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根据经济关系司 （ERD） 最近的一份报告，政府的外债负担正在以远远超过收入增长的速度增长，到 2023-24 财年末，债务收入比将危险地推高到接近国际货币基金组织 18% 的门槛。
债务收入比从 24 财年的 12% 飙升至 16.53%，因为政府在没有充分评估预期回报的情况下转向外国贷款。
ERD 数据显示，政府的外债存量增加了近 65 亿美元，在 24 财年达到 690 亿美元。2027 年和 2028 年，每年的本金还款额将超过 30 亿美元。
但挑战远不止于此。政府现在正在转向以美元和日元计价的市场化贷款，而特别提款权 （SDR） 篮子下的优惠贷款正在下降。
这种转变加剧了还款压力，因为这些市场化贷款具有更高的利率和更大的汇率风险，进一步加剧了该国的财政空间。
专家们敲响了警钟，警告说，越来越多的政府支出将用于支付利息，从而减少用于基础设施、教育和医疗保健等对长期经济增长至关重要的行业关键投资的资源。
世界银行达卡办事处前首席经济学家扎希德·侯赛因 （Zahid Hussain） 告诉《商业标准报》，“孟加拉国的外债状况正走向困境，压力越来越大。曾经令人担忧的事情现在在 ERD 的 24 财年最终统计数据中显而易见。信号已经表明偿还债务的压力越来越大，债务收入比行业双方都面临挑战。
他说，与经济规模相比，债务的增长速度快于收入的增长速度。新冠疫情后利率的上升导致利息支付增加。
“近期贷款的宽限期和到期期缩短了。以前，世界银行和亚洲开发银行的贷款有 40 年的还款期，但现在缩短到 30 年，“这位经济学家解释说。
曾经有 10 年的宽限期，现在限制为 5 年多一点。他指出，所有贷款的利率，包括世界银行、亚行和日本国际协力机构 （Jica） 的贷款，也都上涨了。
“虽然增加收入至关重要，但债务管理的改变也是必要的。债务管理的一个主要问题是许多项目没有产生预期的回报。如果一个由硬贷款资助的项目没有产生收入，收入怎么增加？
债务股的特别提款权走弱
根据 ERD 数据，到 24 财年末，特别提款权在外债存量中的份额有所下降，从一年前的 38.1% 降至 35.1%，当时 SDR 债务存量最高。
随着特别提款权的下降，美元在债务存量中的份额增加，从上一年的 36.4% 上升到 24 财年的 38.4%。这包括基于市场或基于担保隔夜融资利率 （SOFR） 的贷款。
为了缓解以美元计价的贷款的高利率，政府最近获得了几项预算支持和日元项目贷款。因此，到 24 财年，日元在债务存量中的份额从前一年的 16.7% 上升到 17.4%。
ERD 官员表示，由于 SDR 的降低，债务偿还的压力将增加。以特别提款权计价的债务可以用特别提款权篮子中的任何货币偿还——美元、欧元、中国人民币、日元或英镑——这减轻了偿债压力。
不过，官员们也指出，日元债务的增加将导致还款压力增加。“人们担心日元兑美元会走强，这将导致支付额大幅增加，”一位官员告诉 TBS。
“我们以各种货币贷款，我们的货币组合根据市场状况而多样化，而不是自愿。这里既有好消息也有坏消息，“经济学家扎希德解释说。
“好消息是，货币多元化有助于保护债务负担免受汇率波动的影响，防止我们的债务负担增加。”
他说，美元最近变得更加昂贵，从而增加了债务负担。自 Covid 以来，它显着走强，尽管据说它已经被纠正，但目前它似乎被高估了。
“如果这种高估持续下去，塔卡的债务负担将继续上升，”他说，并警告说，严重依赖美元会带来重大风险。
这位经济学家表示，坏消息是特别提款权股票的下跌，特别提款权是一篮子五种货币，其波动性小于美元或日元。然而，多边发展伙伴正在以其他货币提供贷款，导致 SDR 的转变。
“除了利率，还必须考虑非利率。虽然货币多元化是有益的，但尚未实现预期的降低风险，“他补充道。
据 ERD 称，政府最近以日元借款以降低美元汇率风险。因此，2023-24 财年的外国贷款平均利率从上一财年的 2.27% 降至 2.25%。22 财年和 21 财年的平均利率分别为 2.11% 和 1.35%。
ERD 报告还显示，从 2029 年到 2032 年，孟加拉国每年需要偿还超过 35 亿美元的本金。
到 2023-24 财年末，孟加拉国的债务负债从上一年的 624 亿美元增加到 688.21 亿美元。
