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騰訊受惠遊戲業務表現強勁
內地最大即時通訊軟件微信(WeChat)的電商生態日益擴大，騰訊（700.HK）上周披露，微信小程序於今年第三季的交易額已超過2萬億元人民幣，按年增長逾10個百分點，主要得益於在點餐、電動車充電及醫療服務等應用場景的更佳覆蓋與更優解決方案。騰訊上周公佈第三季業績，淨利潤按年增長33%，勝預期，受惠於遊戲業務收入增長強勁，值得留意。
騰訊是內地最大的互聯網企業之一，公司目前市值約3.7萬億港元，核心業務包括：增值服務收入佔總收入的49%、金融科技及企業服務佔32%、營銷服務佔18%、而其他業務則佔總收入1%。騰訊的核心價值，來自公司現有的龐大客戶群，市場較為關注公司用戶人數增長。於九月底止，微信及WeChat的月活躍帳戶同比增長3%至13.8億戶，QQ的移動終端月活躍賬戶數同比增長0.7%至5.6億戶。
業績顯示，營收按年增長8%至1,672億元人民幣，符合市場預期。經調整淨利潤按年增長33%至598億元，超出預期11%，主要受惠於投資收益和稅率改善。期內騰訊的營銷服務業務收入增長17%，亦超預期，主要來自視頻帳號、小程序及微信搜索廣告庫存的強勁需求，以及巴黎奧運會相關品牌廣告的貢獻。另外，網上遊戲收入同比升13%，較市場預估高1%，主要受惠本地及國際市場遊戲收入分別升14%及9%。本土遊戲收入增長勢頭加速，得益於包括《無畏契約》、《王者榮耀》、《和平精英》及《地下城與勇士：起源》在內的遊戲驅動。
騰訊持續在產品和運營中部署AI，包括營銷服務和雲服務，所帶來的效益也愈加顯現。集團將持續投資於AI技術、工具和解決方案，以服務用戶與合作夥伴。預測二五年集團收入增長為7%，市盈率為15倍，估值合理。投資時須留意內地互聯網政策及公司業務的增長情況。
—— 工銀澳門投資及風險研究中心
