近期，A股市场行情引人注目，对于A股后市走向，机构给出了最新研判。
东莞证券：投资者可保持多头思维
整体来看，市场延续普涨反弹，短线的赚钱效应进一步增加。展望后市，虽然近期海内外一系列扰动有所增加，但目前市场逻辑已经发生根本改变，内部积极因素增多才是当前国内市场的主要矛盾。
考虑到10月国内经济数据整体企稳，社零数据显著高于预测值，当前政策调整的效果仍在不断释放、潜在增量政策仍有进一步落地空间，后续基本面的实质性改善可期，投资者可保持多头思维，积极应对。后续可重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议等新一轮政策博弈方向。
华创证券：2025解开“物价、房价、股价”三螺旋
明年可能出现两种情形，一是“三螺旋”可能顺利解开，经济走向复苏之路，股债从齐飞到背离，股市估值修复；二是螺旋解套困难重重，加强版的资产荒，抹平一切“确定”的收益，低利率成投资主线。
结合三季度消费、地产、地方财政、股市等问题进一步凸显，当前主要矛盾或可总结为——以物价、房价与股价代表的经济、财富、预期三大市场的螺旋交织问题，我们称之为“三螺旋”。“三螺旋”之下，“解开”的思路需要“系统施策”，2025年的经济与资产配置将在很大程度上取决于这一进程顺利与否。
在情形一之下，2025年“解套”将有五大信号：财政的“乘数”放大、居民企业的循环畅通、M1的“真实”回升、一线城市的房价回暖、PPI同比转正。由此，本轮行情展望可分三阶段：
1)就股市整体节奏上，9月26日可视为政策底，当前尚在阶段一（企业居民存款增速差尚未连续回升）。这一阶段，结合当下的政策导向（科技补短板、引导长期资金入市、实施大力度的降息）以及居民的存款动能偏高（储蓄/股票市值），非银、军工、科技、高股息仍是重点关注。
2)若进入阶段二，则需要更多关注消费，结合政策导向（两新政策、补贴扩围、财政大幅加码），家电、汽车、服务消费、煤炭、白酒是值得重点关注的行业。
3)若进一步进入阶段三（PPI同比转正，这一信号可以宣告“三螺旋彻底解套”），则需要关注周期与耐用品。结合政策导向（可能进行供给侧改革以及地产去库存），钢铁、煤炭、建材、光伏是值得重点关注的行业。
中原证券：A股先抑后扬
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.11倍、36.05倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。近期两市成交金额日均约1.5万亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。
投资者可能对特朗普政策的担忧以及前期市场热点板块涨幅过大获利盘抛售导致市场进入调整阶段。目前政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况，短期将呈现红利和科技风格的跷跷板效应。
随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。
