点击蓝字 关注我们
01 国内外宏观方面
国内宏观方面：
央行货币政策司司长邹澜称目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定下降空间。受银行存款向资管产品分流的速度，银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行也还面临一定的约束。
商务部表示，拟将加方有关做法诉诸世贸组织争端解决机制，对加拿大采取的相关限制措施发起“反歧视调查”，后续根据实际情况对加采取相应措施，依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，还将依国内产业申请，对加拿大相关化工产品发起反倾销调查。
央行：截至2024年8月末，我国外汇储备规模为32882亿美元，较7月末上升318亿美元，升幅为0.98%。
机构数据显示，2024年1-8月，各地合计发行新增地方政府专项债25714.28亿元，其中8月份发行7964.89亿元，创下年内单月发行规模新高。
国际对华贸易环境或会进一步恶化，贸易战风险持续。国内居民消费意愿低迷，内需严重不足。国内金融政策或会持续发力但短期内国内宏观偏空。
国外宏观数据方面：
美国劳工部发布的最新报告显示，8月非农就业人数增加14.2万，不及预期的16.5万人。8月失业率小幅下降0.1个百分点至4.2%，符合预期，也是5个月来首次下行。美国截至8月31日当周初请失业金人数为22.7万人，低于市场预期的23万人，前值由23.1万人修正为23.2万人。
美联储理事沃勒发表了联储官员在9月会议前的最后一次公开讲话——讲话主旨是再度强化联储主席鲍威尔两周前在年会上讲话的立场：联储9月应该开始降息，而如果数据显著不及预期，则联储需要更快，更大幅度的宽松。
欧洲央行管委西姆库斯表示，十月份降息的可能性相当小，但有许多令人信服的依据支持欧洲央行9月降息。
加拿大央行连续第三次降息25个基点，将利率下调至4.25%，符合市场预期。
非农数据显示，美国经济仍在扩张区间，但劳动力市场的趋势并未完全打消市场对衰退的担忧。美联储降息周期临近，月降息50个基点的可能性上升，美国经济很可能实现软着陆。美国大选、俄乌冲突、中东战局等不确定性因素很多，全球金融风险依旧很大。
综上所述，国内市场体消费信心仍显不足，整体相对疲弱，国际贸易环境或会持续恶化，虽然国内金融政策持续发力，但从内外部宏观环境看对经济偏空。外盘方面美国降息预期增加，全球政治战争局势不确定性较大，系统性风险加大。总体宏观环境继续维持国内偏弱、国外中性且不确定性风险加大的格局。
02 棉纺织市场方面
本周棉花主力合约宽幅震荡下行，周K线收阴线；美棉震荡下跌收阴线。
棉花库存方面：根据Mysteel数据，截至8月30日，棉花商业总库存190.68万吨，同比增加37.6%，环比上周减少10.23万吨，周度减幅-5.09%。其中，新疆地区商品棉104.55万吨，内地地区商品棉37.33万吨，库存减少幅度减慢。按照周度库存减少幅度，月度棉花商业库存减少约40-50万吨，按此棉花使用量，至9月底棉花商业库存仍会剩余近150万吨，棉花库存充足。现有棉花库存多于历年同期，数据偏空。
新年度供应方面：据国家棉花市场监测系统调查显示，截至6月底，各主产棉区天气整体利于棉花成铃、吐絮，预计2024年新棉单产147.2公斤/亩，同比增长3.2%，总产量601万吨，同比增长1.8%。新作产量数据中性略偏空。
下游开机率方面：据棉纺织信息网数据，截至8月30日，纯棉纱厂开机率为 48.7%，去年同期为55.7%；全棉坯布开机率51.5%，去年同期为58%。下游开机率已连续三周呈上涨走势。下游开机率持续回升但仍低于去年同期，对应的棉花和棉纱需求出现转但仍相对偏弱。
下游库存方面：据数据，截至9月6日棉纱库存，主要地区纺企纱线库存为26.5天，周环比-0.6天，增幅-2.2%，周同比+0.8%。近几周纱线库存连续出现下降，库存同比逐渐下降，下游成品库存出现好转。棉纱库存数据有好转，且开始与去年同期趋同，数据中性。
基差和点价盘方面: 棉联平台数据显示，本周郑棉期货宽幅震荡下跌，盘中波动率较大，同时“金九银十”开始逐渐发力，成交量较上周增加55.86%。
基差方面，郑棉主力合约基差周内下跌走势企稳，本周基差下降62元/吨，下降幅度-8.15%。
挂单量方面，本周挂单数量较上周变化不大，总体挂单量高于去年同期。新增挂单价格集中在13160元/吨左右，表明企业预期采购价格相对较低。
综合看棉联平台数据，周度成交量增加幅度较大，挂单平稳新增挂单价格集中在13160左右，旺季来临但纺厂采购仍旧谨慎。
总体看，国内消费环境持续偏空，内棉供应充足且库存高于去年同期；棉纱厂、织布厂开工率回升，但仍低于去年同期；下游库存持续降库但稍高于去年同期。综合宏观环境和棉花产业链相关信息看，郑棉维持短期偏弱的观点。目前棉花基本面市场利空信息均已出尽，但基本面对棉花价格影响力度降低，当前棉价多是受宏观环境和大宗商品价格影响。“金九银十”很可能“旺季不旺”，收购市场普遍认为籽棉收购价会维持在5.5-6元/公斤左右，因此操作上建议观望或回调做空为主。
附图：棉联平台交易数据
来源：棉联平台
END
棉联粉丝正在看
▪ 棉联荣获2023“产业互联网优秀企业奖”
▪ 棉联荣登“2023长三角服务业百强企业”榜单
▪ 棉联荣获2023千峰奖“数字供应链”奖项
▪ 棉联荣登“中国产业互联网/产业数字化百强榜”
▪ 棉联荣登“2023 中国服务业企业 500 强”榜单
▪ 棉联荣获“2023上海百强企业”六项殊荣
▪ 棉联荣获2023年“中国产业互联网年度领军企业”
▪ 上海棉联荣获“2022年度科创贡献奖”
