12月6日晚间，新华社的最新文章发出重磅信号！
新华社发布《12万亿元地方化债“组合拳”怎么看——当前中国经济问答之四》。文章指出，展望2025年，“十四五”规划将迎来收官之年。海内外关注，我国在推进化债工作的同时，财政政策未来发力空间还有多大？可以从世界坐标上寻找答案：
从负债率看，根据国际货币基金组织统计，2023年末G20中的国家平均政府负债率118.2%，G7国家平均政府负债率123.4%。同期，我国政府全口径债务总额为85万亿元，其中，国债30万亿元，地方政府法定债务40.7万亿元，隐性债务14.3万亿元，政府负债率为67.5%。
从赤字率看，我国长期以来对于赤字率的安排较为谨慎，大多数年份低于3%，明显低于其他全球主要经济体。
此外，我国地方政府债务形成了大量有效资产。地方政府债务支持建设了一大批交通、水利、能源等项目，很多资产正在产生持续性收益，既为经济高质量发展提供有力支撑，也是偿债资金的重要来源。
可以说，我国政府杠杆率明显低于主要经济体和新兴市场国家，中央财政还有比较大的举债空间和赤字提升空间。事实上，一系列更加积极的政策已经在紧锣密鼓谋划推进中。
12月6日晚间，根据美国劳工统计局（BLS）公布数据，11月非农就业人数增加了22.7万人，而10月则上调至增加3.6万人，当时因风暴和罢工影响较大。过去三个月，平均新增就业人数为17.3万人，低于今年早些时候的强劲水平，显示出劳动力市场增速放缓。
失业率微升至4.2%，反映出劳动力需求的降温。长期失业人数达近三年来最高水平。交易员认为，这进一步支持了美联储本月晚些时候再次降息的预期。
尽管价格压力仍然较高，但美联储官员已开始降息，以刺激经济并确保就业市场保持稳健。美联储主席鲍威尔本周早些时候表示，9月的半个百分点降息是为了向市场发出“强烈信号”，表明美联储支持劳动力市场的意图。
11月的就业增长由医疗保健与社会援助、休闲与酒店业以及政府部门带动。零售行业减少了过去一年最多的岗位，而运输设备制造业因波音公司罢工结束新增岗位3.2万个。
与此同时，劳动参与率降至62.5%，为5月以来最低水平。核心劳动年龄（25~54岁）参与率基本持平。失业率上升的原因包括永久性失业增加、自愿离职人数上升，以及新加入劳动力市场但未能立即找到工作的人员增多。此外，长期失业（连续失业27周及以上）人数达到近三年来最高水平。
分析称，如果10月的疲弱仅因临时因素（飓风以及罢工）造成，11月的反弹本应更强，修正后数据可能显示当前的就业增长趋势已接近停滞，远低于稳定失业率所需的水平。这意味着失业率可能会继续攀升。
就业数据公布后，交易员加速押注降息，市场隐含的概率显示12月18日美联储下次会议上降息25个基点的可能性已超过87%，而就业报告发布前为67%。
高盛资产管理公司多服务投资负责人林赛·罗斯纳（Lindsay Rosner）表示：“今天的数据就像一场感恩节自助餐，非农就业数据符合预期，修正数据积极，但失业率上升，同时劳动参与率下降。这份报告不会影响节日气氛，美联储仍有望在12月实现降息。”
信安资产管理公司首席全球策略师西马·沙阿表示，劳动力市场存在一些裂缝，需要美联储的关注。与此同时，由于企业平均薪资增长依然强劲，美联储不得不非常谨慎地下调利率。12月的降息即将到来，但到2025年初，美联储可能会在后续会议上放慢降息步伐。
Citizens董事总经理兼全球市场联席主管埃里克·默利斯表示，11月份的非农就业报告显示，招聘出现了预期中的反弹，没有出现重大意外。失业率的小幅上升和参与率的下降应该会说服美联储在12月的会议上继续其渐进的宽松路径。
数据出来之后，美股三大指数上涨，其中纳斯达克指数和标普500指数均创盘中历史新高，分别上涨约0.6%、0.3%。
中国资产方面，中概股指数涨超1%，富时中国A50指数期货小幅下跌。
编辑：佳佳
来源：中国基金报
