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ARM发了2024年Q3的财报（2025财年第二季度财报）展示了其稳步发展的业务表现和市场预期 :
● 季度收入同比增长4.7%，达到8.44亿美元；
● 许可收入有所下滑，ARM依然受益于版税收入的高速增长，特别是智能手机端版税收入的同比增长达到40%。
● 毛利率保持在96%以上，在技术授权市场的高利润率优势，ARM持续扩大收入规模、强化在AI、云服务和汽车市场的份额，有望逐步提升长期盈利能力。
Part 1
Arm整体业绩分析
● 2024年第三季度，ARM实现了8.44亿美元的收入，同比增长4.7%。ARM的营收增长主要由版税收入的增长驱动。尽管许可证收入在本季度有所回落，ARM依然通过拓展客户基础和提高年度合同量来增加未来收入保障。
本季度版税收入大幅增长，特别是在智能手机市场，ARM的处理器架构为众多智能手机品牌带来了显著的性能提升，使公司在全球智能手机市场的低增长背景下依旧实现了40%的收入增长。
● ARM的毛利率在本季度达到了96.2%，同比提升1.9个百分点，高于市场预期的95.9%。版税收入的持续增长和规模效应带动了毛利率的上升，并保持了两个季度连续超过96%。
ARM的业务模式在优化成本结构和增加收入上依旧具备显著优势，特别是最新的Armv9架构占收入比例的逐渐提升（目前达到25%），表明新技术的市场接受度和溢价能力进一步提升。
● 本季度ARM的经营费用达到7.24亿美元，同比增长35.8%。研发支出占比最大，达到5.07亿美元，Arm在这一轮AI的热潮中扩大研发团队，员工人数增至6429人，为其在先进技术研发方面提供了更强的支撑。
● 在2025财年第二季度，ARM的净利润达到1.07亿美元，净利率为12.7%。看到90多的毛利率极高，但高研发和管理费用率的压制使净利润增长相对缓慢。
ARM的经营性利润同比扭亏为盈，在优化成本结构、提高收入规模方面已取得一定成效，但要进一步提高净利润，ARM需要继续在营收扩张和费用控制方面做出努力。
Part 2
Arm的业务结构
● 许可证业务
本季度ARM的许可证业务收入为3.3亿美元，同比下降14.9%。尽管季度数据表现相对疲软，但全年合同价值和未履约合同的增长，反映了ARM在许可证授权市场上的持续需求。
ARM通过扩大全授权和灵活授权客户的数量来增加市场渗透率，全授权客户增加至39个，灵活授权客户则达到269个。整体客户基础的扩张为公司未来收入提供了保障，并反映出其核心技术在市场中的竞争力。
● 版税业务
版税业务是ARM在本季度增长的关键推动力，本季度版税收入达到5.14亿美元，同比增长23%。
智能手机端的收入同比增长40%，表明ARM架构在手机端市场的渗透率和费率显著提升。特别是随着Armv9架构处理器在智能手机中的广泛应用，ARM从中获得了更高的版税收入，ARM在汽车和云服务市场的份额持续上升，这一多元化的收入结构增强了公司抵御市场波动的能力。
小结
通过多方面收入增长，ARM预计在接下来的季度内进一步提升营收，在AI和云计算等高成长领域的布局，为其未来的增长前景奠定了坚实基础。
