平上衡量，预计 2025 年全球铝市场将呈现短缺态势，短缺量约为 32 万吨。这一缺口就像一块强大的磁石，将对铝价形成有力支撑，吸引着价格上扬。而且，随着氧化铝供应增加和价格回落，电解铝的成本中枢会像下沉的电梯一样逐步下降，这本应是利好铝企利润空间的好事，但铝价却可能因供需紧张的局面而逆势上涨，价格走势陷入一种看似矛盾却又合理的复杂境地。
但请别忽略那些隐藏在暗处的风险因素，它们犹如不定时炸弹，随时可能引爆铝价走势的 “火药桶”。美国经济一旦陷入衰退的泥沼，将如同一股寒潮席卷全球市场，铝的需求会被无情压缩；国内需求若出现超预期下滑，就像房屋失去了承重墙，铝行业将遭受重创；地缘危机更是一颗危险的雷区，地区冲突可能导致铝的供应链断裂，铝价也会随之剧烈波动，这些风险因素的任何风吹草动都可能让铝价走势急转直下。
总之，2025 年铝行业宛如一艘在波涛汹涌大海中航行的船只，供需双方的多重因素是其航行的风向与海浪，价格虽有上涨的帆影闪现，但风险因素的乌云也密布天空。投资者与从业者需时刻保持警惕，密切关注行业动态，方能在这充满变数的铝行业浪潮中找准方向，稳健前行。（本文仅供参考，不构成任何投资建议，市场有风险，决策需谨慎。）
