来源：上交所、公司公告，推新知馥、投行业务资讯整理
2024年12月11日， 中国国际货运航空股份有限公司（“国货航”）披露招股意向书，启动主板IPO招股工作，《首次公开发行股票并在主板上市初步询价及推介公告》显示：
![]()
![]()
本次发行费用明细如下：
1、保荐承销费：保荐承销费总额=募集资金总额（含因行使超额配售选择权产生的募集资金）的0.9%—100万元（持续督导费），其中保荐费用为200万元，其余部分为承销费。前述费用为含增值税的金额，不含税金额为：含税金额/（1+6%）万元，增值税税款为：不含税价格*6%万元，增值税税率6%；(注：以募资35亿计算，保荐承销费约为3050万)。
2、审计及验资费：1,283.02万元（超额配售选择权行使前），预计1,301.89万元（若全额行使超额配售选择权）；
3、律师费为851.35万元；
4、用于本次发行的信息披露费为433.96万元；
5、发行手续费及其他费用：202.44万元（超额配售选择权行使前），预计204.31万元（若全额行使超额配售选择权）。
![]()
![]()
中国国际货运航空股份有限公司（“国货航”）主要业务包括航空货运服务、航空货站服务和综合物流解决方案三大板块，其所处的航空物流服务行业与国民经济发展密切相关，市场规模庞大，行业发展成熟稳定。国货航依托覆盖六大洲的全球航线网络资源和丰富的国际航权时刻资源、布局国内主要货源地及国际发达地区的货机和客机枢纽、拥有国内重要枢纽机场自有航空货站和全球航空货站保障体系、高质量的运行及应急保障能力和定制化航空物流服务能力，以高品质航空运输业务为基础，以航空货站业务为支撑，以信息技术为纽带，专注于中国跨境市场，服务于从生产商到终端客户的全物流链产品服务体系。中国航空资本直接持有发行人45.00%股权，为发行人的控股股东。中航集团持有中国航空资本100%股权，并通过中国航空资本间接持有发行人45.00%股份，为发行人的实际控制人。公司的股东包括中国航空资本、国泰货运、朗星公司、菜鸟供应链、深国际、杭州双百以及天津宇驰。阿里系旗下的浙江菜鸟供应链管理有限公司（下称“菜鸟”）以15%的持股比例赫然出现在国货航股东名单中颇为显然的位置。
![]()
报告期内，发行人业绩呈现先降后升的趋势，分别实现营业收入243.05亿元、230.76亿元、149.19亿元以及89.69亿元，分别实现归母净利润43.42亿元、31.08亿元、11.53亿元以及6.66亿元。2023年，发行人营业收入同比下降35.35%，归母净利润同比下降62.89%，整体来看，主要系2021-2022年期间，航空货运行业外部经营环境受不可抗力因素影响，供需关系暂时性失衡，市场强劲增长，运价大幅上涨，系行业整体利好的趋势性变化。2023年以来，航空货运市场逐步恢复常态化运营，发行人的经营业绩相比于行业运行的景气高点，出现较大幅度的下降，系外部经营环境客观变化所导致。2024年1-6月，发行人营业收入同比增加48.15%，归母净利润同比增加40.80%。![]()
公司 2024 年预测营业收入为 2,020,054.53 万元，预计同比增加 35.40%；预测归母净利润为 179,588.47 万元，预计同比增加 55.70%，主要系随着航空货运行业逐步恢复常态化运行以及全球供应链体系的逐步稳定，叠加跨境电商对航空货运的旺盛需求，航空货运运价及货邮周转量亦开始从 2023 年年初的行业低点逐步回升，公司经营业绩相应大幅提升。发行人选择的具体上市标准：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6,000 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1 亿元或者营业收入累计不低于 10 亿元。本次公开发行 A 股股份数量为 1,321,177,520 股，占发行后公司总股本的比例约为 11.00%（超额配售选择权行使前）。公司授予保荐人（主承销商）不超过初始发行规模 15.00%的超额配售选择权（或称“绿鞋”），若绿鞋全额行使，则发行总股数将扩大至 1,519,354,020 股，占发行后总股本的比例约为 12.44%（超额配售选择权全额行使后），预计融资35亿元，在实际募集资金扣除发行费用后，全部用于公司主营业务相关的项目，具体如下：![]()
在2023年9月20日，国货航向深交所提交的招股书（上会稿）中，其融资规模还依然达到了65.07亿，不过在2024年10月10日，国货航向证监会提交的上市招股书（注册稿）中，其在发行规模不变的前提下，已经将预计募资额度下调至35亿，下调幅度超过46%。不过即便已经将融资规模主动几近腰斩，但国货航依然将可能成为2024年以来A股融资额度最大的一支主板大盘股。国货航核心业务包括航空货运、综合物流解决方案以及航空货站，依托于自有的远程宽体全货机及国航股份客机腹舱运力资源，国货航已将航线网络拓展到包括法兰克福、阿姆斯特丹、列日、纽约、芝加哥、洛杉矶、东京、大阪、曼谷、中国台北和香港等全球六大洲的国家和地区，能够为客户提供优质的航空货运以及综合物流服务。同时，国货航在国内重要枢纽机场拥有货站资源，为国际国内航空公司提供包括航空货邮仓储、库区操作、站坪保障、文件处理和信息交互等在内的货运地面处理服务，可充分发挥地面保障网络优势，凝聚货站合力，联动服务产品。前述庞大的运力规模、航线网络以及客户资源是公司可持续发展的基础。未来，国货航将结合中国经济转型特点，发挥“载旗飞行”的品牌价值，抓住中国产业升级、跨境电子商务机会和社会消费升级契机，继续以客户需求为导向，以航空运输为核心，以枢纽点货站为基础，积极拓展全球空地物流服务，通过优化产品结构及客户渠道等手段实现提质增效，积极布局高端制造业、跨境电商、冷链物流等细分市场，打造具有全球竞争力，集“采运销”能力于一体的世界一流全链条航空物流综合服务商。除了东航物流和国货航之外，南方航空物流股份有限公司（“南航物流”）也正在沪市主板拟上市的队伍中等待着IPO审核的进一步推进。
![]()
![]()
南航物流本次发行上市方式为南方航空分拆下属子公司至上交所主板上市。然而，自2020 年初至 2022 年末，全球范围内旅客出行需求骤减，南方航空经营受到较为明显的冲击，出现亏损情形，2020年至2023年中，其归母净利润分别为-108.42亿元、-121.03亿元、-326.82亿元和-42.09亿。
报告期内，南航物流实现营业收入1,532,488.32万元、1,968,767.24万元、2,153,770.16万元和778,836.88万元；公司净利润呈先增后减的趋势，报告期各期公司分别实现净利润402,978.72万元、565,759.60万元、468,206.13万元和125,649.38万元。然而，2022年1月发布的《上市公司分拆规则》中明确规定，上市公司实施分拆，自身需要满足相关盈利指标之一便是需要“最近三个会计年度连续盈利”。
点击“阅读原文”下载查看详情
全文完
声明：本公众号致力于好文推送，版权归属原作者所有！所发文章仅供参考交流，请勿依照本订阅号中的信息自行进行投资操作，若不当使用相关信息造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。投行入群添加微信：E1092120015（非投行勿扰），业务及推广添加微信：M1092120015。
