一、宏观事件
二、事件点评
1、10月生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点；新订单指数为50.0%，比上月上升0.1个百分点，新出口订单指数47.3%，比上月下降0.2个百分点；原材料库存指数为48.2%，比上月上升0.5个百分点；从业人员指数为48.4%，比上月上升0.2个百分点；供应商配送时间指数为49.6%，比上月上升0.1个百分点。价格方面，出厂价格指数49.9%比上月提升5.9个百分点，价格下行趋势大幅缓解，原材料购进价格指数53.4%，比上月提升8.3个百分点，价格环比上涨。非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.3个百分点；服务业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.2个百分点。从业人员指数为45.8%，比上月上升1.1个百分点。分行业看，建筑业从业人员指数为42.7%，比上月上升2.7个百分点；服务业从业人员指数为46.4%，比上月上升0.9个百分点。
产业债方面，1-9月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长52.5%，电力、热力生产和供应业增长13.8%，纺织业增长11.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长7.1%，农副食品加工业增长6.6%，石油和天然气开采业增长0.9%，通用设备制造业增长0.2%，汽车制造业下降1.2%，化学原料和化学制品制造业下降4.0%，专用设备制造业下降5.5%，电气机械和器材制造业下降7.2%，煤炭开采和洗选业下降21.9%，非金属矿物制品业下降51.0%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。配置角度，符合高技术、高质量、高效能发展方向的新质生产力行业将持续受益于政策的扶持，在这些行业里的民企融资便利性有望提升。在政策支持下，一些资质优良的优秀民企将重回市场进行发债，可以把握这些政策性的机会。另一方面，一些市场化的地方国企债券供给增加，这些新发债主体在名义上已经剥离了政府信用，但在一段时间内仍对地区的融资环境和金融条件有影响，通过仔细甄别筛选，把握一些利差机会。
城投债需要关注估值风险。财政部发布会上提到会加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务。受此影响城投债利差快速下行。2024年以来，财政部已经安排了1.2万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款。为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。财政部长强调，这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，是一场政策及时雨，将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层“三保”。
产品咨询请扫二维码
客服电话｜021-20707070
