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在金融市场做交易，除了要判断行情涨跌，还要能做资金管理，而所谓的资金管理，对于个人而言，就是要能抵抗行情波动，不要被盘中各种波动所困恼，也要在大行情面前能拿住持仓，对于机构产品而言，是要能做出平滑的净值曲线，增加客户持有产品时的舒适感。
资金管理，或者叫仓位管理，本身也是有蛮多学问和做法，但今天我们主要介绍用期权策略，去解决资金管理的问题，利用它来抵抗行情波动，在没有暴露太大风险下，提供忍受力，下面重点讲解这期权策略：价差策略。期权交易大家通常听到的是买期权或卖期权，买期权有机会实现百倍获利，但胜率低，而卖期权胜率高，但遇到大行情可能一夜回到解放前，各有优缺点，我们可以把它结合起来，买期权+卖期权，如下图，是同时买50ETF的2.75认购期权+卖2.8认购期权，组成典型的牛市价差，方向看涨。如果方向看跌，可以用认沽期权组，原理类似，如下图。再来我们仔细看牛市价差的盈亏图，从盈亏图可以很清楚理解价差策略。盈亏图的横轴是指标的价格位置，纵轴表示标的处于横轴价格时这策略的盈亏金额，而图中的绿色区域是亏损区域，注意看下限是平的，也就是无论行情下跌多少，你最大亏损有限，而红色是获利区域，上限也是平的，最大获利有限。策略最大亏损金额通常在软件上有显示，或者你自己计算也可以，像上图举例的价差策略到期最大亏损是230元。策略最大盈利也可以看到，如上图，刚刚一样的价差策略，到期最大获利是770元。最大亏损230，最大获利770，盈亏比大约3.3，如此我们能轻易布局一个盈亏比固定的策略，方便你下单前做好资金管理，也对未来的盈亏有心理准备。不要小看这个心理准备，由于盈亏比是被客观固定，跟你主观想怎么样没关系（不过如果你动态调整技巧好，盈亏比还能改善），因此能够抵抗很多市场异常的波动，无论是开盘突然跳空，或者盘中突然反转，你都会因为价差策略给了你信心，能更冷静应对市场变化，心情起伏变小，心态被平滑了，而且盈亏起伏也变小，资金曲线也被平滑了，对于机构产品的业绩打造也是非常有利，能提高夏普比。看似学废了，那究竟适合用在什么市场环境呢？我这里粗分三种使用情境，面对某些持续突突突的上涨行情，你也看好它，但短线涨幅过大，你怕追高，想再看看，等它回落再进场，这样成本比较低，有时候可以等到，但有时候是强趋势行情，就一路不回头，100元时你不买，涨到200时你更不会买了，然后就错过一波大行情。因此，如果你懂得用牛市价差策略，那在上涨趋势中，无论是途中的哪个点（下图任何黄箭头），你都会比较有勇气进场，因为策略天生的盈亏固定，你就不怕进场后就遇到回调亏损，如此可以克服追高的心魔。有些品种在经历过一大波跌势后，来到关键支撑价位，持续横盘震荡筑底蛮长一段时间，你想提前抄底布局，但不确定是否底部了，万一再度下跌创新低，你就很难熬了，而且还可能亏损太大而扛不住，这对2024年春节前小盘股崩盘时的股民来说是深有体会。但如果你懂得期权，用牛市价差策略来抄底，那心态就比较稳，即使底部再度被击穿，你也有能力撑到反弹回来。当行情在区间震荡许久后，总是在酝酿新的方向，尤其是当价格来到区间压力附近时（例如下图黄线），可能在突破关键心理位时犹豫，此时多空双方产生巨大矛盾，你不确定接下来是真突破？还是假突破？但又担心真突破后就喷出，此时就可以先用牛市价差策略埋伏，在风险可控下，博取大的爆发利润。最后还有一个重要特性要说，价差策略也不是只能傻傻持有到期，随着行情变化，你原本的多空看法也可能改变，中间是有调整过程，给了你逐步调整的空间，提高容错性，降低行情看错时的亏损，这不只是对基金产品的曲线有帮助，对于个人操作的心理承受力也很有帮助，当你熟练使用价差策略后，你会发现它就像排兵布局，随着战场瞬息万变，不断调整，大幅提高你的生存率，无论是期权新手还是老手，价差策略都很实用。
