从选择到决策，四大维度剖析EB5「项目篇二」

科技 2024-10-25 23:59 上海

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临近大选，唐纳德·特朗普最近的税收改革理念可能会让大约9320万美国人免除至少部分所得税。特朗普提议取消消费税和社会保障福利税，并表示将考虑对消防员、警察和军人免税。

从上一任期到至今大选，特朗普宣布的经济政策都体现了“里根经济学”的精神，最直观的就是他沿用了里根在上世纪80年代的任期中提出的“让美国再次伟大”的口号。美国的宏观经济大约是几十年的长周期，里根开创的是一个非常具有历史代表性的周期，延续了将近30年，直到2008年的美国次贷金融危机。

历史会重演吗？

历史对里根经济学褒贬不一。

褒奖主要是其确实帮助美国走出滞胀困局，并且在之后美国经济连续多年保持良好增长。

但也有经济学家怀疑美国经济复苏与里根经济学并无关系，因为在其政策的后期，连任期间美国财政赤字暴涨，其上台的时候美国GDP3万亿，国债9千亿，他下台的时候GDP5.2万亿，国债2.6万亿，从而造成“里根综合症”。

后称美国总统里根之所以伟大，固然还是指的他任职的八年间，推行“里根经济学”，使得美国经济走出1981－1982年的衰退期，迅速复苏呈现荣景。降低企业和个人所得税的最高税率，并允许企业几乎随时冲销资本支出折旧。并将这一结合了更大力度的放松经济管制的税收方案称之为一项“供给侧政策”，而它实际上是（当时）史上最庞大的凯恩斯主义刺激计划。

里根时代的经济策略之所以被概括为里根经济学，是基于其承接了两个经济周期的历史地位，在里根之前，罗斯福新政之后积聚的负面效应到达顶峰，税收高企、监管严厉，超过13%的通胀水平。因此诞生了里根经济学的四大支柱：减税、减支、去监管、降通胀。

插图：Cam Pollack/WSJ；Zuma Press

特朗普宣布的经济政策体现了“里根经济学”的精神，追随里根的政策，最直观的就是他沿用了里根在上世纪80年代的任期中提出的“让美国再次伟大”的口号。

特朗普承诺，若顺利当选，他将通过提高关税、增加能源生产、大幅削减政府支出以及减少企业税，实现“国家经济复兴”。

在国防上，特朗普同样沿袭了里根时代的口号“和平源自力量”，与“保护国土安全”、“促进美国繁荣”和“提升美国影响”共同列为国家安全战略的“四大支柱”。

进入两周倒计时的美国总统大选日趋激烈，民主党候选人哈里斯对其共和党对手特朗普本就微弱的民调支持率优势缩小到了不足一个百分点。

美国大选，其中重中之重的话题还是经济问题，其次才是移民等社会矛盾。再次才是外部关系等问题。经济问题主要面对的还是：降低通胀、调整税务，在这样的选票政治顺序的铁律下，特朗普和哈里斯分别提出了不同的全面的税收改革计划。

个税

特朗普提出一系列所得税减免。到目前为止，他已经正式提议取消小费、社会保障福利以及加班费的所得税。上周，特朗普还在接受体育媒体OutKick采访时表示，他将考虑为消防员、警察、军人和退伍军人提供免税。

根据美国社会保障局的数据，每⽉约有6800万美国⼈领取社会保障福利。耶鲁⼤学预算实验室估计，到2023年，约有400万⼯⼈从事⼩费⼯作。

美国退伍军⼈事务部在2023年3⽉估计，⽬前有约1860万名退伍军⼈。根据国防部的数据，美国有130万现役军⼈，以及约80万宣誓就职的执法⼈员和50万领薪的消防员。

综合来看，将可能使⼤约9320万⼈中⾄少部分免除所得税，甚⾄⼀些⼈可能完全免税。⽽这个数字占到2024年有资格投票的2.44亿美国⼈中的约38%。

这样的税收减免听起来相当诱⼈，尤其是对于⼴⼤中低收⼊群体。如果实施，特朗普的所得税豁免可能会影响近亿纳税人。

哈⾥斯的税改计划旨在为中产阶级减负，同时加⼤对富裕阶层的税收⼒度，以解决美国当前的收⼊不平等问题。要求将40万美元的门槛提高——保护更多选民，但会减少联邦收入。

哈里斯在哥伦比亚广播公司的《斯蒂芬·科尔伯特深夜秀》中说：“我们需要确保每个人都支付公平的份额”，以便为儿童税收抵免等政策提供资金，她说。

以2021年更为慷慨的版本为基础。大多数儿童可获得3,000美元，幼儿可获得 3,600美元，不缴纳所得税的家庭可全额退还。哈里斯将把第一年儿童的抵免额提高到6,000美元。

企业税

与拜登一样，哈里斯将把公司税率从21%提高到28%，十年间将增税超过1.3万亿美元，这是她计划中最大的增收项目之一。还将提高对美国公司的海外利润征税，作为实施美国财政部长珍妮特．耶伦(Janet Yellen)帮助谈判的全球最低税协议的一部分。

哈里斯还将采用新的企业替代性最低征税（税率为大型盈利公司的财务报表利润的15%），并将其提高至21%。她还将对股票回购征收的1%的新税提高三倍，并将对公司抵扣高管薪酬的能力施加新的限制。

特朗普已将该税率从35%降至21%，并希望将其进一步降低。他有时谈到20%的税率，而有时又将15%设定为目标。与他的个人税减税计划一样，他也没有具体说明如何防止预算赤字增加。全面延长减税计划还可能恢复其他公司税条款，包括立即冲销资本投资和研究费用，以及放宽利息扣除限制。

特朗普在第一个任期内，打破了两党数十年来对贸易自由化的支持，对中国加征高额关税，并对进口（包括从盟国进口）的钢铁、铝和产品征收更具针对性的关税。在第二个任期内，特朗普表示他将更进一步，对中国商品征收至少60%的关税，对世界其他国家征收10%至20%的关税。然而，这需要国会采取行动，永久性改变关税税率也需要。特朗普可以利用多项法律赋予的行政权力自行提高关税，但他可能会在法庭上遭到反对。

哈里斯将在很大程度上遵循拜登的贸易政策，拜登保留了特朗普对中国商品加征的大部分关税，同时提高了一些关税，例如电动汽车关税，并与主要盟国谈判解决钢铁和商用飞机争端。

哈⾥斯的税改计划⽆疑迎合了当前美国社会对公平税制的强烈需求，特别是中产阶级对⽇益加剧的收⼊不平等问题的担忧。反对者认为，加税可能会阻碍企业投资，影响美国经济的竞争⼒。同时，过⾼的个⼈税负也可能导致资本外流，富⼈和企业会选择将资产转移⾄税负较低的国家或地区。

强硬关税能否弥补损失？

最近，特朗普接受了媒体采访，时不时语出惊人的他表示，若能入主白宫，其核心政策将围绕经济增长和将企业带回美国而展开，声称自己会对进口商品加征关税，并对国内的企业进行减税。“对我来说，字典里最美丽的词汇就是关税。”

特朗普承诺对来自所有国家的所有进口产品征收20%的普遍关税，其中对中国进口产品征收60%的特定关税！

而税务专家不认为关税收入可以抵消取消所得税所带来的损失。

无党派税务基金会高级政策分析师加勒特·沃森向CNBC 表示：“这个数字根本行不通。”他说，特朗普的关税将在未来十年增加约3.8万亿美元的收入，远低于同期所得税预计产生的约33万亿美元的收入。

然而这恐怕不仅仅是一个数学题的问题。

彭博社称，称对美国的盟友和对手全面加征关税可以抵消一些成本，将“极大地”阻止中国和其他国家向美国提供威胁本土关键产业的产品。鉴于关税由美国进口商支付，并且这些成本历来都转嫁给消费者，这意味着美国消费者将承担更高的成本，可能会加剧通胀，也很难抵消美国政府的财政赤字。

税务基金会估计，考虑到特朗普的关税计划和其他减税措施，他的总体计划将导致2025年至2034年间联邦税收收入减少约3万亿美元。

但即使特朗普在11月的选举中击败哈里斯，他的税改计划也几乎无法在众议院获得共和党多数席位的情况下得以实施，而所有税收法案都是在众议院提出的。目前共和党以微弱优势控制着众议院。众议院的控制权将取决于 11 月份少数几个竞争性选区的结果。

变局

图片来源：adrienne tong/WSJ; reuters, afp, unsplash

尽管如此，两人的外交政策也有令人惊讶的重叠之处。

特朗普执政时对中国采取了比前几任总统都更具对抗性的态度，即使他的政策在实践中没有听起来那么可怕。哈里斯所在的本届政府对中国在措辞上不那么敌对，但在行动上更为强硬，包括禁止向中国出口技术，并对从中国进口的电动汽车征收高额关税等。

看的出，两位候选人似乎都对贸易开放、人才和竞争好像都没什么信仰。只不过，哈里斯比特朗普显得“温和”许多。

税改之争不仅仅是一场政治秀，更是对未来经济走向的一次重大抉择。偏向资本的政策倾斜，无法解决美国制造业空心化和贫富差距扩大，假如特朗普回归，他的免税政策也几乎是倾向资本的，是否能真正解决“底层”的问题？

让我们拭目以待，看看这场博弈将如何收场。

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