磷酸铁锂材料：涨价迫在眉睫

问：目前锂电材料行业的生产状态如何？

答：从八月份开始，锂电材料行业的生产状态持续向好，数据显示每个月的产量环比增长大约10%，其中头部主流企业基本已达到满产水平。尽管部分企业的产能利用率并非100%，但整体上看，行业的开工率相对较高，甚至一些中小型企业开工率还可能更高。然而，实际的产能利用率相较于报表数据可能更高，约为60%左右，且预计11月份会进一步提升至63到65左右。

问：当前锂电材料行业是否存在结构性变化？

答：就目前来看，锂电材料行业整体上未出现显著的结构性变化。头部企业预计12月份的表现会较好，整体销量可能会保持环比持平或增长态势。其中，高端产品如高压高密度产品的销量预计会保持 稳定甚至有所增长，而中低端的二代和三代产品可能会有所下调。

问：锂电材料行业的定价模式是否有所改变？

答：当前锂电材料行业的定价模式并未发生本质变化，仍沿用探三系数乘以一定倍数加上磷酸铁价格及打包加工费的方式。不过，每家企业的订单谈判程度不同，今年新签订单时，买卖双方对于折扣的谈论更为谨慎，不再像过去那样轻易给予较大折扣。同时，加工费方面，主流价格保持相对稳定，而在高端产品领域，由于成本较高，卖家会尽力争取更高的利润空间，但高端产品的定价因其本身较高，即使提价也相对有限。另外，关于明年或半年度的价格谈判，预计将在本月末至下月初进行关键讨论。

问：供应商大会的主要流程是什么？

答：在供应商大会上，公司会一家一家与供应商进行沟通，给出价格指导，并针对招标进行讨论。如果是B类招标，通常会选择较大的供应商参与竞标，价低者得。

问：新公司的谈判时间点是如何安排的？

答：新公司的谈判时间点可能定在去年12月21日，在宁德当地的一个酒店举行，供应商针对不同的产品品类和项目会单独进行谈判。

问：当前材料企业是否存在涨价意愿以及预期涨幅如何？

答：目前，材料企业有涨价意愿，尤其是考虑到当前的市场价格较低，需要通过涨价来改善经营状况。据了解到的说法，比亚迪方面可以接受更强一些的价格上涨，但涨价幅度需要通过谈判来确定， 且目前行业普遍诉求是要实现不亏钱的状态。

问：当前产能利用率与行业涨价的关系如何？

答：根据行业内部讨论，当产能利用率达到60%左右时，行业通常会停止降价并寻求利润。而在三季 度或四季度旺季时，产能利用率预计会提升至70%以上，那时涨价可能会更大幅度，旨在弥补亏损并 确保全年不亏损，避免被ST。

问：明年整体需求预计增长多少？

答：预计明年整体需求增长约20%，并且龙头公司在市场上的要货预期也表明需求强劲，有望支撑下 半年的转机。

问：其他材料是否也有涨价趋势？

答：从紧缺程度来看，部分材料如六氟磷酸锂等已经开始启动涨价欲望，不仅在今年2、3月份和6月份 有过上涨，而且部分中小企业由于规模较小，更容易受到市场价格波动的影响，可能会率先出现出清情况，从而带动整个产业链的价格上升。

问：磷酸铁的价格走势如何？

答：磷酸铁的价格在经历了去年底至今年的波动后，目前来看可能会有一段时间的起稳阶段，但也有观点认为其价格可能还会继续增长一段时间，具体走势还需结合市场供需关系进一步观察。

问：在当前市场价格下，磷酸铁锂电池的行业状况如何？

答：当前磷酸铁锂市场价格在1万上下波动，相较于去年年初的最低点有所上涨，但整体价格波动较小，维持在10100到11000元左右。由于成本问题，行业内普遍存在亏损现象，即便是少数企业也仅能 实现不亏钱的状态。目前市场上的报价反映出磷酸铁锂电池行业面临一定的压力，但部分企业可能通过其他方式维持运营。

问：为何会在10月和11月这个时间点提出涨价诉求？

答：这次涨价诉求出现在10月和11月，是因为这段时间市场需求较好，且之前在6月份尝试过涨价但未成功。现在连续三个月需求强劲，从9月开始酝酿涨价，并尝试在11月与客户沟通，以便为后续的招标 活动打下提前量，避免淡季时因招标导致价格进一步下降。

问：对于高压实密度产品未来增量部分的扩充与市场需求的看法？

答：高压实密度产品的扩充需要时间，四代产品虽已知制作方法，但具体参数仍保密，目前具备生产四代产品的厂家不多。市场需求方面，预计未来会有一些增量供应，但全面替代现有产品并被市场广泛接受需要一段时间。此外，当前高端产品价格较高，低端产品相对充足，因此可能出现结构性涨价，以解决企业亏损问题。

问：供给侧现状及对未来涨价可能性的判断是怎样的？

答：目前供给侧由一些老企业主导，新势力在家的新手较少。对于成本端，随着加工费提升，可能会拉动价格的变动。虽然当前市场价格强劲，但预判12月份可能无法继续大幅上涨，因需求不可能长 期维持高位。预计上半年市场情况较差，此轮涨价更多是试探性质，真正的涨价点可能要等到下半年甚至明年下半年。

问：主流工艺与磷酸铁工艺的成本差异如何？

答：目前主流的是磷酸铁工艺，其中80%以上采用磷酸铁工艺，而小部分采用的是小型工艺如铁红等。磷酸铁工艺中，羚产铁工艺和硝酸铁工艺的成本差异不大，但硝酸铁因其品质稳定需求较高，成本相对较低；而草酸亚铁因其核心原材料价格变动较大（如亚铁价格上涨了400多元），导致成本上升

问：不同产能状态下的磷酸铁工艺能否达到类似富临的生产水平？

答：从技术上讲，磷酸铁工艺可以优化升级以接近富临的生产状态，但某些性能可能仍无法完全达到。例如阜宁在2021年的产品在性能上达到了一定标准，但成本较高，一般企业难以承受。目前，宁德和蜂巢是主要使用这种高端磷酸铁产品的厂家。

问：损耗率增加是否会影响产能和涨价逻辑？

答：损耗率增加理论上会导致产能下降，并可能影响到产品价格。当生产过程中损耗率提高，成本会随之增加，从而推高产品售价。同时，从行业平均开工率数据来看，部分高压高密度产能可能受到20号之后减产的影响，这也可能对市场价格产生一定影响。

问：明年快充占比提升的预期是否乐观？

答：明年快充的占比提升给了比较乐观的预期，因为大客户方面有这种预期。同时，高端产品的结构性降价也可能带来底价机会。从供需角度看，高端产品的涨价需要开工率相对较高的水平，并且在供应不再放大的前提下，可能是由于之前价格低、亏损导致不愿意生产，现在市场有所改善。

问：明年快充需求端和供给端是否存在涨价弹性？

答：对于快充的需求端和供给端，明年可能会出现涨价弹性。随着换代过程中的车型更新迭代，快充技术的需求会增加，而供应则取决于材料端的产能，一旦有新的产能释放，将直接影响快充产品的供应量。

问：今年四季度数据超预期的原因是什么？

答：今年四季度数据超预期主要是由于补贴政策的变化，尤其是国补由车企转向消费者，以及地方补贴的加入，使得消费者购车时补贴更多且更具吸引力。此外，消费者对年底前抢购补贴的热情高涨，导致需求持续到12月份，超出之前的预期。另外，股票市场的表现良好也提升了投资者情绪，对未来销售情况较为乐观。

问：目前订单情况及对未来一季度的预期如何？

答：目前订单情况尚不明朗，尤其是12月份的数据还未完全明朗，对于一季度的具体回调幅度也无法 确切判断，只能根据往年情况进行预测，预计环比下降可能在百分之二三十左右。春节期间行业进入淡季也是影响因素之一。

问：价格较低的产品为何给不同公司的利润率差异较大？

答：价格较低的产品利润率差异主要由产品类别决定，例如C公司的产品中高压实密度产品占比多，或为最新一代高压产品，整体价格会更高。若涨价，通常会先从亏损的产品开始，确保不亏损的订单执行，然后随着市场需求和利润空间的变化，逐步调整各类产品的价格。高端产品虽然有利润，但在涨价时可能会先于低端产品进行调整，因为高端产品的需求相对稳定，降价也有利于维持市场份额。

问：比亚迪产品是几代产品，价格如何？预计哪些产品类会首先涨价以及涨价的节奏是怎样的？

答：比亚迪应该是二代产品，价格相对较低。预计B公司的某些产品类会首先涨价，然后在明年产能利用率接近70%时，整个板块或材料的各种品类都将开始涨价。涨价幅度可能是按3000涨，而非之前讨论的500或1000的涨幅。

问：林德产品的普遍加工费是否在15000以上？

答：是的，林德的普遍加工费在15000以上。

问：宁德时代的价格情况如何？

答：宁德时代的产品价格应该没有太低，供应商质量相对较好。

问：如果没有补贴，明年20%增速预测的可靠性如何？

答：如果没有补贴，明年三季度产能利用率可能达不到70%，对20%增速预测的可靠性表示担忧，因 为当前的预测是基于抢夺补贴和线性外推的假设，实际指引可能需要参考淡季时的数据。

问：对于明年补贴政策的看法是什么？

答：预计明年下半年仍然会有补贴政策出台，虽然上半年可能没有补贴，但整体形势可能会与今年下半年类似，存在旺季抢装现象。

问：如何看待当前锂价格以及未来走势？

答：当前锂价已处于较高水平，加工费环节已趋于稳定，但后续需求和供给情况将决定价格走向。明年上半年对锂价较为悲观的预期可能导致供应收缩，若价格持续上涨至8万以上，则供应会增加，明年整体市场可能会偏过剩。