日前，中国酒业20余家白酒上市企业前三季度报数据，相继出炉。分析数据，可谓是有常规稳定层面，也有一定变数。通过“阅”解这些数据，可以管窥整个中国酒业前三季度基本运营情况。
1.茅台龙头依然势不可挡，行业旗帜地位坚固。尽管前三季度，贵州茅台面临国际与国内经济整体波动、股价下跌、普茅终端售价下跌“传闻”、1935及酱香系列酒控价阻力增大等多重影响，但依然创造了营收1231.23亿元、净利608.2亿元，营收与净利分别为16.91%、15.04%的双位数高增长之业绩，难能可贵，彰显茅台作为中国酒业压舱金石之地位坚固、不可撼动。
2.五粮液大盘趋稳，腿部依需发力。尽管白酒大王五粮液依然稳坐中国白酒第二把交椅，但从整体营收及利润增幅等多数据来看，显然与昔日平起平坐的老大哥茅台差距越来越大，追赶遥遥无期。对比来看，茅台经过持续调整，目前已经是多位多价格带同发力，无论是超高端普茅及年份酒，还是千元价格段1935及次高端酱香系列酒，均已形成了较好的销售群体分割；但从数据来看，五粮液整体销售占比，依然是千元价格段的高度五粮液大单品占据绝对优势份额，在500元左右及以上次高端价格带，尽管低度五粮液和多产品持续造势，但距离企业、经销商和社会公众期待依然有较大差距；特别是中低端五粮液系列酒层面，尽管拥有品牌、产品系、酒质、团队、渠道网络等多重优势，但始终面临产品线繁、杂、内耗多、价格控盘差等多重阻力，与茅台系列酒相比，依然有一定上升空间。五粮液腿部发力长期较慢、不稳，也是制约五粮液总盘上升的最大阻力。
3.洋河成前三季度百亿俱乐部中唯一双下滑企业。尽管前三季度洋河创造了275.16亿元的营收，但也存在营收、利润分别为-9.14%与-15.92%的下滑，彰显老名酒洋河正深处“高处不胜寒”之感。一方面，在江苏省内核心市场，面临兄弟品牌今世缘的持续深度冲击；一方面河南、山东、安徽、浙江等省外核心市场大单品市场持续扩容阻力趋大，海之蓝大单品在百元+价格段越来越跟不上核心市场商务及喜宴消费之升级消费需求节奏；企业尽管新产品较多，但整体产品结构升级的落地速度与市场的需求、兄弟品牌的成长速度落差趋大。
4.古井、今世缘、顺鑫农业，依靠“结构调整成功”深度发力。古井与今世缘，一个是徽派老名酒，一个是苏派“新名酒”，无论是营收还是利润，均实现了双位数高增长，也彰显了两个品牌背后“年份原浆系列”、“国缘系列”产品结构升级的持续成功与市场的深度落地。另外，顺鑫农业（牛栏山）虽营收有一定下滑，但净利润有230.72%的增幅，似乎也显示其2024年度内，利用“金标”等新品实施结构调整升级的成功反应。
5.舍得、酒鬼，营收、利润依然是大幅双下滑。特别是酒鬼酒前三季度营收仅仅实现11.91亿元，同比下滑—44.41%；利润0.56亿元，同比下滑—88.2%。这也说明，在这一轮行业调整中的残酷性，市场不相信眼泪，只认同结果。
6.迎驾、口子、金种子，奋力成长，显示徽派白酒品牌的深度魅力。迎驾继续以往较好势头，前三季度实现55.13亿元营收，营收与利润双位数高增长，一方面说明以倪永培董事长为首的迎驾高层团队多年战略持续清晰，一方面也说明迎驾酒近几年持续产品升级、市场外拓，效果明显。口子窖在营收与利润方面，微下滑，说明整体平稳。金种子营收依然有大幅下滑，也说明华润系的优势还未真正发力。整体来看，安徽是中国酒业上市公司最集中的省份，也是省内品牌在全省占比最好的省份之一，也是竞争最激烈的的省份之一。连同古井贡酒在内，四大上市品牌一年近400亿元的销售额，绝大部分是在安徽省内市场实现的，而且整体结构较高，这样的状况令周边的山东、河南、浙江等省份深度羡慕，也充分显示了徽酒品牌的生命力及深度魅力。
7.西北板块四品牌依然期待亮点出现。金徽酒、伊力特酒，尽管有一定增幅，但整体盘子较小；特别是老名酒伊力特，表现平平，老气横秋，活力全无，让人长叹。天佑德尽管增幅有一定表现，但利润大幅下滑，手握品牌创领、青海“省酒”等多重加持，让人期待太久。皇台酒业营收微增，利润止跌，说明向好，前期传出与贵州酱酒联合又推出之公告风波，一方面也说明其高层有持续提升企业业绩的上进心态，但也反映其高层团队长期战略稳定层面依有强化空间。
8.岩石股份（上海贵酒）依然下滑。“岩石”不硬，也让行业再深度思索异业介入酒行业如何发展、如何保持青春这个老话题。
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