新里程「002219」"新里程健康科技集团：医疗服务领航者，医药工业创新者，双轮驱动撬动未来增长潜力"

在本文中，我们将深入探讨 新里程（002219）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现新里程具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，新里程无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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新里程基本情况

情况介绍

新里程健康科技集团股份有限公司（股票代码：002219），原名恒康医疗，上市于深圳证券交易所。公司主要从事医疗服务和医药工业，以区域医疗中心为战略，打造三甲综合医院为依托的医疗服务网络，并专注于老年疾病如肿瘤、心血管、脑血管和骨科等。在医药业务方面，公司拥有“独一味”系列药品，致力于药品研发、生产和销售。

股本股东分析

根据2023年年度报告，公司不计划派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。公司控股股东为北京新里程健康产业集团有限公司，持有公司25.30%的股份。

经营能力分析

2023年，公司营业收入为1,820,242,878.06元，比上年同期增长12.20%。归属于上市公司股东的净利润为60,144,512.50元，同比增长5.27%。公司医疗服务业务在当地处于领先水平，有利于吸引区域内患者就医。随着新院区的建设和床位的增加，医疗服务业务收入有望保持稳健增长。

竞争能力分析

新里程通过优化医疗服务网络和医药产品矩阵，提升了其市场竞争力。公司的医疗服务业务在硬件条件和诊疗水平上具有竞争优势，且位于经济发展良好、医保收支状况良好的地区，有利于诊疗需求的持续增长。

发展情景分析

公司正在积极推进增发计划，以改善资金储备和财务结构。新里程健康承诺推进业务整合，解决同业竞争问题。预计2023年至2025年公司营业收入和净利润将持续增长。

重大事项

公司目前无重大事项需特别报告。

公司基本情况小结

新里程健康科技集团股份有限公司作为一家主要从事医疗服务和医药工业的公司，展现出稳健的经营能力和较强的市场竞争力。公司通过优化服务网络和产品矩阵，以及积极推进业务整合，为未来的发展奠定了基础。投资者应关注其医疗服务业务的增长潜力和医药产品的市场表现。

所属行业状况分析

所在行业类型

新里程健康集团是中国医疗健康领域的领军企业，以医疗服务为核心，形成了医疗、康养、医药和保险的“四位一体”健康产业格局。公司业务涉及医疗服务和制药两大领域，并在全国范围内控股多家医院和医疗机构。

行业周期性

经济周期

医疗服务行业通常与经济周期关联性较低，因为医疗服务需求相对稳定，受宏观经济波动影响较小。但随着中国人口老龄化加剧，对医疗服务的需求持续增长，尤其是老年高发疾病如肿瘤、心脑血管疾病等，使得医疗服务行业呈现出一定的增长趋势。

生命周期

新里程目前处于稳步发展阶段。公司经历了重组和股权激励后，业务结构得到优化，正在积极响应国家健康中国战略，推动医疗服务和医药工业的发展。

行业竞争格局

医疗服务行业竞争激烈，尤其是在综合性医院和专科医院领域。新里程通过“1+N”模式（一个综合总院多个专科分院）和区域医疗中心布局，增强了市场竞争力。公司还积极发展医养结合模式，应对人口老龄化挑战。在医药工业方面，公司依托陇南中药材市场，聚焦于中成药产品的研发和生产。

行业发展趋势

中国医疗服务行业未来发展趋势包括老龄化带来的需求增长、国家对健康中国战略的推进、医疗卫生资源与支出的增长。新里程作为行业内的领军企业，有望从这些趋势中受益。公司正在通过并购整合、优化医疗服务和药品制造业务，以及发展医养结合模式，来适应行业发展趋势。

行业状况小结

新里程健康集团作为医疗服务行业的领跑者，其发展前景受到行业稳定增长趋势和积极响应国家战略的支持。公司的双主业运营模式（医疗服务和医药工业）增强了其市场竞争力。随着中国人口老龄化的加剧，医疗服务需求持续增长，为新里程提供了广阔的发展空间。同时，公司通过优化业务结构和发展新模式，正朝着成为值得信赖的世界级健康集团迈进。因此，从行业状况来看，新里程的投资价值具有积极的发展前景。

公司财务状况分析

偿债能力

新里程健康科技集团股份有限公司在2024年的财务报告中显示了其偿债能力的一些关键指标。第三季度的总资产为61.82亿元，较上年度末增长了1.67%。这表明公司资产规模有所增长，有助于提高其偿债能力。

营运能力

在营运能力方面，2024年第三季度，新里程的营业收入为8.60亿元，同比下降了4.43%。然而，从半年度报告来看，营业收入为18.20亿元，同比增长了12.20%。这表明公司在半年度内营运能力有所提升。

盈利能力

关于盈利能力，2024年第三季度，新里程归属于上市公司股东的净利润为亏损735万元，相比去年同期下降了68.84%。然而，半年度报告显示，归属于上市公司股东的净利润为6014万元，同比增长了5.27%。这表明虽然第三季度出现亏损，但整体上半年公司仍保持了一定的盈利能力。

成长能力

在成长能力方面，新里程的总资产和净资产在2024年都有所增长。总资产增长了1.67%，净资产增长了5.35%。这表明公司规模在逐渐扩大，具有一定的成长潜力。

财务状况小结

新里程在2024年的财务状况表现出一定的复杂性。虽然公司在半年度内显示出营运和盈利能力的提升，但第三季度的亏损表明了短期内的挑战。公司的偿债能力和成长能力总体上呈现稳定增长的趋势。投资者在考虑投资时，应综合考虑这些因素，特别是公司未来盈利能力的稳定性和成长潜力。 资料来源：新里程健康科技集团股份有限公司2024年第三季度报告、2024年第一季度报告、2024年半年度报告摘要。

公司估值

内在价值

绝对估值

新里程健康科技集团股份有限公司，作为一家综合医疗服务集团，其内在价值主要体现在其业务布局、营收增长及未来发展潜力上。根据2024年的数据，新里程上半年实现营业总收入18.2亿元，同比增长12.2%；净利润6014万元，同比增长5.27%，扣非归母净利润5856万元，同比增长18.5%。这显示了公司在医疗服务和医药工业两大板块的强劲增长。

相对估值

相对估值法通常涉及比较公司之间的市盈率、市净率等指标。新里程的市盈率（动）为122.99，市盈率（TTM）为172.62，市净率为3.73。这些数据可以与同行业其他公司进行比较，以评估其相对价值。

市场价格

截至2024年10月29日，新里程的股票市场价格为2.54元，总市值为86.57亿人民币。该公司的股票价格在近期有所波动，最高达到2.71元，最低为2.53元。

公司估值小结

新里程健康科技集团股份有限公司作为一家在医疗服务和医药工业领域深耕多年的企业，其内在价值体现在稳健的营收增长和良好的未来发展前景上。从绝对估值的角度看，公司的营业总收入和净利润均实现了同比增长，显示出良好的财务健康状况。相对估值指标显示，公司的市盈率和市净率处于行业内的中等水平。 与市场价格相比，新里程的股票价格在一定程度上可能被低估。考虑到公司的业务增长潜力和行业地位，以及相对估值指标，当前的市场价格可能没有完全反映其内在价值。然而，投资决策应综合考虑市场环境、行业趋势及公司特定风险等多方面因素。

报告结论

股价趋势判断

新里程（002219）的股价趋势显示出一定的积极迹象。根据中邮证券的分析，公司股价目前为2.58元，并给予买入评级。公司通过回购股份来减少注册资本，表明对自身未来发展充满信心。尽管2024年以来股价出现了较大幅度的调整，但公司的基本面仍然持续改善。

参考投资评级

新里程在最近三个月的研究报告中，获得了买入评级。中邮证券在2024年8月31日发布的报告中，首次给予新里程买入评级，这反映了市场对公司未来发展的积极预期。

主要风险提示

尽管新里程展现出积极的发展趋势，但投资者仍需关注一些潜在风险。例如，医疗服务板块的收入和利润增长可能受到宏观经济环境、政策变动以及行业竞争等因素的影响。此外，公司的医药板块在集采政策下面临一定的挑战。

评级和风险小结

新里程作为一家以医疗医药双轮驱动的公司，在医疗服务板块和医药板块均展现出稳健的发展态势。公司通过回购股份显示了对未来发展的信心，且得到了市场的积极评级。然而，投资者在考虑投资时，应综合考虑市场环境、政策变动等潜在风险因素。

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