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金山軟件受惠遊戲業務增長亮麗
金山軟件（3888.HK）三季度業績勝預期，公佈後一度漲逾10%，並創下52周新高，值得投資者留意。
金山市值逾400億，主要業務為設計、研究、開發及銷售推廣WPS Office辦公軟件產品及服務（佔收入41%）；及研究及開發遊戲，以及提供端遊及手遊服務（佔收入59%）。公司近期公佈業績，在遊戲產品亮眼表現的推動下，集團總收益和經營利潤均實現了顯著增長並創下歷史新高。截至今年九月底止，第三季盈利4.13億元（人民幣，下同），按年增長13.51倍；收益29.15億元，按年升41.52%；每股盈利0.31元。期內，遊戲及其他業務收益按年增長78%，主要是由於《劍網3》表現出色，以及《劍網3無界》的成功推出提升了遊戲人氣；辦公軟件及服務業務收益按年增長10%，由於持續優化WPS AI的產品功能為用戶提供更加便捷高效的創作體驗，有力促進用戶黏性和付費轉化提升。集團的毛利率為84%，較上年同期增長三個百分點，較上季度增長一個百分點。
公司表示，金山辦公集團將繼續在AI和協作長期投入，滿足用戶在不同場景下的辦公需求，為用戶帶來更加智能、高效的辦公體驗。網絡遊戲業務將致力於不斷創新與品質提升，為全球玩家帶來卓越的遊戲體驗和豐富的遊戲內容。
市場預計，金山軟件今年全年遊戲收入按年增30%。展望二五年，公司新遊儲備5款，其中3款已獲版號；WPS明年或加大海外推廣佈局。此外，小米與金山軟件續訂框架協議，關係變得更緊密，料對金山發展有利。市場預計二五年收入按年增長14%，市盈率約21倍。投資時須留意內地政策及公司業務的增長情況。
—— 工銀澳門投資及風險研究中心
