近期，A股市场行情引人注目，对于A股后市走向，机构给出了最新研判。
大同证券：A股有望“空中加油”
中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济 工作。我们认为本次会议对明年稳增长的政策定调超预期，A股有望迎来跨年级别的行情。
股市方面，在央行两个货币政策工具及证监会并购重组、市值管理等系列政策引导下，9月底股市迎来反转。明年，在宽松的货币政策和更积极的财政政策的带动下，明年经济基本面或大概率企稳回升；而资金面维度，平准基金及更多长期耐心资本的入市也是可预期的，A股风险偏好和估值也将有所支撑。因此，2025年A股慢牛可期。
华鑫证券：股债双牛有望延续
12月9日，中央政治局会议在京召开，会议分析研究明年经济工作，提出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。总体定调十分积极，整体基调在过去“稳中有进”的基础上，增加了“以进促稳”，和以往有明显的不同。
预计中国股债双牛走势有望延续，A股关注低拥挤高股息行业（煤炭、交运、共用事业、银行等）；内需刺激预期（非银、地产、食饮、商贸、社服、汽车、家电、机械、消费电子等）；科技成长主题（新质生产力、自主可控，AI应用、机器人等）。
方正证券：乐观持有，不必切换
本轮“股债双牛”并非复苏交易，而是资产荒+流动性宽松带来的“水牛”。短期来看，外部利空出清叠加内部预期合理，跨年行情值得期待。中长期来看，理性看待“去地产化”的叙事，地产下行对股市的拖累正在减弱。
小盘行情通常由流动性宽松、信用改善偏弱、并购重组浪潮、“新质生产力”政策四个因素决定，中期内这些条件大概率不会改变，因此预计小盘行情仍将延续，乐观持有，不必切换。行业配置上仍建议“中特估”+“科特估”双轮驱动，并重点关注并购重组和化债主题。
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