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11月28日收盘，雷亚尔大跌1.3%，美元/雷亚尔汇率5.989，创下历史最高收盘价。
当天，雷亚尔持续贬值，美元兑雷亚尔汇率一度突破6.0历史性关口。市场对巴西政府最新财政调整方案的强烈不安，尤其是财政部部长哈达德宣布的减支和免税措施。巴西财政部在全国电视讲话中公布了方案，旨在未来几年节约巨额开支。据官方估算，这些措施在2025年和2026年可节约700亿雷亚尔，并计划到2030年总计节约3270亿雷亚尔。然而，市场却并未因此感到乐观。关键争议在于政府同时宣布，自2026年起，将个人所得税起征点提高至月收入5000雷亚尔。这项政策虽为总统卢拉竞选时的承诺，但意味着政府需承担每年约350亿雷亚尔的税收损失。尽管财政部声称将通过对高收入人群加税来弥补财政缺口，市场普遍担忧这一目标难以实现，且相关立法存在诸多不确定性。多位经济学家指出，该财政方案在支出削减和税收政策间缺乏协调。减支方案虽有一定成效，但免税政策削弱了整体方案的可信度，导致市场对巴西政府控制财政赤字能力的信心进一步下降。受上述消息影响，美元兑雷亚尔在28日盘中汇率一度达到6.003。过去一周，雷亚尔累计贬值3%，年初至今的贬值幅度已超过23%。从外部来看，随着美联储紧缩货币政策预期的升温，全球投资者对风险资产的兴趣下降，加剧了资金从巴西等新兴市场流出的趋势。尽管巴西政府试图通过财政方案展示其控制开支的决心，但市场对其实际效果存疑。分析人士指出，该方案在执行过程中可能遭遇立法障碍，尤其是涉及增税部分。此外，政府是否能在未来几年实现既定的减支目标，也有待进一步观察。尽管美元已经逼近6.0雷亚尔关口，但巴西央行在当前选择按兵不动，未采取额外干预措施，也引发了部分市场人士的不满。尽管央行表示将优先关注长期通胀目标，但短期内雷亚尔汇率的剧烈波动，可能对巴西经济复苏带来新的挑战。专家认为，从目前情况来看，雷亚尔继续承受压力。尽管美元在年底前可能升值的势头会有所减缓，但可能很难在年底时低于5.80雷亚尔。注：若无特别指出货币对，本文中汇率指美元/雷亚尔的汇率。雷亚尔的涨跌幅度均指相对于美元。
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