12月23日，国内现货小麦市场大稳小动！局部制粉终端根据上量和自身需求灵活调整收购价格。跌幅多在2厘、3厘！零星涨幅为2厘！截止发稿前，全国小麦企业样本点均值为1.2072元/斤，山东样本点均值为1.2035元/斤！行情解析；
（1）部分粮商认价出货，叠加储备小麦充足，持续投放市场，进一步丰富了市场流通粮源，对麦价形成压制。（2）新季小麦产量高，总产量较上一年增长2.5%，且质量明显好于去年，再加上各级储备小麦、进口小麦、临储小麦等，市场供应总体较为充足。（4）虽然已经进入传统的消费旺季阶段，但全国面粉产能过剩，面粉行业竞争激烈，普遍开工不足；制粉企业经营压力较大，降本增效情绪较高，采购积极性较弱。（1）制粉企业的库存量处于较低水平，企业存在刚性补库需求。（2）随着气温不断下降，天气易于面粉储存，不少主体受库存成本等影响，选择持粮观望，尤其是春节作为中国人最重要的节日，依旧让人期待年底面粉需求的上涨。（3）进入冬季后，雨雪天气容易让路面结冰，在一定程度上阻碍市场粮源运输，从而阶段性利好小麦价格。（4）政策端增储持续进行，为小麦市场提供稳定基础，尽管增储效应对小麦价格的提振作用已经明显减弱，但官方明确展现出维护价格稳定的决心，确保了小麦价格底部具有一定韧性。（5）2025—2026年小麦最低收购价为每斤1.19元，达到政策设立以来的最高水平，既彰显了惠农政策力度，提振市场信心，也与近年来种粮成本的变化情况相适应，有利于更好发挥“兜底”作用。临近双节，面粉消费不及预期，面粉市场产能过剩严重，多数企业库存处于高位，为缓解库存压力，企业纷纷降价促销；受经营利润限制，企业对于补库小麦的积极性也不高。年关将至，持粮主体回笼资金，加之盼涨落空，及时止损、落袋为安情绪下，陆续出货。供需宽松格局下，短期价格依旧多延续低位震荡运行。不过年前终端环节尚有低位补库刚需；为刺激面粉走货，预计小麦仍有回暖机会；加之近期小麦价格跌幅较深，或有短暂修补机会。
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