出品 | 陈博观察 (ID: Drchenobservation)前三季度，面对复杂严峻的外部环境和国内经济运行中的新情况新问题，各地区各部门坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，加大宏观调控力度，国民经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进。初步核算，前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。其中三季度同比增长4.6%，环比增长0.9%。居民收入持续增长，消费稳步复苏。前三季度，全国居民人均可支配收入30941元，同比名义增长5.2%，扣除价格因素实际增长4.9%。收入分配结构持续改善，农村居民人均可支配收入名义增速和实际增速均快于城镇居民2.1 个百分点。前三季度，社会消费品零售总额同比增长3.3%。部分基本生活类和升级类商品销售增势较好，线上消费较快增长。以旧换新措施加力，带动汽车、家电等相关商品销售向好。投资规模持续扩大，设备购置投资引领全部投资增长。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）378978亿元，同比增长3.4%。分领域看，制造业投资增长9.2%，高于全部投资5.8个百分点；基础设施投资增长4.1%；房地产开发投资下降10.1%。高技术产业投资增长10.0%，高于全部投资6.6个百分点。大规模设备更新政策持续落地见效，设备工器具购置投资增长16.4%，对全部投资增长的贡献率为61.6%，拉动全部投资增长2.1个百分点。货物进出口较快增长，贸易结构持续优化。前三季度，货物进出口总额323252亿元，同比增长5.3%。其中，出口增长6.2%，进口增长4.1%，贸易顺差49043亿元。贸易结构持续优化，民营企业进出口增长9.4%，占进出口总额的比重为55.0%，比去年同期提高2.1个百分点。机电产品出口增长8.0%，占出口总额的比重为59.3%。贸易伙伴进出口持续增长，对共建“一带一路”国家进出口增长6.3%，占进出口总额的比重为47.1%。外商直接投资结构持续优化。前三季度，全国实际使用外资金额6406亿元。引资质量持续提升，高技术制造业实际使用外资771.2亿元，占全国实际使用外资的12%，较去年同期提高1.5个百分点。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、专业技术服务业实际使用外资金额分别增长57.3%和35.3%。二、农业生产总体稳定，工业生产平稳增长，服务业继续向好前三季度，第一产业增加值57733亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值361362亿元，同比增长5.4%；第三产业增加值530651亿元，同比增长4.7%。农业生产形势较好，畜牧业平稳发展。前三季度，农业（种植业）增加值同比增长3.7%。秋收进展顺利，全年粮食有望再获丰收。猪牛羊禽肉产量同比增长1.0%，其中猪肉产量下降1.4%。9月末，生猪存栏同比下降3.5%，生猪出栏下降3.2%。工业生产平稳增长，装备制造业增长较快。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%。分三大门类看，采矿业增加值增长2.9%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.3%。装备制造业增加值增长7.5%，高技术制造业增加值增长9.1%，增速分别快于全部规模以上工业1.7个和3.3个百分点。分产品看，新能源汽车、集成电路、3D打印设备产品产量分别增长33.8%、26.0%、25.4%。服务业继续恢复，现代服务业发展良好。前三季度，服务业增加值同比增长4.7%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值分别增长11.3%、10.1%，为加快形成新质生产力提供有力支撑。9月，服务业生产指数同比增长5.1%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业生产指数分别增长11.4%、 9.7%。9月，服务业商务活动指数为49.9%。1-8月，规模以上服务业企业营业收入同比增长7.7%。居民消费价格温和上涨。前三季度，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.3%，涨幅比上半年提高0.2个百分点，7至9月涨幅分别为0.5%、0.6%和0.4%。其中，生猪产能去化和看涨预期偏强，推动猪肉价格涨幅扩大，部分地区高温降雨导致鲜菜价格超季节性上涨，食品价格涨幅由负转正，由二季度下降2.3%转为三季度上涨2.0%。国际油价快速下行带动能源价格明显回落，扣除能源的工业消费品价格由涨转跌，旅游出行等服务需求波动走弱，非食品价格涨幅由二季度的0.8%回落至三季度的0.2%。前三季度，不包括食品和能源的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅比上半年回落0.2个百分点。
生产价格低位运行。输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格震荡回落，叠加需求偏弱和供给充足，多数工业品价格弱势运行。前三季度，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.0%，降幅比上半年收窄0.1个百分点，7至9月降幅分别为0.8%、1.8%、2.8%。工业生产者购进价格（PPIRM）同比下降2.1%，降幅比上半年收窄0.5个百分点。人民银行监测的企业商品价格（CGPI）同比下降1.3%，比去年同期降幅收窄0.9个百分点。
前三季度，全国一般公共预算收入16.3万亿元，同比下降2.2%。其中，中央财政收入下降5.5%、地方本级财政收入增长0.6%。全国税收收入13.2万亿元，同比下降5.3%。其中，国内增值税下降5.6%，国内消费税增长1.6%，企业所得税下降4.3%，个人所得税下降4.9%。非税收入3.1万亿元，同比增长13.5%。前三季度，全国一般公共预算支出20.2万亿元，同比增长2.0%。其中，中央一般公共预算本级支出和地方一般公共预算支出分别增长8.4%和1.0%。从支出结构上看，农林水支出、城乡社区支出、社会保障和就业支出增长较快，分别同比增长6.4%、6.1%、4.3%。城镇调查失业率持续下降。前三季度，全国城镇调查失业率均值为5.1%，比去年同期回落0.2个百分点。9月全国城镇调查失业率为5.1%，比8月份下降0.2个百分点。前三季度，31个大城市城镇调查失业率均值为5.1%，与全国城镇整体水平相同，比去年同期下降0.4个百分点。农民工就业形势持续改善，9月末，外来务工农村劳动力总量1.9亿人，同比增长1.3%。2024年上半年，我国经常账户顺差937亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.1%，保持在合理均衡区间。其中，货物贸易顺差2884亿美元，同比增长1%；服务贸易逆差1230亿美元，居民跨境旅行留学等支出逐步恢复至疫情前水平。来华各类投资企稳向好，我国对外各类投资有序开展。来华各类投资净流入917亿美元，较2022年和2023年同期规模明显提升。其中，直接投资保持净流入；来华证券投资由前两年的净流出转为净流入691亿美元，处于历史同期较高水平；其他投资也恢复净流入，外债去杠杆趋缓。境内企业等主体对外投资2189亿美元，保持增长态势。上半年我国非储备性质金融账户逆差1272亿美元，与经常账户顺差形成自主平衡格局，储备资产保持基本稳定。截至6月末，我国全口径（含本外币）外债余额2.5万亿美元，外债期限由短期为主向长短期并重的结构发展。其中，中长期外债余额占比44%，较2014年末上升13个百分点，较好满足实体企业的长期资金需求，拓宽了新基建、高新技术产业等领域资金来源渠道。今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，经济运行总体平稳。前三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.3%，生产需求平稳增长，就业物价总体稳定，高质量发展扎实推进。中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实党中央、国务院决策部署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，加大逆周期调节力度，为经济回升向好创造了适宜的货币金融环境。一是保持货币信贷合理增长。2月、9月两次下调存款准备金率共1个百分点，释放长期流动性约2万亿元，并综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，开展国债买卖操作，保持流动性合理充裕。促进信贷均衡投放，盘活低效存量金融资源，提升服务实体经济质效。二是推动社会综合融资成本稳中有降。1月下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，7月、9月下调公开市场7天期逆回购操作利率共0.3个百分点，继续推动存款利率市场化，引导贷款市场报价利率（LPR）等市场利率下行。三是引导信贷结构调整优化。出台房地产支持政策，降低存量房贷利率，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，优化保障性住房再贷款；创设证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款，支持股票市场稳定发展；推进科技创新和技术改造再贷款使用进程，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持；放宽普惠小微贷款认定标准，扩大碳减排支持工具支持对象范围，落实好存续的结构性货币政策工具。四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，保持汇率弹性，强化预期引导。五是加强风险防范化解。健全金融风险监测评估，稳妥有序推进重点领域风险和重点风险项目处置，有序推进金融支持融资平台债务风险化解，强化金融稳定保障体系建设。总体看，今年以来中国人民银行坚持支持性的货币政策，有力有效支持经济回升向好。金融总量合理增长，9月末社会融资规模存量、广义货币M2同比分别增长8.0%和6.8%，前三季度新增人民币贷款16万亿元。信贷结构持续优化，9月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款同比分别增长14.5%和14.8%，均超过全部贷款增速。融资成本稳中有降，9月新发放企业贷款加权平均利率为3.51%，较上年同期低0.31个百分点。人民币对一篮子货币稳中有升，9月末中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数较上年末上涨1.0%。当前外部环境的不确定性增多，世界增长动能总体放缓，国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。但我国经济基本面坚实，市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，要正视困难、坚定信心、积极应对。下阶段，中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会、中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定不移走中国特色金融发展之路，持续推动金融高质量发展和金融强国建设，深化金融体制改革，加快完善中央银行制度，进一步健全货币政策框架。注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。完善市场化利率形成和传导机制，强化央行政策利率引导作用，发挥市场利率定价自律机制和存款利率市场化调整机制效能，提升金融机构自主理性定价能力，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，持续做好金融“五篇大文章”，切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务，提升金融服务对经济结构调整、经济动态平衡的适配性和精准性。畅通货币政策传导机制，持续丰富货币政策工具箱，提高资金使用效率。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，发挥市场在汇率形成中的决定性作用，综合施策，强化预期引导，防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制，守住不发生系统性金融风险的底线。
【特别声明】本文为陈博观察综合中国人民银行官方网站发布的信息，如需转载或引用请注明相关版权信息。文中相关插图已标注来源单位，版权完全归相关单位以及原作者所有；未标注的插图来源于网络公开资料，如涉及侵权，请联系我们处理（yujianchenwei@163.com）。此外，本文仅供研究参考用，在任何情况下，文中的任何信息和结论均不构成对任何个人的投资与决策建议。
