水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗
A股三大指数今日缩量整理，继昨天缩量5000亿后，今日继续缩量7964亿，同比缩量-27.09%，整个两市成交量快速缩至21430亿。其中沪指收账1.32%，险收3301.93点；深成指跌1.44%，收报10471.08点；创业板指跌2.95%，收报2212.91点。
三大指数的走势呈现了不同，上证一度大涨3.7%最终收阳而深证和创业板最终跳水收绿，这基本是前期涨势的一种映射。在之前10个交易日上证狂飙1000点的同时，深证和创业板的涨幅明显强于上证，从低点算，这波反弹上证从2689-3674，涨幅为36.6%，相对的深成指从7908-11864，涨幅为50%，而创业板则更为夸张从1528-2576，涨幅整整为68.5%。所以在缩量调整的周期里，上海明显强于另外两个就是正常的事情，这就是所谓盈亏同源。
我们在昨日的股评里，也一再提示了牛市的第一阶段疯牛行情即将告一段落，以券商为代表的旗手会暂时偃旗息鼓。我们提及的创出历史性天量900亿的东方财富，今天弱势整理收跌17%，422亿的中信证券也最终收跌8.57%，今日二者对应的成交量是520亿和220亿，基本证明了我们昨日的预判。
昨晚突发的事件是海通和国泰君安的合并提前8个交易日复盘，怎么个情况大家其实心里都有数，大概率是想尽快复盘完成一波补涨。事实也正是如此，在二者停盘期间，整个证券板块完成了一波52%的急速拉升，而二者在此时复盘即便是调整了2天的证券也对应还有接近40%的补涨空间。从A股和H股的换股比例来说都是0.62,1海通换0.62股国泰，单纯从停牌前的价格比来说A股0.59，H股0.46，从换股比来说是受益于海通的。今日二者也走出了一字涨停，但依然没能带动整个板块。
在昨天的调整以后，央妈在盘前是释放了政策落地的利好的，924多箭齐发宣布的5000亿“证券、基金、保险公司互换便利”成功落地，简称是SFISF。首期5000亿，期限一年，未来可展期、可扩大互换标的和规模。政策不解读了，但市场直觉抵押给央行后获取的资金再买股票也大概率是只能买我们说的以银行保险中字头为首的YYDS，因为只有这些是符合条件的抵押物。所以这也是今天市场走出沪强深弱的一个原因所在，YYDS借机走了一波修复，市场也在一定程度做了一个高低切换。我们看到中字头回落后依然大涨5.84%，银行和保险更是临近午盘反弹的先锋。
目前这个阶段，三大指数均沿着五日线做修复，后续的走势大概率不可能延续暴涨，需要看后面政策落地的情况了。再次提醒各位一下，不能像疯牛阶段一样无脑的追高了，成交量萎缩就是告诉你要更加理智，选股也要合理了。
随着疯牛的大涨我们也看到了上百家公司的各股东开启了新一轮的减持计划，股民朋友调侃为你们不是担心买不到，上市公司发善心主动把筹码交给你，这也是压制反弹的因素之一。刘纪鹏刘老师近期也提出对减持的三大建议：1.累计分红大于IPO募资金额 2.减持的价格不能低于IPO的定价 3.协议转让应当取消80%的下限，受让方需持有2年以上才能减持。这三个条件我们也是支持的，进一步规范交易制度才是慢牛的基础之一。
值得一说的是今晚大洋彼岸那边会公布最新的CPI，通胀数据会关系到11月的降息情况，那么今晚的数据是否符合预期也将影响降息是否符合预期，从而进一步影响汇率甚至港股、A股的预期
存量房贷利率调整一事也在发文前得到了落地，工商银行将统一调整为LPR-30个基点，大概率后续的各大银行也会以此为标准进行统一的降息。界面那边也开始做出了增量财政政策的预期管理，对规模进行了猜想2万亿左右的可能性比较大，这也解释了资本市场认为不及预期的原因。
这头“牛”进入了新的阶段，希望各位投资者做好仓位管理，切勿盲目追高，切勿无脑上杠杆，静待政策落地。(本文数据来自：choice数据）
一句话点评：缩量了。
编辑：张鸿皓
排版：刘雪影
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