最近，社保基金的成绩单出来了。
社保基金的运行情况和我们息息相关，和往年一样，小巴和大家一起聊聊这个事。
2023年末，社保基金资产总额已经超过3万亿。
其中：
直接投资资产9407.03亿元，占基金资产总额的31.21%；
委托投资资产20738.58亿元，占基金资产总额的68.79%。
这里的委托是指，社保基金会直接管理运作以外，社保基金还会委托境内管理人和境外管理人管理资产。
（全国社会保障基金2023年度报告）
A股市场上有18个管理人，在境外市场上有12个管理人，委托管理的资产占大头，公募基金管理规模前十的公司基本都是社保基金的管理人。
委托投资管理人的投资品种更丰富，包括境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。
（全国社会保障基金理事会）
投资方向上，境内投资为主，境外投资占小部分：
境内投资资产26685.68亿，占基金资产总额的88.52%；
境外投资资产3459.93亿，占基金资产总额的11.48%。
2023年，基金投资收益额250.11亿，投资收益率0.96%。
有人说，这收益率看起来不高呀？
但要知道2023年A股市场走势很差。
上证指数，全年跌幅3.70%；深证成指，全年跌幅13.54%；创业板指，全年跌幅19.41%；沪深300和中证500，分别下跌11.38%、7.42%。
沪深交易所2023年累计股票成交金额212.21亿，同比下滑5.48%。
放在去年的背景下，能够达到 0.96% 的收益率还是很不错的，拉长点来看的话，基金自成立以来的年均投资收益率7.36%，累计投资收益额16825.76亿。
（来源：东方财富）
社保基金的投资策略，也能给我们投资带来一些启发。
1、 长期投资、价值投资、责任投资
报告中提到，社保基金会坚持并持续丰富“长期投资、价值投资、责任投资”理念，牢牢守住基金安全底线。
社保基金是社会保障的储备基金，资金久期较长，规模较大，决定了社保基金的投资风格以长期价值投资为主。
社保基金关系每个人的福利，稳字当头，致力于分享国家经济增长的长期收益，在短期波动中保持定力，可以少赚钱，但更重要的是别亏钱。
从往年社保基金收益率和上证指数的涨跌幅来看，牛市的时候，社保基金的收益率远不及大盘，但熊市的时候，社保基金的收益率能够做到不亏，或者少亏，社保基金成立以来，也只有3年亏钱。
从持仓看，社保基金偏好于持有细分行业龙头以及分红稳定的高股息股票。
社保基金的重仓股中，持仓市值超过千亿元的1只，农业银行。
持仓市值超过百亿元的3只，工商银行、中国人保、京沪高铁。
2013年起，社保基金就出现在农业银行的前十流通股东名单中，之后就一直未退出前十股东名录，已经持有超过10年。
从农行的分红公告算，社保基金持仓的股票可以获得2023年现金股息54.31亿元，并预期得到2024年中期现金股息27.38亿元。
社保基金持仓超过5年的个股有44只，常熟银行持股量居前。
当然，我们并不建议大家抄社保基金持仓的作业，我们只能通过季报和年报了解清楚持仓情况，对社保基金什么时候入市和获利了结并不十分清楚。
对普通人来说择时很难，并且即便是长期持有也难免波动，一旦回撤的时候没有资金量支撑继续买入，也没有一个好心态，抄到作业也没办法坚持。
咱们只是从社保基金的偏好，借鉴一些更适合长期投资的标的风格。
2、股债配置
社保基金投资要严格按照规则并接受监管，综合风险收益特征，按照存款类、利率类、信用固收类、股票类、股权类进行分类，境内和境外投资全口径纳入监管比例。
社保基金的股债配置比例也在不断变化。
按照2001年12月份公布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，按成本计算，证券投资基金、股票投资的比例不得高于40％。
2023年底，财政部《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，提到增加投资范围，股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。
股票、股票型证券投资基金、混合型证券投资基金、股票型养老金产品、混合型养老金产品、公开募集基础设施证券投资基金、上市公司优先股、中国存托凭证，合计不得高于40％；
《全国社会保障基金境内投资管理办法》
投资单一股权项目不高于该投资标的总规模的30%，投资单一资产证券化产品、优先股不高于该投资标的总规模的20%。
《全国社会保障基金境内投资管理办法》
股债平衡配置属于常见的资产配置策略，股票和债券作为配置的核心，通过控制股票和债券的配比，以达到平衡风险和回报的目的。
根据市场发展调整股债配置比例，社保基金在权益类资产的配置上更灵活。
3、全球资产配置
在社保基金的年度报告中，提到了海外投资的情况，“抓住境外市场人工智能等相关行业和板块上涨的投资机遇，境外股票投资取得较好收益”。
(全国社会保障基金2023年度报告)
2023年，以ChatGPT代表的AI大模型推动了美股狂飙，英伟达等科技公司股价创下历史新高，苹果、微软、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta和特斯拉组成的新组合上涨了106%，社保基金应该是吃到了一部分涨幅。
同时，小巴注意到社保基金配置境外资产占比也有所提高，从2022年9.97%提高到了2023年11.48%。
不管是长期投资、价值投资，还是股债配置、全球资产配置，其实咱们都已经提到多次了，道理大家都懂，难点就是知行合一。
之前还有小伙伴来问，海外配置怎么做，最常见的就是QDII，像咱们谱蓝定投的全球配置组合，就是利用股债配置的思路，纳入全球优质资产，再根据市场情况适时做调仓。
当然，QDII可选标的始终还是比较少，也可以考虑开设一个便捷的海外账户，去做更直接的海外配置。
【完·小巴PS】
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理财巴士发布时间 20241018
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