北方虽然步入供暖季节，但全国特别是南方大部分地区气温较往年偏高。上周开始，电厂日耗虽有提升，但下游有高库存支撑，对环渤海港口煤炭采购较差；港口持续垒库，面临疏港压力，价格承压。值得注意的是，目前，市场成本仍然较高，发运倒挂，贸易商太低价格也不愿意出货，上下游博弈加剧，煤价短期仍将以小幅下行为主。
主产地持续弱势下滑，幅度5~20元/吨不等，部分矿连续降价且降幅有所增加，面煤调降明显，市场参与者多持观望态势，贸易商发运积极性不高，终端下游以去库存为主，暂缓拉运或谨慎维持刚需体量，市场交易氛围冷清，需求进一步恶化，煤矿垒库压力逐显，降价煤矿仍有增无减。部分矿单次降幅直达20元/吨，且降价频次提升，目前仅少部分矿籽煤、原煤及三八块出现小幅5元/吨上涨，探涨底气不足。
陕蒙地区降价情绪仍存，降幅维持在5-10元/吨左右，个别煤种降价幅度较大，多集中在原煤、籽煤、粉煤。块煤普遍涨价，个别煤矿原煤单日上涨70元/吨，不过对整体的煤价走势影响不大。当前贸易商多谨慎拿货，整体拉运积极性不高。需持续关注北港的销售情况和终端企业的补库情况。
北港报价弱稳运行，整体采购多以刚需为主，成交僵持未见明显好转。长江二港交投也一般，库存上涨，弱稳运行，买卖还是比较僵持，略有挺价情绪，当下多数贸易商的价格虽有一定的挺价情绪，但小部分也出现分歧。进口煤价格指数偏稳。后续得多注意电厂日耗问题、非电需求驱动和冬季温度预期情况，供需关系变化问题以及政策等。
气象预报显示23号到26号，将有一股强冷空气自西向东影响我国，全国大部地区降温6～8℃，局地12℃以上，届时电厂库存消耗有望加快，肯定会带动部分终端观望情绪转淡，采购需求增加，下周市场情况就会明朗，港口动力煤价格有望止跌反弹。
进口市场：近日全国大范围降温，电厂日耗有所增加，但前期高库存状态下，可用天数仍在安全范围内，因此采购压力较小。华东区域部分电厂释放少量招标需求，其中以远期低卡货盘为主，但最终仍是压价拿货，据悉Q3200实际接货价为418元/吨，Q3400实际接货价为452-455元/吨，周环比均有小幅下调。进口高卡煤方面，由于部分水泥用户临近错峰生产，耗煤量逐步下降，场地高卡煤成交寥寥。预计短期内进口煤市场仍将震荡偏弱。
总之，受冬储需求拉动，叠加宏观政策预期托底，12月中下旬和明年1月上旬，市场供需面将转好，煤价有望止跌反弹。但受高库存制约，叠加距春节淡季太近，电厂日耗将回落，预计煤价涨幅有限。
编辑：白雪文 审核：马东
