来源：信贷白话 作者：薄著
目前会议仍在进行中，尚未公布新增债务限额是多少，这里10万亿只是一个代称，指的是是蓝部长说的“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”中的那个“较大规模”。一切以官方后续公布为准。
虽然尚不能确认置换额度是10万亿，但看起来蓝佛山部长说的“规模很大“显然并非妄言。
现在的问题是，这“10万亿“债券限额将分给谁？谁会得到更多？
首先，我们看新华社通稿“会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案”
审议的是“增加地方政府债务限额“，所以，
此次增加的是地方债，以避免中央兜底的“道德风险”，债务未来还是需要地方还的，只是期限很长、利息更低。
跟过去广东、北京等地一样，通过较长期限的显性债置换隐性债，实现“全域无隐债“（并非无政府债务）
第二，置换债券额度出台的背景是“加力支持地方化解债务风险“，防范出现暴雷而引起系统性风险，所以，未来额度的分配一定会考虑地方隐债的压力，额度向隐债规模大、偿债压力大，到期偿还困难大的地区倾斜。
第三，此次较大规模增加债务额度置换地方政府隐性债务，还有一个目的，就是地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。其背景，也是今年完成5%的经济增长目标面临困难，需要给地方和城投松绑，所以，额度分配会考虑各地发展潜力，额度向“发展更有潜力，新增项目效益更好的地方倾斜，其逻辑与“支持经济大省挑起经济发展责任”一样。
第四，因为毕竟是地方债，举债限额来源于地方的举债能力，未来主要靠各省自己还，所以，额度的分配也必须考虑各省的举债空间，向举债空间大的地区倾斜。就像此前支持广东、北京实现隐债清零一样，人家有举债空间呀。
第五，这次是地方债，未来额度是向各省分配，各省再向下分配，体现“省负总责、省管全省” 各地再向省政府、省财政申报额度，就要看各地的情况和各个项目的情况了。各地的情况，估计分配逻辑与上面说的类似，而各项目的情况，恐怕就要看急、难的情况，项目的合规情况、建设的必要性情况，以及未来的腾挪空间，各种利益、盘算、平衡、纠结、争取的情况了。
总之，一场化债、争取额度的大戏即将揭幕。而大幕揭开之前，早已不平静。
