数读：三张图看懂2024年9月美国玉米供需平衡表
科技
三农
2024-09-15 08:45
上海
9月13日凌晨（美国时间9月12日）美农9月报告出炉。由于报告出台前USDA调低了美玉米优良率，且9月份的产量预测将首次纳入田间客观数据，而8月份的产量预测主要基于对14,200位美国农户的主观调查，业内对美农业部9月供需报告中的2024年美玉米单产水平高度关注，但最终单产与市场预期相反进一步提高。报告一度导致美玉米下跌，但尾盘玉米市场在技术性买盘的支持下反弹，收复了全部失地。当然，除了2024年美玉米单产，USDA玉米报告还有一些其他细节调整值得关注。一、美农9月报告小幅上调美玉米单产与产量，农场均价继续下调此前，华尔街日报调查，机构分析师们平均预计美国玉米单产调低到182.7蒲/英亩，低于上月预测的183.1蒲/英亩，但最终9月报告上调，并最终导致2024年美玉米产量上调至2024年美国玉米产量为151.86亿蒲（约合3.857亿吨），较上个月提高100万吨，参见下图。除此以外，9月报告还下调了2024年农场均价预估和2023年美玉米出口和工业加工量。从期末库存和库存消费比来看，2024/25年度均继续高于2023/24年度，但这些已基本体现在CBOT期价中。二、全球供需：暂未调整南美新作玉米产量，主要进口国需求量此消彼长在9月供需平衡表中，美国仅上调了本国2024/25年度玉米产量，对于当前业内关注的巴西干旱和阿根廷玉米播种可能因“叶蝉”和“干旱”等问题下降并未作出调整，参见下图。除此以外，USDA开始下调2024/25年度中国玉米进口量需求200万吨至2100万吨，虽仍高于国内机构2000万吨以下的预估，但2024/25年度中国进口量下降趋势已显现。不过，在调低中国玉米进口量的同时，USDA调高了欧盟、墨西哥和东南亚玉米进口量需求，规模与中国进口量下降幅度相当，参见下表。最后，需要指出，虽然2024/25年度全球玉米库存消费比依旧高达21.85%，但若不考虑中国因素，库存消费比仅8.88%。同时，美国作为全球玉米出口量最大的国家，其库存消费比在13.75%，较上月13.86%有所下调。在当前国内玉米市场跌跌不休的背景下，国际谷物市场的这些变化可能也是一点“安慰”。![]()
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