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摘要---
上午黑色系整体收跌，铁矿跌幅超2%，热卷，螺纹均跌1%以上。
整体上，行情运行偏弱，节后在多个领域都有体现，并且美元指数创2022年11月以来最高水平，原料和成材步调也不一致，仍使钢价纠结前行。进入2025年1月份，价格的变动节奏也随之切换，但春节前这一段时间市场的风险主要在外而不在内，政策、供需基本面都不存在太强的向下驱动逻辑。
待市场逐步消除情绪上的影响而步入正常运行轨道。
截至发稿
期螺主力合约报3269元/吨，跌42，跌幅1.27％
热卷主力合约报3377元/吨，跌45，跌幅1.32％
铁矿石主力合约报762.5元/吨，跌18.5，跌幅2.37％
下午开盘持续下跌中
现货方面：全国31个主要城市中，上海、杭州、福州、武汉、北京、太原、西安等市场螺纹钢价格下跌10-30元/吨。
建筑钢材
冷热板卷
走势观点
近期，黑色市场遭遇悲观情绪冲击，主要由炉料端下行影响，导致双焦暴跌而铁矿相对坚韧。
钢厂自储偏向炉料，铁矿储备优于双焦。
同时，地产新政虽力度大，但市场担忧成交下滑，其正向刺激效果尚待观察，且效用传导缓慢。然而，市场仍存正向支撑，包括保竣工进度和赶工需求符合预期，以及化债资金下发进度快于预期。
短期内，黑色产业链资金储备充裕，五大成材品种库存健康，钢厂或推迟检修至春节后，空头套保量增加。长期来看，刺激政策虽偏远期，但货币政策宽松，下游资金相对宽裕，理论钢材供需平衡略有收紧，长期正反馈强于短期。本周，钢材市场供需双弱，社会库存止降回升，市场成交量下滑，但整体库存低于往年同期，价格波动有限。
短期内，宏观尚未有实质性利好支撑钢价，受市场情绪谨慎及黑色期货下跌影响，钢价或震荡偏弱。
